Prop-Firm-Evaluierungsregeln: Gewinnziele, Drawdown-Limits, Handelstage und Konsistenz

Evaluierungsregeln von Prop-Trading-Firmen sind die Bedingungen, die Sie erfüllen müssen, um eine Challenge zu bestehen und eine Finanzierung zu erhalten. Die fünf Kernregeln sind ein Gewinnziel (üblicherweise 5 % bis 10 %), ein maximaler Drawdown (5 % bis 12 %), ein tägliches Verlustlimit (3 % bis 5 %), eine Mindestanzahl an Handelstagen und eine Konsistenzregel. Alle gelten gleichzeitig; die Verletzung einer einzigen beendet in der Regel den Versuch.

Fast jede gescheiterte Evaluierung, die ich analysiert habe, lässt sich auf dasselbe Problem zurückführen. Der Trader hatte das Gewinnziel verstanden und den Rest nur überflogen. Dann beendete eine Regel, die nicht richtig gelesen wurde – eine Konsistenzgrenze, eine Mindesthandelstage-Vorgabe oder ein tägliches Verlustlimit, das auf Basis des Eigenkapitals (Equity) statt des Kontostands (Balance) berechnet wurde –, den Versuch, während die eigentliche Strategie einwandfrei funktionierte.

Die Regeln existieren nicht, um Sie auszutricksen. Sie sind eine vereinfachte Version der Arbeitsweise eines institutionellen Risk Desks, weshalb ein Proprietary-Trading-Unternehmen sie automatisch durchsetzt. Sie schützen Sie jedoch nur, wenn Sie sie kennen, bevor Sie den ersten Trade platzieren. Dieser Leitfaden deckt jede Evaluierungsregel ab, der Sie voraussichtlich begegnen werden, wie typische Werte in der Branche aussehen und worin sich die Anbieter unterscheiden.

Diese Seite behandelt die Regeln während der Evaluierung. Die Regeln, die gelten, sobald Sie finanziert sind, sind ähnlich, aber nicht identisch, und werden in den Regeln für finanzierte Konten behandelt. Informationen zur Evaluierung als Produkt finden Sie unter „Was ist eine Prop-Firm-Challenge?“.

Was sind Evaluierungsregeln bei Prop-Trading-Firmen?

Evaluierungsregeln bei Prop-Trading-Firmen sind die Performance- und Risikobedingungen, die ein Trader erfüllen muss, um eine Challenge zu bestehen. Sie unterteilen sich in zwei Gruppen: Performance-Regeln, die definieren, was Sie erreichen müssen (Gewinnziel, Mindesthandelstage), und Risiko-Regeln, die festlegen, was Sie nicht tun dürfen (Drawdown-Limits, Konsistenzgrenzen, eingeschränkte Strategien). Alle gelten simultan.

Die Struktur ist branchenweit einheitlich, auch wenn sich die Zahlen unterscheiden. Ein Unternehmen stellt Ihnen ein Simulationskonto, ein zu erreichendes Ziel und eine Reihe von Limits zur Verfügung, die Sie auf dem Weg dorthin nicht überschreiten dürfen. Erreichen Sie das Ziel unter Einhaltung aller Limits, erhalten Sie die Finanzierung.

Was viele Trader zu Fall bringt, ist die Tatsache, dass es sich hierbei nicht um aufeinanderfolgende Hürden handelt, sondern um simultane Bedingungen. Sie überwinden nicht erst die Drawdown-Regel und arbeiten danach am Ziel. Jede Regel ist bei jedem einzelnen Trade aktiv. Ein Trader, der bei einem 10%-Ziel einen Gewinn von 9 % erzielt und dann das tägliche Verlustlimit verletzt, ist durchgefallen – und der aufgelaufene Gewinn federt das in keiner Weise ab.

Die fünf Regeln, die über fast jede Evaluierung entscheiden:

1. Gewinnziel: die Rendite, die Sie erwirtschaften müssen
2. Maximaler Drawdown: der Gesamtverlust, den Sie nicht überschreiten dürfen
3. Tägliches Verlustlimit: der Verlust an einem einzelnen Tag, den Sie nicht überschreiten dürfen
4. Mindesthandelstage: wie lange Sie aktiv sein müssen
5. Konsistenzregel: wie gleichmäßig Ihre Gewinne verteilt sein müssen

Darüber hinaus gibt es Klauseln zu eingeschränkten Strategien, die sich von Anbieter zu Anbieter am stärksten unterscheiden.

Gewinnziele

Das Gewinnziel ist der prozentuale Zuwachs, den Sie erreichen müssen, um zu bestehen. Einphasige Evaluierungen erfordern typischerweise 8 % bis 10 %. Zweiphasige Evaluierungen verlangen gewöhnlich 8 % bis 10 % in Phase eins und 4 % bis 5 % in Phase zwei. Einige Firmen messen das Ziel in Pips statt in Prozent. Das Ziel muss erreicht werden, ohne gegen eine andere Regel zu verstoßen.

Typische Ziele nach Struktur:

Zwei Aspekte bei Zielen werden von Tradern regelmäßig falsch eingeschätzt.

Erstens: Das Ziel ist eine Zielvorgabe, kein Sprint. Die Trader, die bestehen, erreichen es meist über einen Zeitraum von 15 bis 25 Handelstagen mit kleinen Positionsgrößen. Diejenigen, die versuchen, es in drei Sessions zu schaffen, sind diejenigen, die unterwegs eine Drawdown-Regel verletzen.

Zweitens: Ein niedrigeres Ziel in Phase zwei ist kein Geschenk. Phase zwei existiert, um zu testen, ob Ihr Ergebnis aus Phase eins reproduzierbar war. Dieselbe Disziplin muss ein zweites Mal aufrechterhalten werden – genau das soll damit gemessen werden.

Drawdown-Limits

Drawdown-Limits begrenzen Ihre Verluste während der Evaluierung. Der maximale Drawdown beschränkt den Gesamtverlust, üblicherweise auf 5 % bis 12 %, gemessen entweder vom Startguthaben (statisch) oder vom Höchststand des Eigenkapitals (trailing). Ein tägliches Verlustlimit deckelt den Verlust innerhalb einer einzelnen Session, üblicherweise auf 3 % bis 5 %, und wird an jedem Handelstag zurückgesetzt. Die Verletzung eines dieser Limits beendet die Evaluierung normalerweise sofort.

Hier scheitern die meisten Evaluierungen tatsächlich, weshalb das Detail entscheidend ist.

Statischer versus Trailing-Maximal-Drawdown. Ein statisches Limit liegt in einem festen Abstand unter Ihrem Startguthaben und bewegt sich nie; Ihr Verletzungslevel ist also ein fester Betrag, den Sie an Tag eins berechnen können. Ein Trailing-Limit wandert mit Ihrem höchsten Kontostand oder Eigenkapital nach oben und fällt niemals wieder ab. Das bedeutet, dass es sich mit steigenden Gewinnen verengt und ein Konto beenden kann, das insgesamt immer noch im Plus ist. Trailing-Limits sind deutlich schwieriger zu handeln, und unser Leitfaden zu maximalem Drawdown als Kaufkraft zeigt, wie man die beiden Modelle firmenübergreifend in monetären Werten vergleicht.

Kontostandsbasierte (Balance) versus eigenkapitalbasierte (Equity) Tageslimits. Bei einem kontostandsbasierten Limit zählen nur geschlossene Trades zum täglichen Verlust. Bei einem eigenkapitalbasierten Limit zählen schwebende Verluste (Floating Losses) offener Positionen in Echtzeit; ein Trade, der kurzzeitig ins Minus rutscht, bevor er sich erholt, kann also bereits zum Regelverstoß führen. Vergewissern Sie sich immer, welche Methode angewendet wird, bevor Sie eine Positionsgröße festlegen. Unser Leitfaden zu täglichem vs. maximalem Drawdown erklärt beide Messmethoden anhand von Beispielen.

Die vollständige Funktionsweise finden Sie in unserem Drawdown-Leitfaden und dem Artikel über Trailing-Drawdown. Wie Sie Positionsgrößen anpassen, um diese Limits nicht zu verletzen, erfahren Sie im Bereich Risikomanagement.

Gut zu wissen: Nicht jedes Unternehmen wendet beide Regeln an. Einige verzichten vollständig auf das tägliche Verlustlimit, was die Art und Weise verändert, wie Sie Positionen über mehrere Sessions hinweg verwalten können.

Mindesthandelstage

Die Regel zu den Mindesthandels-Tagen (Minimum Trading Days) legt fest, an wie vielen Tagen Sie Trades platzieren müssen, bevor Sie die Evaluierung bestehen können. Sie stellt sicher, dass die Ergebnisse wiederholbares Können widerspiegeln und nicht nur eine einzige glückliche Handelssitzung. Typischerweise liegen die Anforderungen zwischen 3 und 10 Tagen, wobei manche Firmen gar keine verlangen und einige wenige deutlich mehr. Ein Tag zählt in der Regel nur dann, wenn mindestens eine Position eröffnet wurde.

Der Zweck ist einfach: Ein Trader, der ein 10%-Ziel in einer einzigen gehebelten Sitzung erreicht, hat nichts anderes bewiesen als die Bereitschaft zum Zocken. Die Anforderung mehrerer aktiver Tage erzwingt eine Stichprobengröße.

Es gibt hierbei einen Kompromiss, den die meisten Leitfäden übersehen. Firmen, die mit null Mindesthandels-Tagen werben, gleichen dies meist durch eine strengere Konsistenzregel (Consistency Rule) aus. Sie begrenzen den Tagesgewinn oft auf 20 % bis 30 % des Gesamtgewinns oder wenden nach der Finanzierung strengere Bedingungen an. Der Anforderung, zu beweisen, dass die Leistung wiederholbar ist, entgeht man selten – man erfüllt sie lediglich über eine andere Regel. Betrachten Sie beim Vergleich von Firmen die Mindesttage und die Konsistenzregel daher immer gemeinsam und nicht isoliert.

Prüfen Sie auch die genaue Definition. Die meisten Firmen werten jeden Tag als Handelstag, an dem Sie mindestens eine Position eröffnen; einige wenige verlangen einen geschlossenen Trade oder ein Mindestvolumen.

Die Prop-Firm-Konsistenzregel (Consistency Rule)

Eine Konsistenzregel begrenzt, wie viel Ihres Gesamtgewinns aus einem einzelnen Handelstag stammen darf – am häufigsten sind es 30 %, manche Firmen setzen 40 % oder 45 % an, strengere Firmen 20 %. Sie verhindert, dass ein Trader die Evaluierung durch einen einzigen übergroßen Gewinntrade besteht. Ein Verstoß kann die Evaluierung ungültig machen oder die Auszahlung verzögern, selbst wenn das Gewinnziel erreicht wurde.

So funktioniert es in der Praxis: Bei einer 30%-Konsistenzregel und einem Gewinnziel von 10.000 $ darf kein einzelner Tag mehr als 3.000 $ dazu beitragen. Wenn Sie an einem Tag 5.000 $ verdienen, müssen Sie so lange weiterhandeln, bis Ihr Gesamtgewinn groß genug ist, damit dieser erfolgreiche Tag unter 30 % fällt – in diesem Beispiel wären das insgesamt rund 16.700 $.

Zwei praktische Konsequenzen:

• Ein extrem erfolgreicher Tag ist nicht automatisch gut. Er kann Sie dazu zwingen, länger als geplant weiterzuhandeln, was Ihr Risiko gegenüber den Drawdown-Regeln verlängert.
• Nach einem starken Tag die Positionsgröße zu erhöhen, arbeitet gegen Sie. Stabile, ähnlich große Gewinne erfüllen die Konsistenzregel problemlos; ungleichmäßige Ergebnisse tun dies nicht.

Nicht jede Firma wendet während der Evaluierung eine Konsistenzregel an, und manche führen sie erst nach der Bereitstellung des funded Accounts ein. Sie gehört zu den am häufigsten übersehenen Regeln, da sie selten direkt auf der Marketingseite aufgeführt wird.

Zeitlimits

Ein Zeitlimit legt das Kalenderfenster fest, in dem Sie das Gewinnziel erreichen müssen – historisch gesehen oft 30 Tage pro Phase. Viele Firmen haben Zeitlimits inzwischen vollständig abgeschafft, sodass Sie sich so viel Zeit nehmen können, wie Sie möchten, solange die Drawdown-Regeln eingehalten werden. Der Wegfall eines Zeitlimits nimmt den Druck, lockert jedoch nicht die Risikoregeln.

Die Branche hat sich hier spürbar verändert. Feste 30-Tage-Fenster waren einst der Standard, werden nun aber zunehmend durch Evaluierungen ohne Zeitlimit ersetzt. Zeitdruck verleitet Trader nämlich genau zu jenen übergroßen, übereilten Entscheidungen, die Regelverstöße verursachen.

Falls Ihre Firma dennoch ein Zeitlimit vorgibt, planen Sie das Ziel vor dem Start als tägliche Rendite. Ein Ziel von 8 % in 30 Tagen bei einem Risiko von 1 % pro Trade ist eine völlig andere Aufgabe als dasselbe Ziel ohne Deadline. Die Auswirkungen auf das Positions-Sizing sollten Sie im Voraus klären, anstatt sie erst in Woche drei festzustellen.

Eingeschränkte Strategien und Handelsbedingungen

Die meisten Firmen untersagen während der Evaluierung bestimmte Handelsverhaltensweisen. Typische Einschränkungen betreffen den Handel während wichtiger Wirtschaftsnachrichten (News Trading), das Halten von Positionen über das Wochenende, Hedging über mehrere Konten hinweg, Copy Trading, Latenz-Arbitrage und bestimmte Einsätze von Expert Advisors (EAs). Die Restriktionen variieren stark zwischen den Firmen, und ein Verstoß kann eine ansonsten erfolgreiche Evaluierung zunichtemachen.

Die häufigsten Einschränkungen, auf die Sie stoßen werden:

• News Trading. Viele Firmen verbieten das Eröffnen oder Schließen von Positionen innerhalb weniger Minuten vor und nach wichtigen Nachrichtenveröffentlichungen. Andere erlauben es uneingeschränkt.
• Halten über das Wochenende (Weekend Holding). Manche Forex-Firmen verlangen, dass alle Positionen vor dem Marktschluss am Freitag geschlossen sind.
• Hedging über mehrere Konten hinweg. Das Eröffnen entgegengesetzter Positionen auf zwei Challenge-Konten wird automatisch erkannt und führt in der Regel zur Disqualifikation beider Konten.
• Copy Trading und Account Sharing. Generell verboten, da die Evaluierung speziell Ihre eigenen Fähigkeiten prüfen soll.
• Latenz-Arbitrage und Tick-Scalping. Nahezu überall verboten, da hierbei Preisverzögerungen statt Marktbewegungen ausgenutzt werden.
• Expert Advisors und Bots. Die Richtlinien reichen von vollständiger Erlaubnis bis hin zu strikten Verboten und können sich zwischen Evaluierungs- und Funded-Phase unterscheiden.

Dies ist der Bereich, in dem sich die Firmen am stärksten unterscheiden und in dem eine ungelesene Regel den größten Schaden anrichten kann. Lesen Sie den Abschnitt zu unzulässigen Strategien im Regelwerk jedes Anbieters, bevor Sie eine Evaluierung kaufen.

Einphasige vs. zweiphasige Evaluierungsregeln

Eine einphasige Evaluierung (One-Step) umfasst eine einzige Phase mit einem Gewinnziel – typischerweise 8 % bis 10 % – und führt schneller zum finanzierten Konto. Eine zweiphasige Evaluierung (Two-Step) unterteilt den Prozess in zwei Phasen mit einem niedrigeren zweiten Ziel (meist 4 % bis 5 %), um zu bestätigen, dass das Ergebnis wiederholbar war. Die Risikoregeln sind bei beiden meist identisch; nur die Struktur der Ziele unterscheidet sich.

Keine der beiden Varianten ist objektiv einfacher. Ein einphasiges Modell erfordert einen größeren einmaligen Kraftakt; ein zweiphasiges verlangt eine kleinere Zielerreichung, die über zwei Runden hinweg gehalten werden muss. Trader mit einem stabilen, wiederholbaren Trading-Ansatz empfinden zweiphasige Modelle meist als angenehmer und kostengünstiger. Wer auf eine starke Phase setzt, bevorzugt oft das einphasige Modell.

Was passiert, wenn Sie eine Regel verletzen?

Der Verstoß gegen eine Risikoregel während einer Evaluierung führt in der Regel zum sofortigen und automatischen Scheitern des Kontos – unabhängig davon, wie viel Gewinn Sie bereits erzielt haben. Ein Verstoß gegen eine Performance-Regel wie Mindesthandelstage oder Konsistenz führt meist nicht zum Ausschluss; er verzögert lediglich das Bestehen, bis die Bedingung erfüllt ist. Die meisten Firmen bieten statt einer Rückerstattung einen kostenpflichtigen Reset an.

Es lohnt sich, diese Unterscheidung zu verinnerlichen:

• Harte Verstöße (Hard Breaches – Konto wird beendet): Maximaler Drawdown, tägliches Verlustlimit, verbotene Strategien.
• Weiche Verstöße (Soft Breaches – Bestehen verzögert sich): Mindesthandels-Tage noch nicht erreicht, Konsistenzschwelle noch nicht erfüllt, Zeitlimit läuft noch.

Wenn Sie scheitern, wird die Evaluierungsgebühr nicht erstattet, obwohl viele Firmen einen vergünstigten Reset anbieten. Betrachten Sie einen ersten gescheiterten Versuch eher als Lehrgeld denn als endgültiges Urteil und analysieren Sie, welche Regel das Aus bedeutet hat, bevor Sie einen weiteren Versuch kaufen. Das Muster hinter den meisten Misserfolgen finden Sie unter warum die meisten Trader an Prop-Challenges scheitern.

Pipcy's Evaluierungsregeln

Pipcy hält seine Evaluierungsregeln bewusst einfach: ein maximaler Verlust von 12 % bei Classic oder ein fester maximaler Verlust von 250 Pips bei Pips Mastery, ohne täglichen Drawdown und ohne Trailing-Drawdown, eine Mindesthandelsdauer von 3 Tagen und erlaubtes News-Trading bei jeder Challenge.

Durch den Verzicht auf den täglichen Drawdown und den Trailing-Drawdown entfallen die beiden Regeln, die ansonsten erfolgreiche Evaluierungen am häufigsten beenden, und das Erlauben von News-Trading beseitigt eine weitere häufige Einschränkung. Die vollständigen Bedingungen finden Sie auf den Seiten zu Pipcy Classic und Pips Mastery.

Handeln Sie eine Evaluierung mit Regeln, die Sie tatsächlich verstehen können

Evaluierungsregeln sind keine Hindernisse, die erfunden wurden, um Sie scheitern zu lassen. Sie bilden den Risikorahmen, innerhalb dessen Sie handeln werden, solange Sie ein Funded Account halten. Daher ist es der vernünftige Schritt, eine Firma zu wählen, deren Regeln Sie vor Ihrem ersten Trade aus dem Gedächtnis aufsagen können. Die Regeln von Pipcy sind bewusst kurz gehalten: ein statisches Verlustlimit, ein Minimum von 3 Tagen, kein täglicher oder Trailing-Drawdown, erlaubtes News-Trading, ein Profit Split, der bis auf 100 % skaliert, und Auszahlungsanfragen, die innerhalb von 48 Stunden nach Genehmigung bearbeitet werden. Starten Sie mit Pipcy Classic oder Pips Mastery, beide mit kostenlosem Zugang zur Pipcy Academy.

Häufig gestellte Fragen

Was sind die wichtigsten Evaluierungsregeln von Prop-Trading-Firmen?

Die fünf zentralen Evaluierungsregeln sind ein Gewinnziel (üblicherweise 5 % bis 10 %), ein maximaler Drawdown (5 % bis 12 %), ein tägliches Verlustlimit (3 % bis 5 %), eine Mindestanzahl an Handelstagen und eine Konsistenzregel, die den Gewinn eines einzelnen Tages deckelt. Die meisten Firmen fügen Klauseln zu eingeschränkten Strategien hinzu, die News-Trading, das Halten über das Wochenende, Hedging und automatisierte Tools betreffen. Alle Regeln gelten gleichzeitig.

Was ist die Konsistenzregel bei einer Prop-Firm-Evaluierung?

Eine Konsistenzregel begrenzt, wie viel Ihres Gesamtgewinns aus einem einzigen Handelstag stammen darf, am häufigsten 30 %, wobei manche Firmen 40 % oder 45 % und strengere Firmen 20 % ansetzen. Sie verhindert, dass Trader die Challenge mit einem einzigen übergroßen Gewinner bestehen. Ein Verstoß verzögert in der Regel eher das Bestehen, als dass er zum Scheitern des Kontos führt, da Sie weiterhandeln können, bis der Anteil wieder im zulässigen Bereich liegt.

Wie viele Mindesthandelstage verlangen Prop-Firmen?

Die meisten Firmen verlangen zwischen 3 und 10 Handelstage, obwohl manche gar keine und einige wenige deutlich mehr fordern. Ein Tag zählt typischerweise, wenn Sie mindestens eine Position eröffnen. Firmen, die mit null Mindesttagen werben, kompensieren dies meist durch eine strengere Konsistenzregel; betrachten Sie beide Anforderungen daher zusammen und nicht isoliert.

Was passiert, wenn man während einer Evaluierung gegen eine Regel verstößt?

Der Verstoß gegen eine Risikoregel wie den maximalen Drawdown, das tägliche Verlustlimit oder eine verbotene Strategie führt normalerweise zum sofortigen Scheitern des Kontos, unabhängig vom aufgelaufenen Gewinn. Die Verletzung einer Leistungsbedingung wie der Mindesthandelstage oder der Konsistenzregel verzögert das Bestehen meist nur, bis sie erfüllt ist. Gebühren werden nicht erstattet, obwohl viele Firmen einen vergünstigten Reset anbieten.

Ändern sich die Evaluierungsregeln, sobald man finanziert ist?

Die Regeln für Funded Accounts ähneln in der Regel denen der Evaluierung, wobei das Gewinnziel wegfällt und die Risikoregeln übernommen werden, manchmal mit geringfügigen Anpassungen. Einige Firmen wenden nach der Finanzierung eine strengere Konsistenzanforderung an. Gehen Sie davon aus, dass jede Risikoregel auch nach der Finanzierung weiterhin gilt, da das Nachlassen der Disziplin nach dem Bestehen ein häufiger Grund dafür ist, dass gefundete Konten frühzeitig verloren gehen.

Gibt es bei Pipcy eine Konsistenzregel oder einen täglichen Drawdown?

Pipcy wendet bei keiner Challenge einen täglichen Drawdown oder einen Trailing-Drawdown an. Classic nutzt einen statischen maximalen Verlust von 12 % vom Startguthaben und Pips Mastery einen festen maximalen Verlust von 250 Pips, bei einer Mindesthandelsdauer von 3 Tagen und erlaubtem News-Trading. Prüfen Sie die aktuellen Challenge-Seiten auf das vollständige Regelwerk, bevor Sie beginnen.

Geschrieben von Vladimir Rybakov, Leiter der PIPCY Academy, CFTe-zertifiziert mit 19 Jahren Trading-Erfahrung.

Geprüft von Snir Ahiel, ehemaliger Mitgründer von The5ers und Risikomanagement-Spezialist bei Pipcy, mit mehr als 15 Jahren Erfahrung im Handel mit Forex, Aktien und Optionen.

Risikohinweis: Der Handel birgt erhebliche Risiken. Pipcy bietet simulierte Trading-Evaluierungen zu Bildungs- und Bewertungszwecken an. Die simulierte Performance stellt keine realen Handelsergebnisse dar, und die Einstufung als Funded Trader ist nicht garantiert. Die hier genannten branchenüblichen Regelspannen sind typische Werte und variieren je nach Firma; überprüfen Sie die aktuellen Regeln immer direkt bei der jeweiligen Firma. Kein Inhalt hier stellt eine Finanz- oder Anlageberatung dar.