Maximum Drawdown dalam Trading: Definisi, Rumus, dan Cara Menghitungnya

Maximum drawdown (MDD), yang sering disingkat menjadi max drawdown, adalah penurunan terbesar dari puncak ke palung (peak-to-trough) pada nilai akun selama periode tertentu, yang dinyatakan sebagai persentase dari puncak tersebut. Rumusnya adalah MDD = (Nilai Palung dikurangi Nilai Puncak) dibagi Nilai Puncak. Ini mengukur kerugian terburuk yang dialami akun dari titik tertinggi, yang menjadikannya tolok ukur tunggal paling jelas untuk risiko penurunan (downside risk) dan batas bawah absolut yang digunakan sebagian besar prop firm sebagai batas kegagalan.

Maximum drawdown adalah angka pertama yang saya periksa pada rekam jejak apa pun, baik milik saya sendiri, milik siswa, atau strategi yang sedang saya evaluasi. Rata-rata imbal hasil memberi tahu Anda seberapa baik masa-masa yang menguntungkan. Max drawdown memberi tahu Anda seberapa buruk masa-masa sulit yang terjadi, dan masa-masa sulit inilah yang mengakhiri karier trading. Dalam 19 tahun, saya telah melihat jauh lebih banyak akun hancur karena satu drawdown buruk daripada karena kurangnya ide trading yang menghasilkan profit.

Bagi siapa pun yang trading dengan prop trading firm, maximum drawdown bukan sekadar metrik risiko. Ini biasanya merupakan aturan pasti yang menggugurkan akun Anda jika dilanggar. Jadi, memahami apa itu, bagaimana cara menghitungnya, dan cara menjaganya tetap kecil adalah hal yang fundamental. Panduan ini mencakup definisi, rumus dengan contoh penerapannya, batasan maximum drawdown yang baik, perbedaannya dengan jenis drawdown lain, dan bagaimana penerapannya pada evaluasi akun yang didanai (funded account). Panduan utama tentang apa itu drawdown dalam trading menjabarkan konsep yang lebih luas terlebih dahulu.

Apa Itu Maximum Drawdown?

Maximum drawdown adalah penurunan persentase terbesar dari puncak ke palung berikutnya dalam nilai akun sebelum puncak baru tercapai. Jika sebuah akun tumbuh menjadi $12.000, turun menjadi $9.000, lalu pulih kembali, maximum drawdown-nya adalah penurunan sebesar $3.000, atau maximum drawdown 25%. Ini mencerminkan kerugian terburuk yang harus dialami seorang investor saat mempertahankan posisinya selama periode tersebut.

Konsep ini sangat intuitif setelah Anda membayangkan kurva ekuitas. Saat akun naik dan turun, setiap penurunan dari titik tinggi ke titik rendah sebelum titik tinggi berikutnya adalah drawdown. Penurunan tunggal terbesar di antara penurunan tersebut, diukur dalam persentase, adalah maximum drawdown. Ini menjawab pertanyaan yang paling penting untuk risiko: apa penurunan terburuk yang pernah dialami akun ini dari titik tertinggi?

Anda akan melihat metrik ini ditulis dengan beberapa cara. Maximum drawdown, max drawdown, dan MDD semuanya mengacu pada pengukuran yang sama, dan platform trading menggunakan istilah-istilah ini secara bergantian. MT5 mencatatnya sebagai "Maximal Drawdown".

Maximum drawdown sangat berguna justru karena berfokus pada sisi penurunan (downside). Dua strategi dapat menghasilkan rata-rata imbal hasil yang identik, sementara yang satu melalui kurva yang mulus dan yang lainnya bertahan dari penurunan drastis sebesar 40%. Imbal hasil mereka terlihat sama, tetapi maximum drawdown mereka menunjukkan bahwa keduanya sama sekali berbeda. Itulah mengapa ini menjadi metrik landasan dalam manajemen risiko forex dan mengapa prop firm menggunakannya sebagai syarat kegagalan utama mereka.

Rumus Maximum Drawdown: Cara Menghitungnya

Maximum drawdown dihitung dengan rumus MDD = (Nilai Palung dikurangi Nilai Puncak) dibagi Nilai Puncak, yang dinyatakan dalam bentuk persentase. Identifikasi puncak tertinggi, temukan palung terendah yang mengikutinya sebelum puncak baru terbentuk, dan bagi penurunannya dengan nilai puncak. Hasilnya adalah angka negatif, yang biasanya dinyatakan sebagai persentase kerugian positif.

Rumus max drawdown sangat sederhana. Kedisiplinan diperlukan dalam mengidentifikasi puncak dan palung yang tepat. Berikut adalah langkah-langkahnya:

1. Pantau kurva ekuitas selama periode yang Anda pilih.
2. Temukan setiap puncak, yaitu titik tinggi yang diikuti oleh penurunan.
3. Temukan palung terendah setelah puncak tersebut, sebelum terbentuk puncak baru yang lebih tinggi.
4. Terapkan rumusnya: (Palung dikurangi Puncak) dibagi Puncak.
5. Ambil penurunan terbesar di sepanjang periode tersebut. Itulah maximum drawdown Anda.

Contoh penerapan pada akun $10.000:

• Akun naik hingga mencapai puncak $15.000.
• Kemudian turun ke palung $9.000 sebelum pulih kembali.
• MDD = ($9.000 dikurangi $15.000) dibagi $15.000 = minus $6.000 dibagi $15.000 = minus 40%.

Jadi, akun ini memiliki maximum drawdown sebesar 40%. Perhatikan bahwa acuannya adalah puncak ($15.000), bukan saldo awal ($10.000). Kesalahan umum adalah membaginya dengan modal awal, yang mengecilkan nilai drawdown sebenarnya. Perhatikan juga perhitungan pemulihan yang tersirat: drawdown 40% membutuhkan keuntungan 66,7% hanya untuk kembali ke puncak, itulah sebabnya menjaga MDD tetap rendah sangatlah penting.

Maximum Drawdown vs Average Drawdown

Average drawdown adalah rata-rata dari semua drawdown selama suatu periode, sedangkan maximum drawdown adalah satu drawdown tunggal yang paling buruk. Average drawdown menggambarkan kesulitan yang biasa terjadi, dan maximum drawdown menggambarkan kesulitan dalam skenario terburuk. Manajemen risiko berfokus pada angka maksimum karena ini adalah peristiwa ekstrem (tail event), peristiwa yang cukup besar untuk memusnahkan akun atau melanggar batas aturan.

Kedua metrik ini memiliki nilai, tetapi menjawab pertanyaan yang berbeda. Average drawdown memberi tahu Anda seperti apa masa-masa sulit yang normal. Maximum drawdown memberi tahu Anda seberapa buruk kondisi terburuk yang pernah terjadi. Untuk bertahan hidup, angka maksimumlah yang penting. Anda tidak mengalami margin call pada hari biasa, Anda mengalaminya pada hari terburuk. Penentuan ukuran posisi (sizing) dan batasan risiko harus dibangun untuk menahan kondisi maksimum, bukan rata-rata.

Berapa Nilai Maximum Drawdown yang Baik?

Maximum drawdown yang baik umumnya berada di bawah 20%, dengan banyak trader profesional dan pengelola dana menargetkan 10% atau lebih rendah. Di bawah 10% dianggap sangat baik dan mencerminkan kontrol risiko yang ketat. Kisaran 20 hingga 30% masih dapat diterima tetapi menuntut upaya keras untuk pulih. Di atas 50% tergolong parah, membutuhkan keuntungan lebih dari 100% hanya untuk balik modal. Nilai yang lebih rendah selalu lebih baik, dengan asumsi faktor lainnya sama.

Tidak ada batas universal, tetapi patokan yang berguna tetap ada. Max drawdown di bawah 10% menandakan kontrol risiko yang disiplin, karena akun tidak pernah jatuh jauh dari puncaknya, sehingga pemulihan berlangsung cepat dan strateginya berkelanjutan secara psikologis. MDD 20% masih bisa diatasi tetapi berarti dibutuhkan kenaikan 25% untuk pulih. Begitu melewati 30 hingga 50%, perhitungan matematika untuk pemulihan menjadi sangat berat, dan di atas 50% sebagian besar akun tidak pernah bisa kembali. Ini adalah seluruh argumen untuk menjaga drawdown tetap dangkal, yang dibahas secara mendalam dalam panduan memulihkan diri dari drawdown (internal link pending, cluster sibling publishing together).

Alasan mengapa nilai yang lebih rendah itu lebih baik bukan hanya soal kenyamanan. Ini adalah matematika. Karena kerugian terakumulasi secara asimetris, setiap peningkatan drawdown menuntut perolehan profit yang jauh lebih besar secara tidak proporsional untuk memulihkannya, sehingga drawdown yang dangkal menjaga Anda tetap berada di zona yang dapat dipulihkan di mana keunggulan (edge) trading Anda benar-benar dapat bekerja.

Static vs Trailing Maximum Drawdown

Maximum drawdown statis diukur dari acuan tetap, biasanya saldo awal, dan tidak pernah bergeser. Maximum drawdown trailing mengikuti puncak akun ke atas dan mengunci keuntungan. Statis bersifat dapat diprediksi, dengan batas pelanggaran yang konstan, sedangkan trailing semakin ketat saat Anda mencetak profit dan dapat terlanggar bahkan saat akun secara keseluruhan sedang dalam kondisi profit.

Dalam prop trading, maximum drawdown hadir dalam dua varian ini, dan perbedaannya sangat menentukan:

Mekanisme lengkap dari varian trailing, termasuk versi end-of-day, intraday, dan locked-in, dibahas dalam panduan kami tentang trailing drawdown. Untuk tujuan maximum drawdown, poin kuncinya adalah bahwa batas maksimum statis jauh lebih mudah untuk dijadikan acuan trading karena batas kegagalan Anda adalah angka tetap yang tidak pernah mengejar ekuitas Anda.

Maximum Drawdown dalam Evaluasi Prop Firm

Dalam evaluasi akun yang didanai (funded evaluation), maximum drawdown biasanya merupakan aturan kegagalan utama. Jika melanggarnya, akun akan berakhir secara permanen. Pipcy menggunakan batas maksimum statis: drawdown absolut 12% dari saldo awal pada Pipcy Classic, dan kerugian maksimum tetap 250 pip pada Pips Mastery. Karena bersifat statis dan tidak ada batas harian atau trailing, batas pelanggaran Anda adalah satu angka pasti yang tetap.

Bagi trader tantangan (challenge), maximum drawdown adalah batas yang paling penting, karena melewatinya berarti permainan berakhir. Itulah mengapa jenis maximum drawdown yang digunakan oleh sebuah firma sangat penting. Batas maksimum trailing memaksa Anda melacak target yang bergerak dan dapat mengakhiri akun Anda saat Anda sedang unggul. Batas maksimum statis memberi Anda satu batas bawah tetap untuk direncanakan.

Pipcy menggunakan versi statis yang ramah trader. Pada tantangan Pipcy Classic, batas maksimumnya adalah drawdown absolut 12% yang diukur dari saldo awal Anda, tetap selama masa berlaku akun. Pada Pips Mastery Challenge, batasnya adalah kerugian maksimum tetap 250 pip. Tidak ada satu pun tantangan yang menambahkan drawdown harian atau komponen trailing, sehingga Anda tidak perlu repot mengelola banyak batas yang bergerak—sebuah pilihan struktural yang membuat manajemen risiko disiplin jauh lebih mudah. Menghindari pelanggaran maximum drawdown, pada akhirnya, adalah disiplin yang sama yang menentukan mengapa sebagian besar trader gagal dalam tantangan prop, dan perbandingan Pipcy Classic vs Pips Mastery menunjukkan bagaimana masing-masing batasan disusun.

Memahami Batas Drawdown Anda

Batas drawdown adalah kerugian maksimum yang diizinkan oleh sebuah firma sebelum menutup akun. Ini adalah versi aturan dari metrik tersebut: maximum drawdown mengukur apa yang telah terjadi, sementara batas drawdown menentukan apa yang diizinkan. Mengetahui apakah batas Anda bersifat statis atau trailing, dan di mana posisinya secara absolut, adalah perhitungan pertama yang harus dijalankan pada setiap akun yang didanai.

Hitung batas pelanggaran Anda dalam nominal mata uang sebelum trade pertama Anda, bukan di tengah-tengah minggu yang merugi. Pada akun $50.000 dengan batas statis 12%, batas bawah Anda adalah $44.000, dan angka tersebut tidak berubah selama masa berlaku akun. Di bawah batas trailing, perhitungan yang sama harus diulang setiap kali Anda mencetak rekor ekuitas tertinggi baru, dan itulah alasan mengapa batas statis jauh lebih mudah dikelola.

Cara Menjaga Maximum Drawdown Tetap Rendah

Jaga maximum drawdown tetap rendah dengan mempertaruhkan persentase kecil yang tetap per trade (1% atau kurang), mempertahankan rasio risk-to-reward yang positif, menghindari posisi berkorelasi yang merugi secara bersamaan, dan menetapkan batas kerugian di tingkat akun. Karena drawdown terutama dipicu oleh risiko per trade dan panjangnya rentetan kerugian, penentuan ukuran posisi yang konservatif adalah kontrol yang paling efektif.

Faktor-faktor pendorong yang menahan max drawdown tetap rendah:

• Risiko kecil per trade. Pada risiko 1%, bahkan rentetan 10 kerugian berturut-turut hanya menghasilkan sekitar 10% drawdown, yang masih dapat dipulihkan. Pada risiko 5%, rentetan yang sama akan berakibat fatal.
• Reward-to-risk positif. Keuntungan yang lebih besar daripada kerugian berarti drawdown dapat terisi kembali lebih cepat saat rentetan kerugian berakhir.
• Hindari korelasi. Menumpuk posisi yang berkorelasi mengubah beberapa risiko kecil menjadi satu risiko besar, memperdalam drawdown.
• Batas di tingkat akun. Batas atas maximum drawdown pribadi yang memicu jeda dan evaluasi sebelum batas keras firma tercapai.

Semua langkah ini mengurangi besarnya kerugian individual atau panjangnya rentetan kerugian yang menghasilkan drawdown, yaitu dua variabel yang menentukan seberapa dalam drawdown tersebut.

Mengapa Maximum Drawdown Lebih Penting Daripada Return

Maximum drawdown lebih penting daripada angka return utama karena ia mengungkap risiko yang diambil untuk menghasilkan return tersebut dan menentukan tingkat kesulitan pemulihan. Dua strategi dengan rata-rata return yang identik dapat memiliki maximum drawdown yang sama sekali berbeda, dan strategi dengan drawdown yang lebih dalam tidak hanya lebih sulit dipulihkan tetapi juga jauh lebih mungkin untuk ditinggalkan atau mengalami kehancuran (blow up).

Bayangkan dua trader yang masing-masing menghasilkan rata-rata 15% setahun. Trader A mengalami kurva yang mulus dengan maximum drawdown 9%. Trader B mencatatkan 15% yang sama tetapi mengalami maximum drawdown 45% sepanjang perjalanan. Di atas kertas, return mereka identik. Kenyataannya, keduanya sama sekali tidak sebanding:

• Beban pemulihan. Drawdown 9% milik Trader A membutuhkan gain sekitar 10% untuk pulih. Drawdown 45% milik Trader B membutuhkan gain 82%, sebuah tantangan berat yang dapat memakan waktu bertahun-tahun.
• Kelangsungan akun. Akun Trader B nyaris menyentuh zona di mana pemulihan menjadi hampir mustahil. Satu tren performa yang sedikit lebih buruk saja, akun tersebut akan tamat.
• Psikologi. Hampir tidak ada orang yang mampu bertahan melewati drawdown 45% tanpa mengabaikan rencana trading, memotong ukuran posisi di titik terendah, atau melakukan revenge trading. Drawdown itu sendiri mengubah perilaku.

Inilah mengapa pengelola dana profesional menilai rekam jejak berdasarkan metrik yang disesuaikan dengan risiko, dan mengapa maximum drawdown sering kali dibaca sebelum angka return. Return tinggi yang dibangun di atas drawdown yang dalam adalah sebuah peringatan, bukan pencapaian. Kurva pertumbuhan yang mulus jauh lebih berharga daripada yang tampak mencolok.

Kesalahan Umum Saat Membaca Maximum Drawdown

Kesalahan umum yang sering terjadi adalah membagi dengan saldo awal alih-alih nilai puncak (peak), mengabaikan asimetri pemulihan (recovery), menilai imbal hasil tanpa memeriksa maximum drawdown, dan menyamakan batas statis dengan batas trailing. Masing-masing kesalahan ini menyebabkan Anda meremehkan risiko sebenarnya yang diambil atau tingkat kesulitan untuk pulih darinya.

Kesalahan yang mendistorsi cara orang membaca angka tersebut:

• Membagi dengan nilai deposit, bukan nilai puncak. Hal ini mengecilkan nilai drawdown. Penyebut yang benar adalah nilai puncak.
• Mengabaikan perhitungan pemulihan. Menganggap drawdown 50% hanya dua kali lebih buruk daripada drawdown 25%, padahal sebenarnya drawdown 50% membutuhkan keuntungan pemulihan empat kali lipat (100% vs 25%).
• Mengejar imbal hasil, mengabaikan risiko. Memilih strategi atau rekam jejak hanya berdasarkan imbal hasil tanpa memeriksa seberapa dalam drawdown yang terjadi untuk mencapainya.
• Kebingungan antara batas statis dan trailing. Mengasumsikan batas maksimum sebuah perusahaan bersifat tetap (statis) padahal batas tersebut mengikuti (trailing) nilai puncak Anda, atau sebaliknya—sebuah kesalahan yang secara langsung menyebabkan pelanggaran batas (breach).

Membaca maximum drawdown dengan benar adalah setengah dari nilai metrik ini. Setengah lainnya adalah menindaklanjutinya dengan menjaga agar drawdown Anda tetap dangkal.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apa itu maximum drawdown?

Maximum drawdown, sering disingkat max drawdown atau MDD, adalah persentase penurunan terbesar dari nilai puncak (peak) ke palung (trough) berikutnya dalam nilai akun sebelum puncak baru tercapai. Ini mengukur kerugian terburuk yang dialami akun dari titik tertinggi, menjadikannya tolok ukur tunggal paling jelas untuk risiko penurunan (downside risk). Dalam prop trading, ini biasanya merupakan aturan utama yang menggagalkan akun jika dilanggar.

Bagaimana cara menghitung maximum drawdown?

Gunakan rumus MDD = (Nilai Palung dikurangi Nilai Puncak) dibagi Nilai Puncak, dinyatakan dalam persentase. Temukan puncak tertinggi, lalu palung terendah setelahnya sebelum terbentuk puncak baru, dan bagi penurunannya dengan nilai puncak. Sebagai contoh, penurunan dari puncak $15.000 ke palung $9.000 adalah (9.000 dikurangi 15.000) dibagi 15.000, yang menghasilkan maximum drawdown minus 40%.

Berapa nilai maximum drawdown yang baik?

Maximum drawdown yang baik umumnya di bawah 20%, dan banyak profesional menargetkan 10% atau lebih rendah. Di bawah 10% mencerminkan kontrol risiko yang sangat baik dan pemulihan yang cepat. Rentang 20 hingga 30% masih dapat diterima tetapi lebih sulit untuk dipulihkan. Di atas 50% tergolong parah dan membutuhkan keuntungan lebih dari 100% hanya untuk mencapai titik impas (break-even). Karena kerugian terakumulasi secara asimetris, maximum drawdown yang lebih rendah selalu lebih baik.

Apa perbedaan antara maximum drawdown dan daily drawdown?

Maximum drawdown adalah kerugian terbesar dari puncak akun sepanjang masa aktifnya dan tidak pernah direset. Daily drawdown adalah batas maksimal kerugian yang boleh Anda alami dalam satu hari dan direset setiap sesi. Maximum drawdown melindungi total modal sebagai batas bawah permanen, sedangkan daily drawdown membatasi kerugian hari demi hari. Perusahaan prop firm sering kali menggunakan keduanya secara bersamaan.

Apakah maximum drawdown diukur dari saldo awal atau dari puncak?

Maximum drawdown diukur dari nilai puncak, bukan saldo awal. Rumusnya membagi penurunan dari puncak-ke-palung dengan nilai puncak. Mengukurnya dari saldo awal adalah kesalahan umum yang mengecilkan nilai drawdown. Perlu diperhatikan bahwa prop firm dapat menetapkan batas maximum drawdown mereka dari saldo awal (statis) atau dari puncak (trailing), yang merupakan pilihan aturan tersendiri.

Berapa maximum drawdown yang digunakan Pipcy?

Pipcy menggunakan maximum drawdown statis tanpa batas harian atau trailing. Pipcy Classic menerapkan drawdown absolut 12% yang diukur dari saldo awal, dan Pips Mastery menerapkan kerugian maksimum tetap sebesar 250 pip. Karena batasnya bersifat statis, tingkat pelanggaran (breach level) Anda adalah angka pasti dan tetap yang tidak pernah mengikuti (trailing) ekuitas Anda, sehingga perencanaan risiko menjadi sangat jelas.

Maximum drawdown adalah angka yang membedakan rekam jejak yang terlihat serupa dalam hal imbal hasil tetapi berbeda jauh dalam hal risiko. Metrik ini mengukur penurunan terburuk dari puncak ke palung yang dialami akun, dihitung dari puncak alih-alih dari deposit, dan angka yang lebih rendah selalu lebih baik karena perhitungan pemulihan yang menuntut. Jaga agar drawdown tetap dangkal dengan risiko per transaksi yang kecil dan perbandingan imbalan-terhadap-risiko (reward-to-risk) yang positif, sehingga akun Anda tetap berada di zona di mana modal benar-benar dapat bertumbuh secara majemuk (compound).

Dalam evaluasi funded account, maximum drawdown biasanya merupakan aturan yang dapat menggagalkan Anda, jadi jenisnya sangat penting. Pipcy menggunakan drawdown absolut 12% statis pada Classic dan batas tetap 250-pip pada Pips Mastery, tanpa batas harian atau trailing, sehingga Anda dapat merencanakan trading dengan satu angka tetap. Jika kerangka kerja risiko yang jelas dan terukur menarik bagi Anda, Pips Mastery Challenge dan Pipcy Classic menawarkan bagi hasil profit hingga 95%, pembayaran dalam 48 jam, dan akses gratis ke Pipcy Academy.

Ditulis oleh Vladimir Rybakov, Head of Pipcy Academy. Vladimir adalah teknisi keuangan bersertifikat CFTe dengan pengalaman pasar selama 19 tahun dan pendiri Home Trader Club.

Diperiksa faktanya oleh Snir Ahiel, mantan salah satu pendiri The5ers dan spesialis manajemen risiko di Pipcy, dengan 15+ tahun pengalaman trading Forex, Saham, dan Opsi.

Pengungkapan risiko: Trading valuta asing (forex) memiliki tingkat risiko yang tinggi dan mungkin tidak cocok untuk semua investor. Pipcy menyediakan evaluasi trading simulasi. Kinerja masa lalu dan hasil backtest bukan merupakan indikasi hasil di masa depan. Tidak ada satu pun bagian dari artikel ini yang merupakan nasihat keuangan.