Правила оценки проп-компаний: целевая прибыль, лимиты просадки, торговые дни и последовательность

Правила прохождения челленджа в проп-компаниях — это условия, которые вы должны выполнить, чтобы успешно пройти оценку и получить финансирование. Пять основных правил включают целевую прибыль (обычно от 5% до 10%), максимальную просадку (от 5% до 12%), лимит дневных убытков (от 3% до 5%), минимальное количество торговых дней и правило последовательности (консистентности). Все они действуют одновременно; нарушение хотя бы одного, как правило, приводит к провалу попытки.

Практически каждая неудачная попытка, с которой я сталкивался, сводится к одному и тому же. Трейдер обратил внимание на целевую прибыль и лишь бегло просмотрел все остальное. Затем правило, которое он толком не изучил — ограничение по консистентности, требование к минимальному количеству дней или лимит дневного убытка, рассчитываемый по эквити, а не по балансу, — привело к провалу попытки, хотя его стратегия работала отлично.

Эти правила созданы не для того, чтобы подловить вас. Они представляют собой упрощенную модель работы институционального риск-отдела, именно поэтому проп-трейдинговая компания применяет их автоматически. Но они защищают вас только в том случае, если вы знаете их до открытия первой сделки. В этом руководстве подробно описаны все правила челленджей, с которыми вы можете столкнуться, их типичные значения в индустрии и различия между компаниями.

Эта статья посвящена правилам этапа оценки (челленджа). Правила, действующие после того, как вы получили реальный счет (фандинг), похожи, но не идентичны, и описаны в правилах финансируемых счетов. Чтобы узнать о самом формате оценки как о продукте, ознакомьтесь с тем, что такое челлендж в проп-компании.

Что такое правила оценки (челленджа) в проп-компаниях?

Правила оценки в проп-компаниях — это условия по доходности и допустимому риску, которые трейдер должен соблюсти для прохождения челленджа. Они делятся на две группы: правила доходности, определяющие ваши цели (целевая прибыль, минимальное количество торговых дней), и правила управления рисками, определяющие запреты (лимиты просадки, ограничения по консистентности, запрещенные стратегии). Все они действуют одновременно.

Структура одинакова во всей индустрии, хотя конкретные цифры различаются. Компания предоставляет вам демо-счет, целевой показатель и набор ограничений, которые нельзя нарушать на пути к цели. Достигните цели, соблюдая все лимиты, — и вы получите финансирование.

Трудность заключается в том, что это не последовательные этапы, а одновременные условия. Нельзя сначала закрыть вопрос с просадкой, а потом работать над профитом. Каждое правило активно при каждой сделке. Трейдер, который заработал 9% прибыли при цели в 10%, а затем превысил лимит дневного убытка, считается провалившим челлендж, и накопленная прибыль этого не отменяет.

Пять правил, определяющих исход практически любого челленджа:

1. Целевая прибыль: доходность, которую вы должны показать
2. Максимальная просадка: общий убыток, который нельзя превышать
3. Лимит дневного убытка: убыток за один день, который нельзя превышать
4. Минимальное количество торговых дней: период времени, в течение которого вы обязаны совершать сделки
5. Правило последовательности (консистентности): насколько равномерно должна распределяться ваша прибыль

Кроме того, действуют пункты об ограничениях стратегий, которые сильнее всего различаются в зависимости от компании.

Целевая прибыль

Целевая прибыль — это процент доходности, который вам необходимо достичь для успешного прохождения. В одноэтапных челленджах обычно требуется от 8% до 10%. В двухэтапных обычно требуется от 8% до 10% на первом этапе и от 4% до 5% на втором этапе. Некоторые компании измеряют цель в пунктах (пипсах), а не в процентах. Цель должна быть достигнута без нарушения каких-либо других правил.

Типичные цели в зависимости от структуры:

Есть два момента касательно целей, которые трейдеры постоянно оценивают неверно.

Во-первых, цель — это нижняя планка, а не спринтерская дистанция. Трейдеры, успешно проходящие челленджи, как правило, достигают ее за 15–25 торговых дней, используя небольшие размеры позиций. Те же, кто пытается выполнить цель за три торговые сессии, обычно нарушают правило просадки по пути.

Во-вторых, более низкая цель на втором этапе — это не поблажка. Второй этап существует для проверки того, был ли ваш результат на первом этапе повторяемым. Такую же дисциплину нужно проявить дважды — именно это он и призван оценить.

Лимиты просадки

Лимиты просадки ограничивают ваши убытки во время челленджа. Максимальная просадка ограничивает общий убыток (обычно от 5% до 12%), рассчитываемый либо от начального баланса (статическая), либо от пикового значения эквити (трейлинг-просадка). Лимит дневного убытка ограничивает потери в рамках одной сессии (обычно от 3% до 5%) и сбрасывается каждый торговый день. Нарушение любого из них обычно сразу приводит к провалу челленджа.

Именно здесь сливается большинство оценочных счетов, поэтому детали имеют решающее значение.

Статическая и трейлинг максимальная просадка. Статический лимит находится на фиксированном расстоянии ниже вашего начального баланса и никогда не меняется, поэтому критический уровень — это одно число, которое можно рассчитать в первый же день. Трейлинг-лимит перемещается вслед за максимальным балансом или эквити вверх и никогда не опускается, что означает его ужесточение по мере роста прибыли, и это может закрыть счет, который все еще находится в общей прибыли. Торговать с трейлинг-просадкой значительно сложнее, а наше руководство по максимальной просадке как покупательной способности показывает, как сравнивать оба типа в денежном выражении в разных компаниях.

Дневные лимиты по балансу и по эквити. При лимите по балансу в расчете дневного убытка учитываются только закрытые сделки. При лимите по эквити плавающий убыток по открытым позициям учитывается в реальном времени, поэтому позиция, ушедшая в просадку перед восстановлением, может нарушить правило. Всегда уточняйте, какой метод используется, прежде чем рассчитывать размер позиции. В нашем руководстве по дневной и максимальной просадке оба метода подробно разобраны на примерах.

Полная механика описана в нашем руководстве по просадке и в материале о трейлинг-просадке. О том, как выбирать объем позиций, чтобы не приближаться к этим лимитам, читайте в статье об управлении рисками.

Полезно знать: не все компании применяют оба правила. Некоторые полностью отменяют дневной лимит потерь, что меняет подход к переносу позиций через торговые сессии.

Минимальное количество торговых дней

Правило минимального количества торговых дней определяет, сколько дней вам необходимо совершать сделки, прежде чем вы сможете пройти испытание. Это гарантирует, что результаты отражают стабильные навыки, а не одну удачную торговую сессию. Требования обычно составляют от 3 до 10 дней, хотя некоторые компании не требуют этого вовсе, а некоторые требуют значительно больше. День обычно засчитывается только в том случае, если открыта хотя бы одна позиция.

Цель проста: трейдер, который достигает целевой прибыли в 10% за одну сессию с высоким кредитным плечом, демонстрирует лишь готовность играть в азартные игры. Требование нескольких активных дней обеспечивает достаточную выборку сделок.

Здесь есть компромисс, который упускают из виду большинство руководств. Компании, рекламирующие отсутствие минимального количества торговых дней, обычно компенсируют это более строгим правилом последовательности (consistency rule), часто ограничивая прибыль за один день на уровне 20–30% от общей суммы или применяя более жесткие условия после получения финансирования. Вы редко можете избежать требования «доказать повторяемость результатов» — вы просто выполняете его через другое правило. Сравнивая фирмы, оценивайте минимальное количество дней и правило последовательности в совокупности, а не по отдельности.

Также проверяйте формулировку правила. Большинство компаний считают за торговый день любой день, когда вы открыли хотя бы одну позицию; некоторые требуют закрытой сделки или определенного минимального объема.

Правило последовательности в проп-компаниях (Consistency Rule)

Правило последовательности ограничивает долю общей прибыли, которую можно получить за один торговый день. Чаще всего этот лимит составляет 30%, хотя некоторые фирмы устанавливают 40% или 45%, а более строгие — 20%. Оно не позволяет трейдеру пройти отбор за счет одной сверхкрупной прибыльной сделки. Нарушение этого правила может аннулировать оценку или отсрочить финансирование, даже если целевая прибыль была достигнута.

Вот как это работает на практике. При правиле последовательности в 30%, если для прохождения челленджа вам требуется заработать $10 000, ни один отдельный день не может принести более $3 000 от этой суммы. Если вы заработаете $5 000 за один день, вам придется продолжать торговлю до тех пор, пока ваша общая прибыль не вырастет настолько, чтобы этот крупный день составлял менее 30% (в данном примере это около $16 700 общей прибыли).

Два практических вывода:

• Слишком удачный день — это не всегда безусловный плюс. Он может вынудить вас торговать дольше, чем планировалось, увеличивая время воздействия рисков просадки.
• Увеличение объема позиций после успешного дня работает против вас. Стабильные результаты примерно одинакового размера позволяют легко соблюсти правило последовательности, в то время как резкие скачки прибыли — нет.

Не каждая компания применяет правило последовательности на этапе отбора, а некоторые вводят его только после перехода на финансируемый счет. Это одно из правил, о которых чаще всего забывают, поскольку оно редко фигурирует на главной рекламной странице.

Временные лимиты

Временной лимит определяет календарный период, в течение которого вы должны достичь целевой прибыли; исторически он составлял 30 дней на одну фазу. Сейчас многие компании полностью отменили ограничения по времени, позволяя торговать в комфортном темпе, пока соблюдаются правила просадки. Отсутствие лимита снижает психологическое давление, но не смягчает правила управления рисками.

В этой области индустрия заметно изменилась. Фиксированные 30-дневные окна были стандартом, но теперь их все чаще заменяют бессрочными оценками, поскольку нехватка времени толкает трейдеров именно на те завышенные по объему и поспешные решения, которые приводят к нарушениям.

Если ваша компания устанавливает ограничение по времени, рассчитайте целевую прибыль в виде ежедневной нормы до начала торговли. Необходимость заработать 8% за 30 дней с риском 1% на сделку — совсем не то же самое, что достижение этой же цели без дедлайна, и вопрос выбора размера позиций следует решить заранее, а не на третьей неделе челленджа.

Запрещенные стратегии и торговые условия

Большинство фирм ограничивают определенные стили торговли во время оценки. Распространенные ограничения включают торговлю во время выхода важных новостей, перенос позиций через выходные, хеджирование между счетами, копи-трейдинг, арбитраж задержек (latency arbitrage) и некоторые способы использования торговых советников (EA). Ограничения сильно различаются в зависимости от компании, и их нарушение может аннулировать в остальном успешный результат.

Ограничения, с которыми вы, скорее всего, столкнетесь:

• Торговля на новостях. Многие компании запрещают открывать или закрывать позиции за несколько минут до и после публикации важных макроэкономических данных. Другие разрешают это без ограничений.
• Перенос позиций через выходные. Некоторые форекс-компании требуют закрытия всех сделок до закрытия рынка в пятницу.
• Хеджирование между счетами. Открытие противоположных позиций на двух аккаунтах для челленджей определяется автоматически и обычно приводит к аннулированию обоих счетов.
• Копи-трейдинг и передача счета третьим лицам. Как правило, запрещены, поскольку оценка направлена на проверку конкретно ваших навыков.
• Арбитраж задержек и тиковый скальпинг. Запрещены практически повсеместно, так как они эксплуатируют технические задержки котировок, а не рыночные движения.
• Торговые советники и роботы. Правила варьируются от полного разрешения до полного запрета и могут различаться на этапе оценки и на финансируемом счете.

Это категория, в которой компании различаются сильнее всего и где непрочитанное правило наносит наибольший ущерб. Всегда внимательно изучайте раздел запрещенных стратегий в регламенте, прежде чем оплачивать челлендж.

Одноэтапные и двухэтапные правила оценки

Одноэтапная оценка состоит из одной фазы с одной целевой прибылью, обычно от 8% до 10%, и позволяет быстрее получить финансирование. Двухэтапная оценка делит процесс на две фазы с более низкой целью на второй, обычно от 4% до 5%, чтобы подтвердить воспроизводимость результатов. Правила управления рисками, как правило, одинаковы для обоих типов; различается только структура целей.

Ни один из вариантов нельзя назвать объективно более простым. Одноэтапный требует одного мощного рывка; двухэтапный требует меньших усилий, но стабильно распределенных на два раунда. Трейдеры со стабильным, воспроизводимым преимуществом обычно находят двухэтапный отбор более комфортным и менее затратным. Трейдеры, уверенные в текущей серии прибыльных сделок, часто отдают предпочтение одноэтапному.

Что происходит при нарушении правила

Нарушение правила управления рисками во время оценки обычно приводит к немедленной и автоматической дисквалификации аккаунта, независимо от того, какую прибыль вы успели накопить. Нарушение правил эффективности, таких как минимальное количество торговых дней или правило последовательности, обычно не приводит к провалу; оно просто откладывает завершение отбора до тех пор, пока условие не будет выполнено. Большинство компаний предлагают платный сброс (reset) вместо возврата средств.

Эту разницу важно четко усвоить:

• Жесткие нарушения (аккаунт блокируется): максимальная просадка, дневной лимит убытков, использование запрещенных стратегий.
• Мягкие нарушения (прохождение откладывается): не выполнено требование по минимальным торговым дням, порог последовательности еще не достигнут, время челленджа еще идет.

В случае неудачи плата за оценку не возвращается, хотя многие фирмы предлагают сброс со скидкой. Относитесь к первой неудачной попытке как к плате за обучение, а не как к приговору, и определите, какое именно правило привело к провалу, прежде чем покупать новую попытку. Чтобы узнать закономерность, стоящую за большинством неудач, ознакомьтесь со статьей почему большинство трейдеров проваливают проп-челленджи.

Правила оценки Pipcy

Pipcy намеренно сохраняет правила оценки простыми: максимальный убыток 12% на Classic или фиксированный максимальный убыток 250 пунктов на Pips Mastery, без дневной и трейлинг-просадки, минимальный торговый период 3 дня и разрешение на торговлю на новостях в каждом челлендже.

Отмена дневной и трейлинг-просадки устраняет два правила, которые чаще всего приводят к провалу в остальном успешных оценок, а разрешение на торговлю на новостях снимает еще одно распространенное ограничение. Полные условия доступны на страницах Pipcy Classic и Pips Mastery.

Проходите оценку с правилами, в которых действительно легко разобраться

Правила оценки — это не препятствия, придуманные для того, чтобы вы провалились. Это рамки управления рисками, в пределах которых вы будете торговать всё время, пока удерживаете финансируемый счет, поэтому разумным решением будет выбрать фирму, чьи правила вы можете воспроизвести по памяти еще до первой сделки. Правила Pipcy лаконичны по своей задумке: один статический лимит потерь, минимум 3 дня, отсутствие дневной и трейлинг-просадки, разрешенная торговля на новостях, доля прибыли, масштабируемая до 100%, и запросы на выплату, обрабатываемые в течение 48 часов после одобрения. Начните с Pipcy Classic или Pips Mastery — оба включают бесплатный доступ к Pipcy Academy.

Часто задаваемые вопросы

Каковы основные правила оценки в проп-фирмах?

Пять основных правил оценки — это целевая прибыль (обычно от 5% до 10%), максимальная просадка (от 5% до 12%), дневной лимит убытков (от 3% до 5%), минимальное количество торговых дней и правило последовательности (consistency rule), ограничивающее прибыль за один день. Большинство фирм добавляют пункты об ограничениях стратегий, охватывающие торговлю на новостях, перенос позиций через выходные, хеджирование и автоматизированные инструменты. Все правила действуют одновременно.

Что такое правило последовательности в оценке проп-фирмы?

Правило последовательности ограничивает долю общей прибыли, которая может быть получена за один торговый день: чаще всего это 30%, хотя некоторые фирмы устанавливают 40% или 45%, а более строгие — 20%. Оно не позволяет трейдерам проходить оценку за счет одной несоразмерно крупной прибыльной сделки. Его нарушение обычно лишь откладывает прохождение челленджа, а не приводит к закрытию счета, поскольку вы можете продолжать торговать, пока эта доля не вернется в допустимый диапазон.

Сколько минимум торговых дней требуют проп-фирмы?

Большинство фирм требуют от 3 до 10 торговых дней, хотя некоторые не требуют их вовсе, а некоторые требуют значительно больше. День обычно засчитывается, если вы открываете хотя бы одну позицию. Фирмы, заявляющие об отсутствии минимального количества дней, обычно компенсируют это более строгим правилом последовательности, поэтому анализируйте эти два требования в совокупности, а не по отдельности.

Что произойдет, если нарушить правило во время оценки?

Нарушение правила управления рисками, такого как максимальная просадка, дневной лимит потерь или использование запрещенной стратегии, обычно приводит к немедленному закрытию счета, независимо от накопленной прибыли. Нарушение условий по результативности, таких как минимальное количество торговых дней или последовательность, обычно лишь откладывает успешное прохождение до тех пор, пока условие не будет выполнено. Плата за участие не возвращается, хотя многие фирмы предлагают сброс со скидкой.

Меняются ли правила оценки после получения финансирования?

Правила для финансируемых счетов обычно аналогичны правилам оценки: целевая прибыль снимается, а правила управления рисками сохраняются, иногда с незначительными корректировками. Некоторые фирмы применяют более строгие требования к последовательности после получения финансирования. Исходите из того, что каждое правило управления рисками продолжает действовать и на финансируемом счете, поскольку ослабление дисциплины после прохождения челленджа — частая причина быстрой потери таких счетов.

Есть ли в Pipcy правило последовательности или дневная просадка?

Pipcy не применяет дневную и трейлинг-просадку ни в одном из челленджей. На Classic используется статический максимальный убыток 12% от начального баланса, а на Pips Mastery — фиксированный максимальный убыток 250 пунктов, с минимальным торговым периодом 3 дня и разрешенной торговлей на новостях. Перед началом работы ознакомьтесь с актуальным набором правил на страницах челленджей.

Автор: Владимир Рыбаков, руководитель PIPCY Academy, сертифицированный специалист CFTe с 19-летним опытом торговли.

Фактчекинг провел Снир Ахиэль, бывший сооснователь The5ers и специалист по управлению рисками в Pipcy, с более чем 15-летним опытом торговли на рынках Forex, акций и опционов.

Уведомление о рисках: торговля сопряжена со значительным риском. Pipcy предоставляет симулированные торговые оценки в образовательных и оценочных целях. Результаты на симулированных счетах не отражают реальные торговые результаты, и получение статуса финансируемого трейдера не гарантируется. Диапазоны отраслевых правил, упомянутые здесь, являются типичными значениями и варьируются в зависимости от фирмы; всегда уточняйте актуальные правила напрямую в компании. Представленная информация не является финансовой или инвестиционной рекомендацией.