Vladimir Rybakov
Author
Snir Ahiel
Fact Checker
O drawdown absoluto mede o quanto o seu saldo caiu abaixo do seu depósito inicial. O drawdown relativo mede a maior queda percentual de qualquer pico de capital líquido (equity) até um fundo posterior. O drawdown máximo mede a maior queda em termos monetários. O MT5 relata os três porque eles possuem pontos de referência diferentes e frequentemente descrevem eventos distintos.
Se você já abriu um relatório de conta no MT5 ou leu as regras de uma mesa proprietária (prop firm), viu o drawdown absoluto, o drawdown relativo e o drawdown máximo listados lado a lado e provavelmente se perguntou por que uma única estratégia precisa de três números diferentes de drawdown. Cada um existe por uma razão. Cada um mede o declínio a partir de um ponto de referência diferente, e confundi-los leva a uma interpretação errônea tanto do seu próprio risco quanto das suas regras de avaliação.
Em 19 anos, percebi que essa distinção confunde até traders experientes, porque as palavras parecem intercambiáveis, mas a matemática não é. Para qualquer pessoa que opera com uma empresa de trading proprietário, isso é de extrema importância: se o seu limite máximo de perda for definido em termos absolutos (a partir do seu depósito) ou relativos (a partir do seu topo), a margem de manobra real que você tem muda completamente.
Este guia esclarece isso, aprofundando a ideia central abordada no guia principal sobre o que é drawdown no trading: o que cada termo significa, como são calculados, como aparecem no MT5 e como a Pipcy define seu limite.
O drawdown absoluto é a diferença entre o seu depósito inicial e o ponto mais baixo que o seu saldo atingiu abaixo dele. Se você depositar $10.000 e seu saldo cair para uma mínima de $9.300 em algum momento, seu drawdown absoluto será de $700, ou 7%. Ele mede apenas as perdas abaixo do saldo inicial; os ganhos acima dele não o afetam.
O drawdown absoluto está firmemente ancorado onde você começou. Ele faz uma única pergunta: quanto a conta caiu abaixo do meu depósito inicial? Se a sua conta de $10.000 caiu para uma mínima de $9.300 antes de se recuperar, o drawdown absoluto é a diferença de $700 entre o depósito e essa mínima.
A característica definidora é que o drawdown absoluto olha apenas abaixo da linha de partida. Se a sua conta subiu para $12.000 e depois recuou para $11.000, o seu drawdown absoluto ainda é zero, porque você nunca ficou abaixo do seu depósito inicial de $10.000. Isso faz do drawdown absoluto uma medida de risco de queda especificamente em relação ao seu ponto de entrada, e não em relação ao seu melhor desempenho. É um indicador útil para o risco inicial, mas não diz nada sobre o quanto você devolveu de lucro a partir de um pico.
O drawdown relativo é o maior declínio percentual de qualquer pico de capital líquido até um fundo subsequente, independentemente do seu saldo inicial. Se a sua conta atinge o pico de $13.000 e cai para $10.400, o drawdown relativo é de 20%, mesmo que você ainda esteja acima do seu depósito inicial. Ele captura o impacto da perda de ganhos acumulados que o drawdown absoluto ignora.
O drawdown relativo está ancorado no seu ponto mais alto, não no seu depósito. Ele mede a pior queda de topo a fundo em qualquer ponto da sua curva de capital em termos percentuais, e é por isso que fornece uma visão de risco mais completa do que o valor absoluto.
Usando a mesma conta: se você depositou $10.000, subiu até um pico de $13.000 e depois caiu para $10.400, seu drawdown absoluto é zero (você nunca ficou abaixo de $10.000), mas seu drawdown relativo é de 20% (a queda de $2.600 a partir do pico de $13.000). A mesma curva de capital, dois números muito diferentes.
O drawdown relativo está intimamente relacionado ao drawdown máximo, e é aqui que a maioria das explicações falha. Ambos medem declínios de pico a fundo. A diferença está em como o MT5 escolhe qual declínio relatar: o drawdown máximo seleciona a maior queda por valor monetário, enquanto o drawdown relativo seleciona a maior queda por porcentagem. Em muitas curvas de capital, esses são dois eventos distintos, e é exatamente por isso que o MT5 os exibe em linhas separadas. Para uma abordagem completa do conceito, incluindo a fórmula, exemplos práticos e o que é considerado um bom valor, consulte o nosso guia sobre drawdown máximo.
A diferença central é o ponto de referência. O drawdown absoluto mede o declínio a partir do depósito inicial, o drawdown relativo mede o maior declínio percentual a partir de um pico, e o drawdown máximo mede o maior declínio monetário a partir de um pico. O absoluto ignora perdas que permanecem acima do depósito; os outros dois capturam cada queda de topo a fundo.
| Recurso | Drawdown absoluto | Drawdown relativo | Drawdown máximo |
|---|---|---|---|
| Ponto de referência | Depósito inicial | Maior pico de capital líquido | Maior pico de capital líquido |
| Critério de seleção | Saldo mais baixo abaixo do depósito | Maior queda em porcentagem | Maior queda em moeda |
| Relatado em | Moeda | Porcentagem (moeda exibida ao lado) | Moeda (porcentagem exibida ao lado) |
| Considera devolução de lucros? | Não | Sim | Sim |
| Uso típico | Indicador de risco inicial de queda | Risco relativo ao tamanho da conta | Pior perda monetária sofrida |
| Valor quando a conta está acima do depósito, mas abaixo do pico | Zero | Positivo | Positivo |
A lógica é esta: o drawdown absoluto informa se você entrou no território de "perder o dinheiro que depositou". O drawdown relativo e o drawdown máximo indicam o pior declínio que a conta sofreu a partir de qualquer máxima, o que realmente reflete quão instável foi a trajetória. Uma estratégia pode apresentar drawdown absoluto zero e, ao mesmo tempo, ter um drawdown relativo alarmante, porque todas as suas quedas ocorreram acima da linha do depósito. É por isso que uma avaliação de risco séria se apoia nos valores ancorados nos picos, um pilar fundamental da boa gestão de risco no forex.
No testador de estratégias e nos relatórios de conta do MT5, você verá três valores. O Drawdown Absoluto é o depósito inicial menos o menor saldo abaixo dele. O Drawdown Máximo é a maior queda de topo a fundo medida em moeda. O Drawdown Relativo é a maior queda de topo a fundo medida em porcentagem. Os dois últimos podem se referir a declínios diferentes.
Se você executar um backtest ou extrair um extrato de conta no MT5, essas três linhas aparecerão juntas, e saber o que cada uma significa evita que você interprete mal os seus próprios resultados:
Os traders muitas vezes olham rapidamente para o valor reduzido do absolute drawdown, sentem-se tranquilos e ignoram os valores muito maiores do maximal drawdown ou relative drawdown que revelam o verdadeiro risco da estratégia. Ao avaliar qualquer sistema, leia primeiro o maximal e o relative, pois eles indicam a real gravidade do pior declínio.
Uma outra distinção está na base de todos os três valores: se o drawdown é medido sobre o saldo (balance) ou sobre o capital líquido (equity). O balance drawdown apenas contabiliza operações fechadas, pelo que uma posição perdedora que ainda esteja aberta não é registada. O equity drawdown contabiliza lucros e perdas flutuantes, movendo-se em tempo real com as suas posições abertas.
A diferença entre os dois pode ser grande. Uma estratégia que mantenha posições perdedoras durante muito tempo pode apresentar um balance drawdown moderado e um equity drawdown severo, porque o impacto nunca aparece na linha de saldo até que a operação seja finalmente fechada. Isto é mais relevante para as regras de prop firms do que para backtests: um limite medido pelo capital líquido pode ser violado por uma posição aberta que recupere mais tarde, enquanto um limite baseado no saldo só reage após o fecho da posição.
Considere uma conta de $10.000 que sobe para $12.000, cai para $10.800, recupera para $30.000 e depois desce para $27.600. O seu absolute drawdown é zero, porque nunca caiu abaixo do depósito de $10.000. O seu relative drawdown é de 10%, a partir do pico de $12.000. O seu maximal drawdown é de $2.400, a partir do pico de $30.000. Três números, três respostas diferentes.
Acompanhar a curva passo a passo demonstra por que razão os três divergem:
Agora, os três valores do MT5 separam-se:
Os valores de relative e maximal drawdown apontam para dois eventos completamente diferentes na mesma curva de capital. É por isso que tratá-los como o mesmo número fornece uma visão incompleta. E um trader que lesse apenas o valor absoluto concluiria que a conta nunca sofreu qualquer perda, o que é a interpretação errónea mais perigosa das três.
Para avaliar o verdadeiro risco de uma estratégia, analise o relative e o maximal drawdown em conjunto, pois capturam as piores quedas do pico ao vale em percentagem e em valor monetário. Para compreender as regras de uma prop firm, saiba se o limite é absoluto (ancorado ao depósito, estático) ou trailing (ancorado ao pico, dinâmico). São duas questões distintas.
As métricas cumprem funções diferentes, pelo que deve usar cada uma para a sua finalidade. Ao avaliar se uma estratégia ou histórico é seguro, os valores ancorados ao pico são os mais fidedignos, pois mostram a maior perda em que a curva de capital alguma vez caiu. O relative indica a gravidade da queda em proporção à conta; o maximal mostra quantos dólares realmente custou.
Ao ler as regras de uma avaliação, a questão fundamental é outra: a que está o limite ancorado? Um limite estático, absoluto e baseado no depósito dá-lhe um piso fixo e previsível. Um limite trailing, baseado no pico, torna-se mais apertado à medida que obtém lucros. Não compreender sob qual deles está a operar é uma razão comum para as violações que levam a que a maioria dos traders falhe nos desafios de prop firms. A distinção relacionada entre um limite diário e um limite global é abordada no nosso guia sobre daily vs maximum drawdown.
A Pipcy Classic utiliza um absolute drawdown de 12% medido a partir do saldo inicial, um limite fixo e estático que não acompanha o seu pico (não faz trailing). O seu nível de violação é um valor constante e conhecido, ancorado ao seu depósito, em vez de uma meta móvel que se torna mais rigorosa conforme lucra. O Pips Mastery utiliza uma perda máxima fixa de 250 pips sob o mesmo princípio estático.
É aqui que a terminologia se torna prática. Quando a Pipcy descreve o limite do Pipcy Classic como um "absolute drawdown de 12%", significa que o piso está fixado em 12% abaixo do seu saldo inicial e aí permanece. Está ancorado ao seu depósito e não sobe acompanhando o seu capital. A palavra "absolute" aqui indica um limite estático ancorado ao depósito, o oposto de um limite trailing que acompanha o seu pico.
Esta distinção é essencial para o planeamento. Com um limite absoluto ancorado ao depósito, o seu nível de violação é um número constante que pode calcular logo no primeiro dia sem precisar de rever. Não será desqualificado por devolver lucro acumulado, porque o limite não considera o seu pico, apenas o seu depósito. O Desafio Pips Mastery aplica a mesma lógica estática em pips: uma perda máxima fixa de 250 pips. Nenhum dos desafios adiciona uma componente trailing ou diária, o que é invulgar no setor e representa uma vantagem significativa para traders disciplinados.
Para saber mais sobre a alternativa trailing e por que razão é mais difícil de negociar com ela, consulte o guia sobre trailing drawdown.
As confusões mais comuns consistem em olhar apenas para o valor reduzido do absolute drawdown ignorando os valores maiores ancorados ao pico, tratar relative drawdown e maximal drawdown como o mesmo número, assumir que "absoluto" significa sempre uma regra rigorosa, e confundir um limite absoluto de prop firm com um limite trailing. Cada um destes erros leva à subestimação do risco ou a uma perceção incorreta da margem de manobra concedida pela regra.
As armadilhas em que os traders caem ao ler estes termos:
A regra geral: avalie as estratégias pelos valores ancorados ao pico e avalie as regras das prop firms pelo respetivo ponto de ancoragem.
O drawdown absoluto mede a descida do seu saldo abaixo do depósito inicial, enquanto o drawdown relativo mede a maior queda percentual desde qualquer pico de capital líquido (equity) até a um fundo subsequente. O absoluto está ancorado ao saldo inicial e ignora quedas que permaneçam acima deste. O relativo está ancorado ao ponto mais alto e regista todas as descidas de pico a fundo.
O drawdown absoluto é a diferença entre o depósito inicial e o saldo mais baixo atingido abaixo desse valor. Se depositar $10.000 e cair para um mínimo de $9.300, o drawdown absoluto será de $700, ou seja, 7%. Apenas mede perdas abaixo do saldo inicial, pelo que, se a conta nunca ficar abaixo do depósito, o drawdown absoluto é zero.
O drawdown relativo é a maior descida percentual desde qualquer pico de equity até a um fundo subsequente, independentemente do saldo inicial. Se uma conta atingir um pico de $13.000 e descer para $10.400, o drawdown relativo é de 20%, mesmo que a conta continue acima do depósito inicial. O MT5 apresenta-o separadamente do drawdown máximo, que mede a maior descida em valor monetário.
O drawdown máximo no MT5 é a maior queda de pico a fundo medida na moeda da conta, apresentada com a respetiva percentagem entre parênteses. Difere do drawdown relativo, que seleciona a maior descida com base na percentagem. Na mesma curva de equity, os dois valores referem-se frequentemente a duas quedas completamente diferentes, razão pela qual o MT5 apresenta ambos.
O drawdown relativo é geralmente mais importante para avaliar o risco real de uma estratégia, pois capta a pior queda de pico a fundo em proporção à conta. O drawdown absoluto é uma medida mais restrita das perdas abaixo do depósito. No entanto, ao analisar as regras de uma prop firm, saber se o limite de perda é absoluto ou trailing é o detalhe que determina a sua margem de manobra.
O MT5 pode apresentar ambos. O drawdown sobre o saldo considera apenas operações fechadas, pelo que uma posição perdedora aberta não é registada até ser encerrada. O drawdown sobre o equity considera os lucros e perdas flutuantes, variando em tempo real. Esta distinção é fundamental para os limites de prop firms, pois um limite baseado em equity pode ser violado por uma posição que venha a recuperar mais tarde.
No Pipcy Classic, um drawdown absoluto de 12% significa que o limite de perda está fixado em 12% abaixo do seu saldo inicial e ancorado ao seu depósito. É estático e não persegue o seu pico (não é trailing), proporcionando um nível de violação constante que permite planear a sua gestão, sem o risco de ser desqualificado por devolver lucros ao mercado. O Pips Mastery utiliza o mesmo princípio estático com uma perda máxima fixa de 250 pips.
Os drawdowns absoluto, relativo e máximo são três perspetivas sobre a mesma curva de equity. O absoluto mede a queda abaixo do depósito inicial. O relativo mede a pior queda percentual a partir de qualquer pico. O máximo mede a pior queda em termos monetários, o que nem sempre corresponde ao mesmo evento. Para avaliar o risco real de uma estratégia, consulte os valores ancorados ao pico. Para avaliar as regras de uma prop firm, o essencial é saber se o limite é absoluto e estático ou trailing e dinâmico.
A utilização por parte da Pipcy de um drawdown estático e absoluto de 12% ancorado ao depósito no Classic, e de um limite fixo de 250 pips no Pips Mastery, traduz-se num nível de violação previsível que pode planear, sem trailing e sem componente diária. Se esta clareza se adequa à sua gestão de risco, o Pips Mastery Challenge e o Pipcy Classic oferecem até 95% de profit split, pedidos de levantamento processados em 48 horas e acesso gratuito à Pipcy Academy.
Escrito por Vladimir Rybakov, Diretor da PIPCY Academy. Vladimir é um analista financeiro certificado CFTe com 19 anos de experiência de mercado e fundador do HomeTraderClub.
Revisto por Snir Ahiel, ex-cofundador da The5ers e especialista em gestão de risco na Pipcy, com mais de 15 anos de experiência em trading de Forex, Ações e Opções.
Aviso de risco: A negociação de divisas no mercado Forex acarreta um elevado nível de risco e pode não ser adequada a todos os investidores. A Pipcy disponibiliza avaliações de trading simulado. Desempenhos passados e resultados de backtesting não são garantia de resultados futuros. Nada neste artigo constitui aconselhamento financeiro.
Co-founder of The5ers with 15+ years trading Forex, Stocks, and Options, specializing in risk management.
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