Prop Firm Değerlendirme Kuralları: Kâr Hedefleri, Drawdown Limitleri, İşlem Günleri ve Tutarlılık

Prop firm değerlendirme kuralları, bir meydan okumayı (challenge) geçmek ve fonlama almak için karşılamanız gereken koşullardır. Temel beş kural şunlardır: kâr hedefi (genellikle %5 ila %10), maksimum düşüş/drawdown (%5 ila %12), günlük kayıp limiti (%3 ila %5), minimum işlem günü ve tutarlılık kuralı. Bunların tümü aynı anda geçerlidir; birini ihlal etmek genellikle denemeyi sonlandırır.

İncelediğim başarısız değerlendirmelerin neredeyse tamamı aynı nedenden kaynaklanıyor. Yatırımcı kâr hedefini anladı ancak geri kalan her şeyi üstünkörü geçti. Ardından doğru dürüst okumadığı bir kural; bir tutarlılık üst sınırı, bir minimum gün şartı, bakiye yerine özkaynak üzerinden ölçülen bir günlük kayıp limiti, stratejileri gayet iyi işlerken denemelerini sonlandırdı.

Kurallar sizi tuzağa düşürmek için konulmamıştır. Bir kurumsal risk masasının nasıl çalıştığının basitleştirilmiş bir versiyonudur; bu nedenle bir prop trading şirketi bunları otomatik olarak uygular. Ancak bu kurallar, yalnızca ilk işlemi açmadan önce onları biliyorsanız sizi korur. Bu kılavuz, karşılaşmanız muhtemel her değerlendirme kuralını, sektör genelinde tipik değerlerin neler olduğunu ve firmaların nerede farklılaştığını ele almaktadır.

Bu sayfa değerlendirme sırasındaki kurallarla ilgilidir. Fonlandıktan sonra geçerli olan kurallar benzerdir ancak birebir aynı değildir ve fonlanan hesap kuralları bölümünde ele alınmıştır. Bir ürün olarak değerlendirme süreci için prop firm challenge'ının ne olduğuna bakın.

Prop Firm Değerlendirme Kuralları Nelerdir?

Prop firm değerlendirme kuralları, bir yatırımcının bir meydan okumayı geçmek için karşılaması gereken performans ve risk koşullarıdır. İki gruba ayrılırlar: neyi başarmanız gerektiğini belirleyen performans kuralları (kâr hedefi, minimum işlem günleri) ve neyi yapmamanız gerektiğini belirleyen risk kuralları (drawdown limitleri, tutarlılık üst sınırları, kısıtlanmış stratejiler). Hepsi aynı anda geçerlidir.

Rakamlar farklılık gösterse de yapı sektör genelinde tutarlıdır. Bir firma size simüle edilmiş bir hesap, ulaşılacak bir hedef ve buna ulaşırken aşamayacağınız bir dizi sınır verir. Her bir limit dahilinde kalarak hedefe ulaşırsanız fonlanırsınız.

İnsanları yanıltan şey, bunların sırayla geçilen engeller değil, eşzamanlı koşullar olmasıdır. Drawdown kuralını aşıp ardından hedefe odaklanmazsınız. Her kural her işlemde devrededir. %10'luk bir hedefte %9 kâra ulaşan ve ardından günlük kayıp limitini ihlal eden bir yatırımcı başarısız olmuş sayılır ve birikmiş kâr bu durumu hafifletmez.

Neredeyse her değerlendirmeyi belirleyen beş kural:

1. Kâr hedefi: üretmeniz gereken getiri
2. Maksimum düşüş (Drawdown): aşamayacağınız toplam kayıp
3. Günlük kayıp limiti: aşamayacağınız tek günlük kayıp
4. Minimum işlem günü: ne kadar süre aktif olmanız gerektiği
5. Tutarlılık kuralı: kârınızın ne kadar dengeli dağılması gerektiği

Bunların üzerinde, firmalar arasında en çok değişiklik gösteren kısıtlanmış strateji maddeleri yer alır.

Kâr Hedefleri

Kâr hedefi, aşamayı geçmek için ulaşmanız gereken yüzde bazındaki kazançtır. Tek aşamalı değerlendirmeler genellikle %8 ila %10 gerektirir. İki aşamalı değerlendirmeler genellikle birinci aşamada %8 ila %10 ve ikinci aşamada %4 ila %5 gerektirir. Bazı firmalar hedefi yüzde yerine pip olarak ölçer. Hedefe başka hiçbir kural ihlal edilmeden ulaşılmalıdır.

Yapıya göre tipik hedefler:

Yatırımcıların hedefler konusunda sürekli olarak yanlış değerlendirdiği iki husus vardır.

Birincisi, hedef depar atılacak bir amaç değil, bir tabandır. Başarılı olan yatırımcılar genellikle küçük pozisyon büyüklükleriyle 15 ila 25 işlem gününde bu hedefe ulaşma eğilimindedir. Üç seansta bu hedefi aşmaya çalışanlar ise yolda drawdown kuralını ihlal edenlerdir.

İkincisi, daha düşük bir ikinci aşama hedefi bir lütuf değildir. İkinci aşama, ilk aşamadaki sonucunuzun tekrarlanabilir olup olmadığını test etmek için vardır. Aynı disiplinin iki kez korunması gerekir; bu da tam olarak ölçmek için tasarlandığı şeydir.

Drawdown (Düşüş) Limitleri

Drawdown limitleri değerlendirme sırasındaki kayıplarınızı sınırlandırır. Maksimum drawdown, başlangıç bakiyenizden (statik) veya en yüksek özkaynağınızdan (kayan/trailing) ölçülen toplam kaybı genellikle %5 ila %12 ile sınırlar. Günlük kayıp limiti, tek bir seans içindeki kaybı genellikle %3 ila %5 ile sınırlar ve her işlem gününde sıfırlanır. İkisinden birini ihlal etmek normalde değerlendirmeyi derhal sonlandırır.

Değerlendirmelerin çoğunun asıl kaybedildiği yer burasıdır, bu nedenle ayrıntılar önemlidir.

Statik ve kayan (trailing) maksimum drawdown. Statik bir limit, başlangıç bakiyenizin belirli bir mesafe altında sabit durur ve asla hareket etmez, dolayısıyla ihlal seviyeniz ilk günden hesaplayabileceğiniz tek bir sayıdır. Kayan bir limit ise en yüksek bakiyenizi veya özkaynağınızı yukarı doğru takip eder ve asla geri aşağı inmez; bu da siz kâr ettikçe daraldığı ve genel olarak hâlâ kârda olan bir hesabı sonlandırabileceği anlamına gelir. Kayan limite karşı işlem yapmak belirgin şekilde daha zordur ve alım gücü olarak maksimum drawdown kılavuzumuz, firmalar arasında bu ikisinin dolar bazında nasıl karşılaştırılacağını göstermektedir.

Bakiye tabanlı ve özkaynak tabanlı günlük limitler. Bakiye tabanlı bir limit altında, yalnızca kapatılan işlemler günlük kayba dahil edilir. Özkaynak tabanlı bir limit altında ise açık pozisyonlardaki anlık dalgalı (floating) kayıplar gerçek zamanlı olarak sayılır; bu nedenle toparlanmadan önce düşüş yaşayan bir işlem hesabınızın kuralı ihlal etmesine yol açabilir. Bir pozisyon büyüklüğü belirlemeden önce her zaman hangi yöntemin uygulandığını teyit edin. Günlük ve maksimum drawdown kılavuzumuz, her iki ölçümü de örneklerle adım adım açıklamaktadır.

Tüm mekanikler drawdown rehberimizde ve kayan drawdown (trailing drawdown) anlatımımızda yer almaktadır. Bu limitlerden uzak duracak şekilde pozisyon boyutlandırmak için risk yönetimi bölümüne bakın.

Bilinmesinde fayda var: her firma her ikisini birden uygulamaz. Bazıları günlük kayıp limitini tamamen kaldırır, bu da bir pozisyonu seanslar arasında nasıl yönetebileceğinizi değiştirir.

Minimum İşlem Günleri

Minimum işlem günü kuralı, değerlendirmeyi geçebilmeniz için önce kaç gün işlem yapmanız gerektiğini belirler; böylece sonuçların tek bir şanslı seansı değil, tekrarlanabilir bir beceriyi yansıtmasını sağlar. Gereksinimler genellikle 3 ila 10 gün arasında değişir; bazı firmalar hiç gün şartı aramazken, birkaçı ise oldukça fazlasını talep eder. Bir günün sayılması için genellikle en az bir pozisyonun açılmış olması gerekir.

Amaç son derece basittir: Tek bir kaldıraçlı seansta %10'luk hedefe ulaşan bir yatırımcı, kumar oynamaya istekli olmaktan başka hiçbir şey kanıtlamamıştır. Birkaç aktif gün şartı koşmak, bir örneklem sunmaya zorlar.

Birçok rehberin gözden kaçırdığı bir denge unsuru vardır. Sıfır minimum işlem günü reklamı yapan firmalar, bunu genellikle daha katı bir tutarlılık kuralıyla telafi eder; çoğunlukla tek günlük kârı toplamın %20 ila %30'u ile sınırlar veya fonlama sağlandıktan sonra daha sıkı koşullar uygular. "Tekrarlanabilir olduğunu kanıtlama" gerekliliğinden nadiren kaçabilirsiniz, yalnızca bunu farklı bir kural aracılığıyla karşılarsınız. Firmaları karşılaştırırken minimum gün sayısı ile tutarlılık kuralını ayrı ayrı değil, birlikte değerlendirin.

Tanımı da kontrol edin. Çoğu firma, en az bir pozisyon açtığınız herhangi bir günü bir işlem günü olarak kabul eder; bazıları ise kapatılmış bir işlem veya minimum bir hacim şartı koşar.

Prop Firm Tutarlılık Kuralı (Consistency Rule)

Tutarlılık kuralı, toplam kârınızın ne kadarının tek bir işlem gününden gelebileceğini sınırlandırır; bu oran en yaygın olarak %30'dur, bazı firmalar %40 veya %45, daha katı firmalar ise %20 oranını kullanır. Bir yatırımcının tek bir aşırı büyük kazançla aşamayı geçmesini engeller. Bu kuralın ihlal edilmesi, kâr hedefine ulaşılmış olsa bile değerlendirmeyi geçersiz kılabilir veya fonlamayı geciktirebilir.

Pratikte şu şekilde işler: %30 tutarlılık kuralında, geçmek için 10.000$ kâra ihtiyacınız varsa, tek bir gün bunun 3.000$'ından fazlasını sağlayamaz. Bir günde 5.000$ kazanırsanız, toplam kârınız o büyük günün payı %30'un altına düşecek kadar büyüyene kadar işlem yapmaya devam etmelisiniz; bu örnekte bu, toplamda yaklaşık 16.700$ anlamına gelir.

İki pratik sonucu vardır:

• Çok büyük bir gün geçirmek otomatik olarak iyi bir şey değildir. Sizi planlanandan daha uzun süre işlem yapmaya zorlayabilir ve drawdown (maksimum kayıp) kurallarına maruz kalma sürenizi uzatabilir.
• Güçlü bir günün ardından pozisyon büyüklüğünü artırmak aleyhinize çalışır. İstikrarlı ve benzer büyüklükteki sonuçlar tutarlılık kuralını rahatça karşılar; dalgalı ve dengesiz olanlar ise karşılayamaz.

Her firma değerlendirme sırasında tutarlılık kuralı uygulamaz; bazıları bunu yalnızca fonlama sağlandıktan sonra uygular. Pazarlama sayfalarında nadiren göründüğü için en sık gözden kaçan kurallardan biridir.

Zaman Sınırları

Zaman sınırı, kâr hedefine ulaşmanız gereken takvim aralığını belirler; tarihsel olarak bu süre aşama başına 30 gündü. Günümüzde birçok firma zaman sınırlarını tamamen kaldırarak, drawdown kuralları aktif kaldığı sürece dilediğiniz kadar zaman ayırmanıza olanak tanımaktadır. Zaman sınırının olmaması baskıyı azaltır ancak risk kurallarını gevşetmez.

Sektör bu konuda gözle görülür bir değişim geçirdi. Sabit 30 günlük süreler standarttı; ancak zaman baskısı yatırımcıları tam olarak kural ihlallerine yol açan aşırı büyük ve aceleci kararlara ittiği için, artık yerini giderek süresiz değerlendirmelere bırakıyor.

Eğer firmanız bir zaman sınırı uyguluyorsa, başlamadan önce hedefi günlük bir oran olarak planlayın. İşlem başına %1 risk ile 30 günde %8'e ihtiyaç duymak, son tarih olmadan buna ihtiyaç duymaktan çok farklı bir iştir ve pozisyon büyüklüğüyle ilgili gereksinimler üçüncü haftada fark edilmek yerine önceden netleştirilmelidir.

Kısıtlanan Stratejiler ve İşlem Koşulları

Çoğu firma değerlendirme sırasında belirli işlem davranışlarını kısıtlar. Yaygın kısıtlamalar; yüksek etkili haberler sırasında işlem yapmayı, pozisyonları hafta sonu taşımayı, hesaplar arasında hedging yapmayı, copy trading'i, gecikme arbitrajını (latency arbitrage) ve bazı uzman danışman (EA) kullanımlarını kapsar. Kısıtlamalar firmalar arasında büyük farklılıklar gösterir ve bunların ihlal edilmesi, normalde başarılı olan bir değerlendirmeyi geçersiz kılabilir.

Karşılaşma olasılığınızın en yüksek olduğu kısıtlamalar:

• Haber ticareti (News trading). Birçok firma, yüksek etkili veri açıklamalarının birkaç dakika öncesinde ve sonrasında pozisyon açmayı veya kapatmayı yasaklar. Diğerleri ise buna tamamen izin verir.
• Hafta sonu pozisyon taşıma (Weekend holding). Bazı forex firmaları, Cuma kapanışından önce tüm pozisyonların kapatılmış olmasını gerektirir.
• Hesaplar arası hedging. İki challenge hesabında zıt yönlü pozisyonlar açmak otomatik olarak tespit edilir ve genellikle her iki hesabı da geçersiz kılar.
• Copy trading ve hesap paylaşımı. Değerlendirme bizzat sizi test ettiği için genellikle yasaktır.
• Gecikme arbitrajı ve tick scalping. Piyasa yönünden ziyade fiyatlandırma açıklarını suiistimal ettikleri için neredeyse evrensel olarak yasaklanmıştır.
• Uzman danışmanlar ve botlar (EA). Politikalar tam serbestlikten kesin yasaklara kadar değişir ve değerlendirme ile fonlanan aşamalar arasında farklılık gösterebilir.

Bu, firmaların birbirinden en çok ayrıldığı ve okunmayan bir kuralın en fazla zarara yol açtığı kategoridir. Satın almadan önce kural kitapçığının kısıtlanan stratejiler bölümünü mutlaka okuyun.

Tek Aşamalı ve İki Aşamalı Değerlendirme Kuralları

Tek aşamalı bir değerlendirme, genellikle %8 ila %10 arasında tek bir kâr hedefine sahip tek bir aşamadan oluşur ve daha hızlı fonlanmanızı sağlar. İki aşamalı bir değerlendirme ise sonucun tekrarlanabilir olduğunu doğrulamak için süreci genellikle %4 ila %5'lik daha düşük ikinci bir hedefle iki aşamaya böler. Risk kuralları genellikle her ikisinde de aynıdır; yalnızca hedef yapısı farklılık gösterir.

Hiçbiri diğerinden nesnel olarak daha kolay değildir. Tek aşamalı olan tek seferde daha büyük bir çaba gerektirir; iki aşamalı olan ise iki tura yayılmış daha küçük bir çaba ister. İstikrarlı ve tekrarlanabilir bir avantaja sahip yatırımcılar genellikle iki aşamalı değerlendirmeyi daha rahat ve daha ucuz bulurlar. Güçlü bir ivme yakalayacağına güvenen yatırımcılar ise genellikle tek aşamalı olanı tercih eder.

Bir Kuralı İhlal Ederseniz Ne Olur?

Değerlendirme sırasında bir risk kuralını ihlal etmek, ne kadar kâr biriktirmiş olursanız olun, normalde hesabın derhal ve otomatik olarak başarısız olmasına yol açar. Minimum işlem günü veya tutarlılık gibi bir performans kuralını ihlal etmek ise genellikle doğrudan başarısız sayılmanıza neden olmaz; koşul yerine getirilene kadar aşamayı geçmenizi engeller. Çoğu firma para iadesi yerine ücretli bir sıfırlama (reset) seçeneği sunar.

Ayrımı iyi kavramakta fayda var:

• Sert ihlaller (hesap sonlandırılır): maksimum drawdown, günlük kayıp limiti, yasaklanan stratejiler.
• Yumuşak ihlaller (geçiş ertelenir): minimum işlem gününün karşılanmaması, tutarlılık eşiğinin henüz sağlanamamış olması, zaman sınırının devam etmesi.

Başarısız olursanız değerlendirme ücreti iade edilmez, ancak birçok firma indirimli sıfırlama (reset) seçeneği sunar. İlk başarısız denemeyi nihai bir karar yerine bir öğrenim bedeli olarak görün ve bir başkasını satın almadan önce hangi kuralın süreci sonlandırdığını analiz edin. Başarısızlıkların çoğunun ardındaki örüntü için çoğu yatırımcının prop challenge'larında neden başarısız olduğuna göz atın.

Pipcy'nin Değerlendirme Kuralları

Pipcy, değerlendirme kurallarını bilinçli olarak basit tutar: Classic'te %12 maksimum kayıp veya Pips Mastery'de sabit 250 piplik maksimum kayıp; günlük kayıp limiti (daily drawdown) ve takip eden kayıp limiti (trailing drawdown) yok, minimum 3 günlük işlem süresi ve her challenge'ta haber bülteni sırasında işlem yapmaya izin verilir.

Günlük kayıp limiti ile takip eden kayıp limitinin kaldırılması, normalde başarılı olabilecek değerlendirmeleri en sık sonlandıran iki kuralı ortadan kaldırır; ayrıca haber bülteni işlemlerine izin verilmesi de sık karşılaşılan bir diğer kısıtlamayı devre dışı bırakır. Koşulların tamamı Pipcy Classic ve Pips Mastery sayfalarında yer almaktadır.

Gerçekten Anlayabildiğiniz Kurallarla Değerlendirme Sürecinde İşlem Yapın

Değerlendirme kuralları, başarısız olmanız için uydurulmuş engeller değildir. Bunlar, fonlanan bir hesaba sahip olduğunuz sürece içinde işlem yapacağınız risk çerçevesidir; bu nedenle mantıklı adım, kurallarını ilk işleminizden önce ezbere sayabileceğiniz bir firma seçmektir. Pipcy'nin kuralları tasarımsal olarak sadedir: tek bir statik kayıp limiti, 3 günlük minimum süre, günlük veya takip eden kayıp limiti yok, haber bülteni işlemleri serbest, %100'e kadar ölçeklenebilen kâr payı ve onaydan sonra 48 saat içinde işleme alınan ödeme talepleri. Ücretsiz Pipcy Academy erişimiyle sunulan Pipcy Classic veya Pips Mastery ile başlayın.

Sıkça Sorulan Sorular

Başlıca prop firması değerlendirme kuralları nelerdir?

Beş temel değerlendirme kuralı; kâr hedefi (genellikle %5 ila %10), maksimum kayıp limiti (%5 ila %12), günlük kayıp limiti (%3 ila %5), minimum işlem günü sayısı ve tek bir günün kârını sınırlandıran tutarlılık kuralıdır. Çoğu firma; haber bülteni işlemleri, hafta sonu pozisyon taşıma, hedging ve otomatik işlem araçlarını kapsayan kısıtlı strateji maddeleri de ekler. Tüm kurallar aynı anda geçerlidir.

Bir prop firması değerlendirmesindeki tutarlılık kuralı nedir?

Tutarlılık kuralı, toplam kârınızın ne kadarının tek bir işlem gününden gelebileceğini sınırlandırır; bu oran en yaygın olarak %30 olup, bazı firmalar %40 veya %45, daha katı firmalar ise %20 oranını uygular. Yatırımcıların aşırı büyük tek bir kazançla aşamayı geçmesini engeller. Bu kuralı ihlal etmek, oran tekrar istenen aralığa gelene kadar işlem yapmaya devam edebileceğiniz için hesabı yakmaktan ziyade genellikle aşamayı geçişi erteler.

Prop firmaları minimum kaç işlem günü talep eder?

Çoğu firma 3 ila 10 işlem günü talep eder; ancak bazılarında bu şart hiç aranmazken, birkaç tanesi çok daha fazlasını isteyebilir. Bir günün geçerli sayılması için genellikle en az bir pozisyon açmanız gerekir. Sıfır minimum gün reklamı yapan firmalar genellikle bunu daha katı bir tutarlılık kuralıyla dengeler, bu nedenle bu iki gereksinimi ayrı ayrı değil, birlikte değerlendirin.

Değerlendirme sırasında bir kuralı ihlal ederseniz ne olur?

Maksimum kayıp limiti, günlük kayıp limiti veya yasaklanmış bir strateji gibi bir risk kuralını ihlal etmek, birikmiş kâra bakılmaksızın normalde hesabın derhal başarısız olmasına yol açar. Minimum işlem günü veya tutarlılık gibi bir performans koşulunun ihlal edilmesi ise genellikle kural karşılanana kadar aşamayı geçişi geciktirir. Ücretler iade edilmez, ancak birçok firma indirimli sıfırlama seçeneği sunar.

Fonlandıktan sonra değerlendirme kuralları değişir mi?

Fonlanan hesap kuralları genellikle değerlendirme kurallarına benzer; kâr hedefi kaldırılır ve risk kuralları, bazen küçük ayarlamalarla aynen devam eder. Bazı firmalar fonlamadan sonra daha katı bir tutarlılık şartı uygular. Fonlandıktan sonra da her risk kuralının hâlâ geçerli olduğunu varsayın; zira aşamayı geçtikten sonra disiplini elden bırakmak, fonlanan hesapların erken kaybedilmesinin yaygın bir nedenidir.

Pipcy'de tutarlılık kuralı veya günlük kayıp limiti var mı?

Pipcy, her iki challenge'ta da günlük kayıp limiti ve takip eden kayıp limiti uygulamaz. Classic'te başlangıç bakiyesinden %12 statik maksimum kayıp ve Pips Mastery'de sabit 250 piplik maksimum kayıp uygulanır; 3 günlük minimum işlem süresi bulunur ve haber bülteni işlemleri serbesttir. Başlamadan önce güncel kural setinin tamamı için yayındaki challenge sayfalarını kontrol edin.

Yazan: Vladimir Rybakov, PIPCY Academy Yöneticisi, 19 yıllık işlem deneyimine sahip CFTe sertifikalı uzman.

Doğrulayan: Snir Ahiel, The5ers'ın eski kurucu ortağı ve Pipcy'de risk yönetimi uzmanı, Forex, Hisse Senetleri ve Opsiyon piyasalarında 15+ yıllık işlem deneyimi.

Risk açıklaması: Finansal piyasalarda işlem yapmak önemli ölçüde risk içerir. Pipcy, eğitim ve değerlendirme amaçlı simüle edilmiş işlem değerlendirmeleri sunar. Simüle edilmiş performans gerçek işlem sonuçlarını temsil etmez ve fonlanan bir yatırımcı olunacağı garanti edilmez. Burada belirtilen sektör kuralları aralıkları genel değerlerdir ve firmadan firmaya değişiklik gösterir; güncel kuralları her zaman doğrudan ilgili firmadan teyit edin. Buradaki hiçbir ifade finansal veya yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir.