Trading Emocional: O Que É, as Seis Emoções Que o Impulsionam e Como Controlá-las

O trading emocional consiste em tomar uma decisão de trading com base no que você está sentindo, em vez do que o seu plano diz. Seis emoções causam a maior parte dos danos: medo, ganância, esperança, arrependimento, tédio e euforia. Cada uma produz um comportamento reconhecível e um padrão no diário de trades, e cada uma é neutralizada por uma regra específica, a única forma confiável de controle.

Todo trader conhece o conselho de deixar as emoções fora do trading, e todo trader sabe que isso não funciona, porque as emoções chegam quer sejam convidadas ou não. Uma perda gera uma resposta física antes mesmo de o trader terminar de ler o número. Uma sequência de vitórias produz uma diferente. Pesquisas com traders profissionais mediram ambas e constataram que até mesmo pessoas experientes as apresentam. Como uma mesa proprietária, vemos os resultados nos dados de avaliação: as contas que falham raramente falham pela estratégia. Elas falham devido a uma sequência de decisões que faziam sentido emocional naquele exato momento.

Esta página é a base para a camada de emoções da psicologia do trading. Ela explica o que é o trading emocional, nomeia as seis emoções que importam, mostra o que cada uma faz o trader fazer e como se parece em um diário de trades, explica como o ambiente de conta financiada altera os riscos e estabelece as regras que tornam cada emoção irrelevante para o resultado. Os comportamentos que as emoções produzem — trading de vingança, overtrading e FOMO — têm, cada um, a sua própria página; esta aqui explica o que os impulsiona. Ela se insere no contexto que nosso guia para a mentalidade do trader financiado descreve.

O Que É Trading Emocional?

Trading emocional é qualquer decisão de trading motivada pelo sentimento do trader no momento, e não por uma regra pré-estabelecida: entrar porque um movimento é empolgante, sair porque um drawdown é desconfortável, aumentar o lote porque uma perda incomoda, segurar a posição porque fechá-la confirmaria um erro. O problema é a decisão que a emoção tem a permissão de tomar, nunca a emoção em si.

A definição é importante porque a versão popular, "operar com emoção", descreve algo que não pode ser evitado. Sentir medo durante um drawdown é ser um ser humano com dinheiro em risco, e nada mais. Fechar a posição por causa do medo, quando o plano dizia para segurar, é trading emocional. O limite fica entre o sentimento e a decisão.

Esse limite é também onde mora a solução. Nenhuma regra pode impedir um trader de sentir ganância após quatro vitórias. Mas uma regra pode impedir que a ganância altere o tamanho da posição, fixando o lote com antecedência. Todo o restante desta página decorre disso: emoções são inevitáveis, decisões são planejadas, e o planejamento é o que separa o trader que sente medo do trader que age com base nele.

Existe uma base física para isso. Lo e Repin (2002) mediram as respostas fisiológicas de traders profissionais durante operações reais e encontraram reações significativas — na frequência cardíaca, condutância da pele e outros marcadores — a eventos de mercado, tanto em traders experientes quanto em iniciantes. Um estudo de acompanhamento feito por Lo, Repin e Steenbarger (2005) constatou que os traders com reações emocionais mais intensas a ganhos e perdas tendiam a apresentar pior desempenho. As emoções são reais e mensuráveis. A diferença de desempenho vem do que o trader faz com elas.

Quais São as Seis Emoções no Trading?

Seis emoções são responsáveis pela maior parte das decisões de trading emocional: medo, ganância, esperança, arrependimento, tédio e euforia. O medo e a ganância são a dupla famosa; a esperança mantém operações perdedoras abertas, o arrependimento leva a correr atrás do preço, o tédio inventa operações em dias calmos e a euforia, após uma sequência de vitórias, afrouxa todas as regras de uma só vez. A raiva, a sétima, produz o trading de vingança e possui sua própria página.

O folclore do trading reduz a lista a medo e ganância. Isso é resumido demais para ser útil, porque deixa de fora as emoções que causam danos silenciosos. As seis abaixo são as que aparecem repetidamente nos diários de trades e nas pesquisas comportamentais, e cada uma é abordada em detalhes na seção seguinte.

A tabela resume toda esta página de uma só vez. A coluna da direita é o motivo pelo qual esta página existe: cada emoção é o motor por trás de um comportamento que possui seu próprio guia, e o comportamento não pode ser corrigido sem que se reconheça a emoção oculta sob ele.

Como Cada Emoção Afeta o Trading?

O medo reduz operações e faz ignorar setups; a ganância estica os alvos e o tamanho dos lotes; a esperança mantém operações perdedoras abertas; o arrependimento leva a correr atrás do mercado e a reentradas precipitadas; o tédio preenche sessões lentas com operações que nunca foram planejadas; a euforia, a mais perigosa, chega após o sucesso e desliga as regras no momento em que a conta está em seu ápice. Cada uma tem uma assinatura no diário e responde a uma regra específica.

Medo. Mark Douglas definiu quatro medos no trading: estar errado, perder dinheiro, ficar de fora e deixar dinheiro na mesa. Na prática, o medo se manifesta no trader que encerra operações vencedoras na metade do alvo por receio de que o lucro desapareça, que observa uma configuração válida se formar e não clica, ou que opera com um tamanho tão pequeno que nem mesmo um mês perfeito consegue movimentar o saldo da conta. No diário, o medo aparece como um ganho médio muito menor do que o desenho da estratégia previa, e uma lista de configurações anotadas, mas não executadas. A correção é mecânica: o alvo é colocado junto com a ordem e não é alterado, e o tamanho do lote é fixado pelo plano, para que o trader receoso não precise decidir nada no calor do momento. O medo de ficar de fora (FOMO) é uma espécie à parte e é abordado na página dedicada ao FOMO.

Ganância. A ganância é o espelho do medo: em vez de realizar pouco lucro, o trader quer mais do que o plano permite. O alvo é afastado à medida que o preço se aproxima dele. O tamanho da posição é aumentado porque os últimos três trades foram vencedores. Uma segunda posição é adicionada a uma operação vencedora que já está esticada. No diário, a ganância reflete-se em alvos que foram alterados, lotes que aumentaram com a curva de capital e ganhos que eram maiores no papel do que no fecho da operação. A solução é a mesma que para o medo, aplicada ao lado oposto: um alvo que nunca é afastado e um tamanho de posição que não muda com base em resultados recentes.

Esperança. A esperança é a emoção que mantém operações perdedoras abertas. O stop está a aproximar-se, fechar tornaria a perda real e o trader "dá espaço" ao mover o stop, ou simplesmente não age. A esperança é a razão pela qual as perdas num diário de trading surgem em uma unidade e meia ou duas unidades de risco, quando o plano estipulava uma. É o lado afetivo do efeito de disposição — a tendência para segurar posições perdedoras e vender as vencedoras — e resolve-se com uma regra que não admite exceções: o stop é colocado juntamente com a ordem e nunca é alargado. O nosso guia sobre como reduzir o drawdown aborda o que um stop inalterado protege.

Arrependimento. O arrependimento surge após o facto consumado e motiva a decisão seguinte. Um movimento foi perdido, então o trader corre atrás dele. Uma posição foi fechada no stop e depois inverteu a seu favor, então o trader reentra sem um setup válido. No diário, o arrependimento traduz-se em entradas tardias após velas grandes e instrumentos reentrados minutos após uma perda. É o motor por detrás do FOMO e do revenge trading, razão pela qual estes dois comportamentos surgem frequentemente juntos. A solução é uma regra sobre o passado: um trade fechado está fechado, um trade perdido está perdido e a próxima entrada tem de se qualificar pelos seus próprios critérios.

Tédio. O tédio é a emoção sobre a qual ninguém avisa os traders e uma das mais dispendiosas. Uma sessão calma não oferece nada que cumpra o plano e o trader, em frente ao ecrã sem nada para fazer, baixa os seus critérios até que algo se qualifique. No diário, o tédio traduz-se em trades em dias de baixa volatilidade, em instrumentos que não estavam na lista de observação, com justificações fracas ou ausentes no registo. É o principal catalisador do overtrading em traders que, fora isso, não são emocionais. A solução é uma watchlist fixa, um filtro rígido de qualidade de setup e, francamente, a permissão para fechar a plataforma num dia que não oferece oportunidades.

Euforia. A euforia é a mais perigosa das seis porque chega após o sucesso, quando a conta está no seu nível mais alto e a confiança do trader está no auge. Após uma semana vencedora, as regras parecem rodinhas de treino. O tamanho das posições aumenta, a frequência sobe, o diário é negligenciado porque os resultados falam por si. No diário de trading, a euforia revela-se em desvios que se concentram nas melhores semanas e num drawdown que começa a partir de um topo de capital. É o estado emocional através do qual opera o viés de excesso de confiança e é corrigido por uma regra à qual a maioria dos traders resiste: um limite de lucro diário e semanal, e um tamanho de posição que é recalculado a partir do plano todas as manhãs, em vez de depender de como a semana está a correr.

O padrão em todas as seis é o mesmo. A emoção é normal, produz uma decisão específica, a decisão deixa um rasto específico e uma regra concreta retira a decisão das mãos do trader. É isso que significa controlo no trading: a ausência de uma decisão para o sentimento tomar.

Como Mudam as Emoções Numa Conta Financiada?

Numa conta financiada, as emoções são as mesmas, mas os riscos são mais elevados. Uma perda máxima fixa transforma cada drawdown numa contagem decrescente, intensificando o medo e a esperança; uma meta de lucro e a perspetiva de pagamento tornam a ganância e a euforia tentadoras. A Pipcy remove três pressões que outras empresas impõem — um limite diário, um limite de tempo e uma regra de muitos dias mínimos de negociação —, deixando a disciplina ao critério do trader.

Uma conta pessoal tem um saldo. Uma conta financiada tem um saldo, uma perda máxima, uma meta de lucro e um calendário de pagamentos, e cada um destes fatores é algo a que uma emoção se pode agarrar.

O medo e a esperança intensificam-se perante o limite de perda. Uma perda máxima estática de 12% é generosa para os padrões da indústria, mas é um número fixo, e um trader em drawdown vigia constantemente a distância até ele. Isso faz com que o medo tenha mais probabilidade de cortar os ganhos cedo demais (para proteger o que resta) e a esperança tenha mais probabilidade de alargar um stop (para não gastar o limite nesta operação). Ambas são as mesmas emoções de uma conta pessoal, mas com um prazo associado. A correção também é a mesma: o stop e o alvo são colocados com a ordem, e o trabalho do trader é não lhes tocar. O nosso guia sobre drawdown diário vs máximo explica por que razão o limite estático máximo, sem um limite diário, dá ao trader margem para errar sem ser eliminado.

A ganância e a euforia intensificam-se com a aproximação da meta. Uma meta de lucro é uma linha de meta, e um trader que está perto dela sente a tentação de aumentar o lote para terminar o desafio. Um trader que acabou de passar e se aproxima do primeiro pagamento sente o mesmo impulso no sentido oposto: proteger o pagamento operando lotes minúsculos ou não operando de todo. Ambas são decisões emocionais que fogem ao plano, motivadas pela estrutura da conta.

Três pressões que a Pipcy não cria. Um limite de perda diária transforma uma sessão volátil numa fonte de ansiedade para o dia inteiro. Um limite de tempo transforma qualquer setup na semana final num evento de escassez. Uma regra de muitos dias mínimos de negociação força os traders a inventar operações para preencher o calendário, o que nada mais é do que tédio com um prazo associado. A Pipcy não tem drawdown diário, não tem limite de tempo e exige apenas 3 dias mínimos em qualquer modalidade, pelo que nenhuma destas pressões existe aqui. Isto representa uma ajuda estrutural para o controlo emocional que vale a pena considerar. No entanto, não substitui as regras, pois o medo, a ganância, a esperança, o arrependimento, o tédio e a euforia acompanham o trader independentemente do regulamento da empresa.

Um aspeto adicional do ambiente financiado. Numa conta pessoal, um dia emocionalmente mau custa dinheiro. Numa conta financiada, também pode custar a avaliação, e a emoção que se segue a isso é um sétimo tipo, gerido de forma mais eficaz através de uma regra decidida com antecedência: o que fará na semana seguinte a uma avaliação falhada, definido antes de isso acontecer. Especialmente no forex, onde a maioria das contas da Pipcy opera e onde as aberturas de sessão e a divulgação de notícias provocam os picos emocionais mais intensos, o plano para o dia mau é tão importante quanto o plano para o dia bom.

Como Controlar as Emoções no Trading?

Não se controlam as emoções no trading tentando sentir menos. Controlam-se desenhando as decisões de modo a que a emoção não tenha margem de manobra para agir: tamanho de posição fixo, stop e alvo definidos juntamente com a ordem e nunca alterados, uma lista de observação e critérios de entrada redigidos por escrito, limites diários de perda e de lucro, um período de pausa após perdas e um diário que registe o estado emocional.

Cada regra abaixo retira uma decisão do calor do momento e transfere-a para o plano. As emoções continuarão a surgir. Mas vão chegar e não encontrar nada sobre o qual agir.

1. Fixe o tamanho antes da sessão. O tamanho da posição é calculado a partir da porcentagem de risco do plano e da distância do stop, todas as manhãs, e não muda com base em como a semana está indo. Esta regra simples neutraliza a ganância e a euforia no lado positivo e o medo no lado negativo, porque o tamanho é onde todos os três tentam agir.

2. Posicione o stop e o alvo junto com a ordem e nunca os mova contra si mesmo. O stop nunca é ampliado; o alvo nunca é colocado mais longe. Mover qualquer um deles é a esperança ou a ganância tomando uma decisão. Mover o stop para o breakeven, ou o alvo para mais perto, é permitido se o plano assim determinar, pois esses movimentos reduzem o risco em vez de ampliá-lo.

3. Escreva a lista de observação (watchlist) e os critérios de entrada na noite anterior. O tédio e o arrependimento operam diminuindo o padrão do que é considerado um trade. Uma lista escrita de instrumentos e uma lista escrita de condições, ambas decididas quando nenhum mercado está aberto, não podem ser rebaixadas no calor do momento.

4. Defina um stop de perda diária e um stop de lucro diário. O stop de perda é o freio para o trading movido pelo medo e pela raiva; o stop de lucro é o freio para a euforia. Na Pipcy, o stop de perda é o único stop diário existente, já que a empresa não impõe um, tornando-o a linha mais importante do plano.

5. Use uma janela de recuperação após cada perda. Quinze minutos longe da tela, cronômetro ativado. O arrependimento e a raiva diminuem com o tempo, e a janela dá a eles esse tempo. O método completo está na nossa página de revenge trading.

6. Registre a emoção no diário juntamente com a operação. Uma palavra por operação: calmo, ansioso, entediado, eufórico, frustrado. Ao longo de um mês, o diário mostra qual emoção precede qual desvio, e essa é a versão pessoal do trader para a tabela acima. A maioria dos traders descobre que uma ou duas emoções causam quase todo o estrago, o que restringe o problema a uma ou duas regras.

7. Avalie o dia com base na adesão às regras. A pontuação mede se as regras foram seguidas, independentemente do lucro. Um dia perdedor no qual todas as regras foram cumpridas é um bom dia. Um dia vencedor com três desvios é um dia ruim, porque os desvios serão repetidos e a sorte não. Esse reenquadramento reduz a carga emocional dos resultados individuais mais do que qualquer outro hábito, e é a forma prática do reenquadramento de "pensar como um trader" que Sokol-Hessner e colegas (2009) descobriram reduzir de maneira mensurável a aversão à perda.

Tudo isso é o plano de trading. O documento completo, com um exemplo prático para uma conta financiada, está em nossa página de plano de trading; esta seção é a parte dele que existe para gerenciar as emoções.

É possível operar sem emoções?

Não, e a tentativa é, por si só, uma fonte de trading emocional. Traders que acreditam que não devem sentir nada tratam cada sentimento como um fracasso, o que adiciona frustração ao que já estavam sentindo. O objetivo alcançável é a execução sem emoção, em vez de um trader sem emoções: regras que decidem, para que o sentimento não tenha voto, e um diário que o registra.

"Operar sem emoções" é uma busca comum e uma ambição frequente, e a pesquisa é clara ao demonstrar que isso não é possível para seres humanos. Os traders de Lo e Repin, alguns com décadas de experiência, demonstraram respostas fisiológicas mensuráveis aos eventos do mercado. O que diferenciou os traders de melhor desempenho no estudo de acompanhamento foi uma reação menor e, de forma mais útil, um efeito menor da reação sobre a decisão, em vez de qualquer ausência de emoção.

Isso aponta para o objetivo correto. O trading sem emoções é uma propriedade de um processo, não um estado de espírito. Um trader cujo tamanho, stop, alvo, lista de observação e limites diários são todos decididos com antecedência pode sentir tudo o que está na tabela acima e ainda assim executar o plano, porque nenhum desses sentimentos tem mais uma decisão a tomar. É isso que os traders experientes querem dizer quando afirmam que se tornaram "sem emoção". Eles ainda sentem; apenas pararam de deixar o sentimento operar.

Há mais um motivo para abandonar a ambição de não ter emoções. Alguns sinais emocionais são informações. Uma forte sensação de que uma operação está errada, em um trader com anos de tempo de tela, às vezes é o reconhecimento de padrões chegando mais rápido que a análise. O plano não deve interferir nisso, e o diário deve registrar; se o diário mostrar que o sentimento estava certo na maioria das vezes, o plano poderá ser ajustado na próxima revisão para levar em conta o que o sentimento estava detectando. A emoção é dado; o plano é a decisão.

Perguntas Frequentes

O que é o trading emocional?

O trading emocional é tomar uma decisão de trading com base em como você se sente, e não no que o seu plano diz: entrar porque um movimento é empolgante, sair porque um drawdown é desconfortável, aumentar o lote porque uma perda incomoda ou segurar uma posição porque fechá-la confirmaria um erro. O sentimento é normal; a decisão que ele é autorizado a tomar é o problema.

Quais são as principais emoções no trading?

Seis emoções são responsáveis pela maior parte do trading emocional: medo, ganância, esperança, arrependimento, tédio e euforia. O medo reduz operações e pula configurações, a ganância estica alvos e o tamanho, a esperança mantém operações perdedoras abertas, o arrependimento estimula a perseguição e reentradas, o tédio preenche sessões calmas com operações não planejadas, e a euforia desliga as regras após uma sequência de vitórias. A raiva, uma sétima, alimenta o revenge trading.

Como as emoções afetam as decisões de trading?

Cada emoção desvia uma decisão específica para longe do plano. O medo corta os ganhadores cedo e pula setups; a ganância afasta os alvos e aumenta o tamanho; a esperança alarga os stops; o arrependimento gera entradas tardias e reentradas; o tédio reduz a exigência dos setups; a euforia aumenta o tamanho e a frequência simultaneamente. Cada uma deixa um padrão distinto no registro de operações, que é como o trader identifica os seus.

Como controlo minhas emoções no trading?

Eliminando as decisões sobre as quais as emoções agem. Fixe o tamanho da posição antes da sessão. Coloque o stop e o alvo junto com a ordem e nunca os mova contra si mesmo. Escreva a lista de observação e os critérios de entrada na noite anterior. Defina stops diários de perda e lucro. Faça uma pausa de recuperação após cada perda. Registre a emoção a cada operação; avalie o dia com base na adesão às regras.

É possível operar sem emoções?

Não. Pesquisas com traders profissionais mostram respostas fisiológicas mensuráveis a eventos do mercado, mesmo em indivíduos com décadas de experiência. O que é alcançável é a execução sem emoção: um processo no qual tamanho, stops, alvos, lista de observação e limites diários são todos decididos antecipadamente, para que, independentemente do que o trader sinta, não haja nenhuma decisão a ser tomada pelo sentimento.

O medo ou a ganância é pior para um trader?

O medo é mais comum e a ganância custa mais caro, mas a euforia, que é a ganância após uma sequência de vitórias, é a mais perigosa, porque surge quando a conta está no ápice e desliga todas as regras de uma só vez. O medo custa a oportunidade; a ganância custa os ganhos já obtidos; a euforia custa a conta. A solução para os três: tamanho, stop e alvo definidos previamente.

Como as emoções mudam em uma conta financiada?

As emoções são as mesmas; os riscos em jogo são maiores. Uma perda máxima fixa intensifica o medo e a esperança, e uma meta de lucro potencializa a ganância e a euforia. A Pipcy remove três pressões que outras empresas impõem — um limite de perda diária, um limite de tempo e uma regra de muitos dias mínimos de operação —, mas não possui drawdown diário, portanto o próprio stop diário do trader fornece a disciplina.

O trading emocional consiste em deixar um sentimento tomar uma decisão que o plano já havia tomado, e não o sentimento em si. Seis emoções causam a maior parte dos danos, cada uma produz um comportamento específico com uma assinatura própria no registo de trades, e cada uma é neutralizada por uma regra específica: dimensão fixa, stops e metas inalterados, uma watchlist escrita, stops diários em ambas as direções, uma janela de recuperação e um diário que dê nome à emoção. O controlo é a ausência de uma decisão para o sentimento tomar, e nada mais.

No Pipcy Classic e no Pips Mastery, o máximo estático de 12%, o mínimo de 3 dias e a ausência de um limite de tempo ou drawdown diário removem várias das pressões que agudizam o medo, a esperança e o tédio noutros lugares. O que resta é o trader, as seis emoções que cada trader carrega e um plano que tem ou não uma regra para cada uma delas.

Escrito por Vladimir Rybakov, Diretor da PIPCY Academy, certificado pela CFTe com 19 anos de experiência em trading.

Verificado por Snir Ahiel, ex-cofundador da The5ers e especialista em gestão de risco na Pipcy, com mais de 15 anos a negociar Forex, Ações e Opções.

Divulgação de risco: A negociação envolve riscos substanciais. A Pipcy oferece avaliações de negociação simulada para fins educativos e de avaliação. O desempenho simulado não representa resultados reais de negociação, e tornar-se um trader financiado não é garantido. Nada aqui constitui aconselhamento financeiro ou de investimento.