Vladimir Rybakov
Author
Snir Ahiel
Fact Checker
El prop trading, abreviatura de proprietary trading (trading por cuenta propia), ocurre cuando una entidad financiera opera con su propio capital para obtener un beneficio directo en lugar de ejecutar operaciones para clientes y ganar comisiones. Lo practican bancos de inversión, fondos de cobertura (hedge funds), creadores de mercado de alta frecuencia y casas de materias primas y, desde 2015, empresas de prop trading minoristas que financian a traders individuales.
El trading por cuenta propia es uno de esos términos que significan dos cosas bastante diferentes según quién lo diga. Para alguien en Goldman Sachs en 2006, significaba una mesa dentro del banco que operaba la cartera propia de la entidad. Para un trader minorista en 2026, suele significar pagar una tarifa a una empresa de prop trading para obtener una cuenta financiada. Ambas cosas son trading por cuenta propia. Se sitúan en extremos opuestos de la misma idea.
En mis 19 años alrededor de estos mercados, he visto cómo se producía esa transición, y la historia importa más de lo que la mayoría de las explicaciones admiten. La razón por la que existen las empresas de prop trading minoristas es que la regulación expulsó el trading por cuenta propia de los bancos después de 2008, y la tecnología hizo posible luego distribuir el modelo a cualquier persona con una conexión a internet. Esta guía analiza qué es el prop trading, cómo funciona, quién lo practica realmente, el punto de inflexión regulatorio que lo transformó y en qué se diferencian las versiones institucional y minorista.
Si está investigando específicamente sobre programas de cuentas financiadas para traders minoristas, nuestra guía sobre qué es una empresa de prop trading aborda esa vertiente con todo detalle. Esta página trata sobre la práctica en sí misma.
El trading por cuenta propia es la práctica mediante la cual una empresa opera instrumentos financieros con su propio capital para obtener una ganancia directa, en lugar de operar en nombre de clientes a cambio de tarifas o comisiones. La empresa asume todo el riesgo de mercado y se queda con todo el rendimiento. La palabra "propietario" o "por cuenta propia" significa simplemente que el dinero pertenece a la firma.
La distinción radica en de quién es el dinero que está en riesgo y de dónde proceden los ingresos. Un bróker ejecuta su orden y gana una comisión gane usted o pierda; sus ingresos se basan en las transacciones. Una mesa de trading por cuenta propia toma una posición con el capital de la firma y solo gana si esa posición es rentable; sus ingresos se basan en el rendimiento.
Esa diferencia cambia por completo la forma en que opera el negocio. Los negocios orientados al cliente quieren volumen. Los negocios de trading propietario quieren una ventaja competitiva (edge). Una mesa de prop trading operará menos con total tranquilidad si las oportunidades son escasas, porque la actividad sin una ventaja no es más que un coste. Por esta razón, las firmas de prop trading se obsesionan con los límites de riesgo: al no contar con las comisiones de los clientes para amortiguar las pérdidas, una mala cartera representa una pérdida directa para la empresa.
El trading por cuenta propia abarca una amplia gama de instrumentos y estrategias: acciones, bonos, divisas, materias primas, futuros y derivados, operados mediante arbitraje, creación de mercado (market making), estrategias de volatilidad, posicionamiento macroeconómico y enfoques técnicos a corto plazo.
En el prop trading, la empresa asigna capital a un trader o mesa, establece límites de riesgo estrictos y les permite operar bajo un mandato definido. Los beneficios pertenecen a la empresa, que paga al trader mediante un salario y bonus o mediante una participación en los beneficios. La gestión de riesgos se sitúa por encima del trader, aplicándose límites de posición y pérdidas de forma independiente.
La mecánica es constante, tanto si la mesa se encuentra dentro de un banco como si el trader opera desde su casa:
La constante en cualquier modalidad de prop trading es que el marco de gestión de riesgos está por encima del trader. Ese principio es del cual se copian las reglas de las cuentas financiadas minoristas, razón por la cual pueden parecer implacables. Son una versión simplificada de una mesa de control de riesgos institucional.
El trading por cuenta propia lo practican cuatro grupos principales: bancos de inversión (fuertemente restringidos desde 2010), fondos de cobertura que operan con capital propio y de inversores, empresas de trading de alta frecuencia y creadores de mercado como Citadel Securities, Jane Street y Jump Trading, y firmas de comercio de materias primas como Glencore, Vitol y Trafigura. Las empresas de prop trading minoristas representan una quinta categoría, más reciente.
El desglose de la industria es el siguiente:
Los cuatro primeros grupos contratan a especialistas acreditados, a menudo graduados en carreras cuantitativas, y pagan salarios más bonus. El quinto grupo está abierto a cualquiera que pueda superar una evaluación. Esa accesibilidad es la razón absoluta por la que el término "prop trading" ha cambiado de significado para la mayoría de las personas.
El trading por cuenta propia estuvo dominado por las mesas de los bancos de inversión hasta que la crisis financiera de 2008 puso al descubierto el riesgo que asumían. La Ley Dodd-Frank de 2010 introdujo la Regla Volcker, que restringía a los bancos receptores de depósitos de EE. UU. realizar trading por cuenta propia con los fondos de los depositantes. Los bancos cerraron o escindieron sus mesas, y el talento se trasladó a firmas independientes.
Vale la pena conocer esta secuencia cronológica porque explica la configuración actual de la industria.
Antes de 2008, bancos como Goldman Sachs, Lehman Brothers y Bear Stearns gestionaban carteras propietarias sustanciales junto con sus negocios de clientes. Esas posiciones eran rentables en los años buenos y catastróficas en los malos, y la crisis dejó en claro que las instituciones que mantenían depósitos asegurados estaban asumiendo riesgos especulativos con ellos.
La ley Dodd-Frank llegó en 2010 y, con ella, la Regla Volcker, llamada así por el expresidente de la Reserva Federal, Paul Volcker. Esta restringió a los bancos con depósitos asegurados por el gobierno federal la realización de operaciones por cuenta propia (proprietary trading) a corto plazo. Los bancos respondieron cerrando sus mesas de prop trading o escindiéndolas como entidades independientes.
Los operadores no desaparecieron. Se trasladaron a firmas independientes sin base de depósitos y, por lo tanto, sin las limitaciones de la Regla Volcker: Citadel Securities, Jane Street, Jump Trading, DRW, Hudson River Trading. El trading propietario no se redujo después de 2010; se reubicó.
El capítulo minorista se abrió en 2015, cuando una pequeña empresa checa llamada FTMO lanzó un modelo de evaluación de pago: superar una prueba basada en reglas, recibir una cuenta fondeada y repartir las ganancias. Ese modelo se extendió rápidamente y define al segmento minorista en la actualidad.
El prop trading institucional contrata a operadores acreditados con salario más bonificación para operar con un capital corporativo muy elevado. El prop trading minorista da a los operadores individuales acceso a un capital simulado o asignado más modesto después de aprobar una evaluación de pago, ofreciéndoles una participación en las ganancias sin salario. El principio es idéntico; la escala, el acceso y la compensación no lo son.
| Característica | Prop trading institucional | Prop trading minorista |
|---|---|---|
| Quién opera | Especialistas contratados, a menudo con experiencia cuantitativa | Cualquiera que apruebe una evaluación |
| Vía de entrada | Selección de personal competitiva | Tarifa de evaluación de pago |
| Capital | De millones a miles de millones | Normalmente de 2.500 $ a más de 100.000 $ |
| Compensación | Salario más bonificación por rendimiento | Solo reparto de beneficios, comúnmente del 70% al 95% |
| Riesgo a la baja | Pérdida del empleo | La tarifa de evaluación |
| Supervisión | Mesa de riesgo interna, cumplimiento normativo | Aplicación automatizada de las reglas |
| Regulación | Estricta (Volcker, SEC, CFTC) | Ligera y en evolución |
La comparación sincera: el prop trading institucional paga mejor en la cima y es infinitamente más difícil de acceder. El prop trading minorista está abierto a cualquier persona, limita sus pérdidas a una tarifa moderada y le proporciona un capital que de otro modo no podría reunir, a cambio de reglas estrictas y ningún salario.
Para ver cómo funciona el modelo minorista en la práctica, incluidas las evaluaciones, las reglas de drawdown y los pagos, consulte qué es una empresa de prop trading y nuestra guía sobre la cuenta de trading fondeada.
El trading propietario describe de quién es el capital que está en riesgo; el day trading describe un periodo de mantenimiento de posiciones. Un operador de prop trading opera con el capital de una firma y puede mantener posiciones durante segundos o meses. Un day trader cierra posiciones dentro de la misma sesión y puede estar usando su propio dinero o el de una firma. Ambos conceptos se solapan, pero responden a preguntas diferentes.
La gente confunde estos términos constantemente. No son alternativas excluyentes:
Se puede ser ambos a la vez. Un operador financiado que ejecuta estrategias intradía en la cuenta de una empresa de prop trading es un operador de prop trading que hace day trading. Una mesa macro en una entidad comercializadora de materias primas que mantiene posiciones durante meses hace prop trading, pero no day trading. Si lo que está eligiendo es un estilo en lugar de una fuente de capital, nuestra guía sobre trading a corto plazo es la lectura más útil.
Las empresas de prop trading institucional ganan dinero con los beneficios de las operaciones: diferenciales obtenidos mediante creación de mercado, arbitraje y posiciones direccionales tomadas con su propio capital. Las empresas de prop trading minorista tienen una segunda vía de ingresos, las tarifas de evaluación que pagan los traders que intentan los desafíos, junto con su parte retenida de las ganancias de los traders rentables.
Vale la pena diferenciar claramente ambos modelos, ya que generan incentivos distintos.
Una firma institucional gana únicamente cuando sus operadores y sistemas generan rentabilidad. Cada dólar de ingresos proviene del trading, razón por la cual estas firmas invierten tanto en tecnología, velocidad de ejecución y control de riesgos.
Una empresa de prop trading minorista tiene dos vías: las tarifas de evaluación pagadas por todos los que intentan un desafío y la participación de la empresa en las ganancias de quienes lo aprueban. El funcionamiento completo se detalla en nuestra guía sobre cómo ganan dinero las empresas de prop trading. Dado que la mayoría de los participantes no aprueban, las tarifas representan una línea de ingresos considerable. Esto no es un problema intrínseco en sí mismo, pero sí implica que los incentivos varían. Una firma que se beneficia principalmente de las evaluaciones fallidas se comporta de manera diferente a una diseñada para financiar a traders que tienen éxito y permanecen en ella. Las reglas transparentes, los pagos verificables y una ruta de escalado real son las señales que conviene comprobar, y nuestra guía sobre si las empresas de prop trading son legítimas detalla cómo verificarlas.
El trading propietario es rentable para las empresas que lo hacen bien y para una minoría de traders individuales. En las instituciones, las mesas de primer nivel generan rendimientos sustanciales, pero emplean a especialistas sumamente seleccionados. En el prop trading minorista, las estimaciones del sector sugieren que solo un porcentaje de un solo dígito de los participantes llega a recibir un pago, siendo las infracciones de las reglas de riesgo, y no las estrategias deficientes, las causantes de la mayoría de los fracasos.
El panorama realista en el lado minorista: la mayoría de las personas que compran una evaluación no la aprueban, y de quienes la aprueban, muchos pierden la cuenta fondeada en cuestión de meses. Esto demuestra que operar bajo reglas estrictas y bajo presión es difícil, y no necesariamente que el modelo esté trucado. Los traders que tienen éxito suelen compartir los mismos hábitos: un riesgo reducido por operación, una estrategia contrastada y un respeto absoluto por el límite de drawdown. Nuestro desglose sobre por qué la mayoría de los traders suspenden los desafíos de prop trading analiza este patrón, y nuestra guía sobre gestión de riesgos en el trading aborda la solución.
Para comenzar en el trading propietario institucional se necesita una carrera cuantitativa, pasar por una selección competitiva y, por lo general, experiencia previa. Para empezar en el prop trading retail se necesita una estrategia probada y pagar una tarifa de evaluación: elija una firma, apruebe su desafío cumpliendo las reglas de riesgo y reciba una cuenta fondeada con división de beneficios.
La vía institucional es una carrera profesional tradicional: titulación relevante, pasantías y un proceso de contratación competitivo en firmas con criterios de selección muy estrictos.
La vía retail está disponible ahora mismo. Solo debe elegir una firma cuyas reglas se adapten a su estrategia (nuestra guía sobre qué prop firm elegir cubre todos los criterios), pagar una tarifa única de evaluación, alcanzar un objetivo de beneficios sin superar los límites de riesgo y obtener el fondeo. El proceso completo, incluida la verificación de identidad y la elección entre evaluación o fondeo directo, se encuentra en nuestra guía sobre cómo conseguir una cuenta de trading fondeada.
Una advertencia sincera: la vía retail premia a los traders que ya cuentan con una ventaja estadística. Multiplica las habilidades existentes; no las crea de la nada. Desarrolle primero consistencia en una cuenta pequeña o demo, y luego utilice una cuenta fondeada para escalar lo que ya funciona.
El trading propietario solía ser accesible únicamente a través de la mesa de operaciones de un banco o mediante un proceso de contratación cuantitativo. El modelo retail cambió esto, y ahora la pregunta práctica es bajo las reglas de qué firma puede operar. Pipcy ofrece evaluaciones sin límite de drawdown diario, sin trailing drawdown, con permiso para operar noticias, solicitudes de retiro procesadas dentro de las 48 horas posteriores a su aprobación y una división de beneficios que escala hasta el 100%: Pipcy Classic para trading multiactivo basado en porcentajes, y Pips Mastery para forex basado en pips. Ambos incluyen acceso gratuito a Pipcy Academy.
El trading propietario ocurre cuando una firma opera con su propio dinero para generar beneficios, en lugar de operar para clientes y cobrar una comisión. La firma asume todo el riesgo y retiene la totalidad de las ganancias. Es practicado por bancos de inversión, fondos de cobertura (hedge funds), creadores de mercado, comercializadoras de materias primas y, desde 2015, por prop firms retail que financian a traders individuales.
No exactamente. Prop trading es la actividad: operar con el propio capital de una firma. Una prop firm es la empresa que lo lleva a cabo y, en el entorno retail, específicamente una empresa que financia a traders individuales a través de evaluaciones de pago. El prop trading es la práctica; una prop firm es un tipo de modelo de negocio construido en torno a esa práctica.
Sí, el trading propietario es legal. Está regulado o restringido en casos específicos en lugar de estar prohibido: la Regla Volcker bajo la Ley Dodd-Frank de 2010 prohíbe que los bancos de depósito de EE. UU. realicen trading propietario a corto plazo con sus propios fondos. Las firmas independientes, los fondos de cobertura, los creadores de mercado y las prop firms retail operan legalmente, sujetos a las regulaciones de su respectiva jurisdicción.
El prop trading define de quién es el capital en riesgo: el de la firma en lugar del trader. El day trading define un período de mantenimiento: posiciones que se abren y se cierran dentro de la misma sesión. No son excluyentes y a menudo coinciden: un trader fondeado que aplica estrategias intradía realiza ambas actividades al mismo tiempo.
Los traders propietarios institucionales suelen ganar un salario base más un bono por rendimiento, con variaciones sustanciales según la firma y la mesa de operaciones. Los traders retail fondeados solo perciben una división de beneficios, comúnmente entre el 70% y el 95% de lo que generan, sin salario base. Los ingresos reales en el ámbito retail varían enormemente y la mayoría de los participantes nunca alcanza un retiro, por lo que conviene tomar con cautela las afirmaciones sobre ganancias publicadas.
Cualquier persona puede intentar el trading propietario retail, ya que las evaluaciones de las prop firms están abiertas al público y solo requieren el pago de una tarifa. El trading propietario institucional es mucho más restrictivo, pues por lo general exige una formación cuantitativa y un proceso de selección altamente competitivo. Intentar una evaluación retail es viable para cualquiera; tener éxito en ella sigue requiriendo una estrategia comprobada y una estricta disciplina de gestión de riesgos.
Escrito por Vladimir Rybakov, director de PIPCY Academy, certificado CFTe y con 19 años de experiencia en trading.
Verificación de datos realizada por Snir Ahiel, ex cofundador de The5ers y especialista en gestión de riesgos en Pipcy, con más de 15 años operando en Forex, Acciones y Opciones.
Aviso de riesgo: El trading conlleva un riesgo sustancial. Pipcy proporciona evaluaciones de trading simuladas con fines educativos y de evaluación. El rendimiento simulado no representa resultados de trading reales, y obtener una cuenta de trader fondeado no está garantizado. Ninguna parte de este contenido constituye asesoramiento financiero o de inversión.
Recent Posts
¿Qué es el prop trading? Trading propietario, mesas institucionales, regulación y la era retail
Sep 29, 2026
Las mejores empresas de prop trading: criterios de comparación, análisis empresa por empresa y opciones para principiantes
Sep 28, 2026
¿Qué es el drawdown en el trading? Guía completa sobre el drawdown, la recuperación y las reglas de las prop firms
Sep 28, 2026
Drawdown diario vs. drawdown máximo: diferencias clave (2026)
Sep 24, 2026
Mejor cuenta fondeada: 7 evaluaciones comparadas, las reglas que importan y nuestra elección
Sep 24, 2026