Risco de Ruína: Como É Calculado, Por Que o Risco por Operação o Define e o Critério de Kelly

O risco de ruína é a probabilidade de uma estratégia de trading sofrer perdas suficientes para quebrar a conta antes que a sua vantagem estatística possa surtir efeito. Depende de três variáveis: taxa de acerto (win rate), rácio de retorno (payoff ratio) e risco por operação. Das três, o risco por operação é a única que controla completamente, e influencia o resultado mais do que as outras duas combinadas.

Cada estratégia lucrativa tem uma sequência de perdas no seu futuro, e a pergunta que decide a sua carreira é se a sua conta conseguirá sobreviver a ela. O risco de ruína atribui um número a essa questão. É o único dado que lhe diz se uma estratégia com uma vantagem real lhe trará dinheiro ou se ficará sem capital antes de essa vantagem se manifestar.

A maioria dos traders nunca o calcula. Escolhem um risco por operação simplesmente porque parece confortável e descobrem a resposta da pior maneira. Este guia aborda o que é o risco de ruína, como é calculado, o que as tabelas indicam para taxas de acerto e retornos realistas, por que razão a definição de "ruína" muda numa conta financiada com uma prop firm, e como o critério de Kelly se enquadra como a fórmula de dimensionamento de posições subjacente. É o terceiro elemento integrado no guia sobre gestão de risco no forex, que aborda a regra de 1% e o dimensionamento de posições que esta página quantifica numericamente.

O que é o risco de ruína no trading?

O risco de ruína é a probabilidade de as perdas acumuladas reduzirem uma conta a um nível em que a negociação já não pode continuar, antes de a expectativa positiva da estratégia ter tempo de produzir resultados. É expresso como uma percentagem. Uma estratégia com um risco de ruína de 2% irá, em média, encerrar duas contas em cada cem em que for aplicada, por melhor que seja a sua vantagem.

O conceito provém do problema da ruína do jogador na teoria das probabilidades, que questiona quão provável é um apostador com fundos limitados falir contra um adversário com fundos ilimitados. O mercado é o adversário com fundos ilimitados. A sua conta é finita. Mesmo com as probabilidades a seu favor, um capital limitado pode ser esgotado por uma sequência suficientemente longa de maus resultados, e quanto menor for cada aposta em relação ao capital total, menos provável isso se torna.

O que torna o risco de ruína útil, e não meramente académico, é o facto de combinar os três números que os traders costumam analisar isoladamente. A taxa de acerto por si só nada diz. O rácio risco-retorno por si só nada diz. O risco por operação por si só nada diz. Combinados, geram uma única probabilidade que responde à única pergunta que realmente importa: continuarei a negociar quando a vantagem estatística começar a dar frutos?

Como é calculado o risco de ruína?

O risco de ruína é calculado a partir da taxa de acerto, do rácio de retorno e das unidades de risco que separam o seu capital do seu ponto de ruína. Para retornos simétricos (1:1), a fórmula é RoR = ((1 − A) ÷ (1 + A))^N, onde A é a taxa de acerto menos a taxa de perda e N é o número de perdas necessárias para atingir a ruína. Retornos assimétricos exigem uma tabela.

A ideia-chave é a unidade. Se arrisca 1% da conta por operação e o seu ponto de ruína é uma perda de 12%, está a 12 unidades da ruína. Se arriscar 2%, está a 6 unidades. Se arriscar 0,5%, está a 24 unidades. A fórmula eleva uma fração à potência de N; logo, duplicar as suas unidades não reduz o seu risco de ruína para metade; eleva a fração ao quadrado, o que reduz o risco de ruína de forma muito mais do que proporcional.

Para uma estratégia equilibrada (retorno de 1:1) com uma taxa de acerto de 55%, a vantagem A é 0,55 − 0,45 = 0,10, pelo que a fração base é 0,90 ÷ 1,10 = 0,818. A 12 unidades da ruína, RoR = 0,818^12 = 9,0%. A 24 unidades, é 0,818^24 = 0,8%. A 6 unidades, é de 30%. A mesma estratégia, a mesma vantagem, e o risco de ruína passa de um em três para menos de um em cem unicamente alterando o tamanho da posição.

Quando os ganhos e as perdas têm dimensões diferentes, como acontece em praticamente qualquer estratégia real, a fórmula fechada deixa de ser aplicável e a probabilidade tem de ser resolvida numericamente sob um conjunto específico de pressupostos. É isso que as tabelas na secção seguinte fazem, e os pressupostos estão indicados junto a elas. Se pretender uma regra prática sem recurso às tabelas: uma estratégia com expectativa positiva a 1% de risco e uma margem de perda de 12 unidades apresenta um risco de ruína de um dígito baixo; a 2% de risco, passa para os dois dígitos; a 4%, equivale a atirar uma moeda ao ar ou pior.

O que mostra a tabela do risco de ruína?

A tabela abaixo estima a probabilidade de atingir uma perda de 12% para uma estratégia de retorno de 1:2 com diferentes taxas de acerto e risco por operação. A 1% de risco e com uma taxa de acerto de 45%, o risco de ruína estimado é de 1,7%. A 2% de risco, é de 13,2%. A 4% de risco, sobe para 36,3%. A taxa de acerto mal alterou o resultado; o tamanho da posição sim.

Os valores abaixo são estimativas baseadas num modelo concebido para ilustrar como o risco por operação pode afetar a probabilidade de atingir um limiar de perda de 12%. O risco de ruína real irá variar em função da taxa de acerto efetiva do trader, da distribuição dos retornos, da independência das operações, das alterações no tamanho das posições, dos custos de transação e de outros fatores de mercado. Para estratégias assimétricas, como um perfil de risco-retorno de 1:2, o risco de ruína depende dos pressupostos específicos e do método de cálculo utilizado, devendo, por isso, ser interpretado como uma estimativa e não como uma probabilidade exata universal.

O modelo subjacente baseia-se num passeio aleatório (random walk) de unidades fixas. Cada operação é independente, a taxa de acerto e o rácio de retorno mantêm-se constantes, cada perda custa uma unidade e cada ganho rende duas, o tamanho da posição não se altera à medida que o saldo oscila e os custos são excluídos. A ruína corresponde a atingir uma perda de 12 unidades por qualquer caminho, ao longo de um número ilimitado de operações. Esse ponto de ruína é a perda máxima numa conta Pipcy Classic e representa uma linha razoável de "parar e reavaliar" para uma conta pessoal.

Três conclusões a retirar disto.

A coluna dos 35% serve de aviso para vantagens estatísticas reduzidas. Com 1:2, a taxa de acerto de equilíbrio (break-even) é de 33,3%, pelo que uma estratégia de 35% é lucrativa no papel. O seu risco de ruína a 1% de risco continua a ser de 55%, porque a vantagem é demasiado estreita para superar a variância normal. Uma expectativa positiva é necessária, mas está longe de ser suficiente.

Descer numa coluna reflete o efeito do tamanho da posição. Numa taxa de acerto de 45%, passar de 0,5% para 4% de risco eleva a ruína de 0,03% para 36,3%, um fator superior a mil vezes. Nada na estratégia foi alterado.

Avançar numa linha reflete o efeito da taxa de acerto. Com 1% de risco, passar de 40% para 55% de taxa de acerto reduz a ruína de 9,6% para 0,05%. Trata-se de uma melhoria substancial, que ainda assim é inferior ao efeito do tamanho da posição. A taxa de acerto é difícil de melhorar e fácil de sobrestimar; o risco por operação é uma simples definição.

Para uma estratégia de retornos simétricos, o cenário é idêntico. Com uma taxa de acerto de 55% e um retorno de 1:1, a ruína com 12% de perda é de 0,8% a 0,5% de risco, 9,0% a 1%, 30,0% a 2% e 54,8% a 4%. Com 50% de taxa de acerto e 1:1, a expectativa é zero e o risco de ruína é de 100% para qualquer dimensão de lote, visto que uma estratégia sem qualquer vantagem estatística acabará por perder tudo, por mais lentamente que seja negociada.

Por que razão o risco por operação decide o risco de ruína?

O risco por operação domina o risco de ruína porque a ruína é alcançada através de uma sequência de perdas, e o número de perdas que a sua conta pode absorver é definido pelo custo de cada uma delas. Reduzir pela metade o risco por operação dobra as perdas a que você pode sobreviver e, como a probabilidade de ruína diminui exponencialmente com esse número, isso pode reduzir o risco de ruína em dez vezes.

Os traders tendem a raciocinar sobre sequências de perdas e parar por aí. A probabilidade de doze perdas consecutivas a uma taxa de acerto de 50% é de 0,5^12, cerca de 0,02%, portanto, uma margem de perda de doze unidades parece intocável. Não é, porque a ruína não exige que as perdas sejam consecutivas. Seis perdas, dois ganhos, oito perdas, um ganho e cinco perdas também atingem o limite. A probabilidade de atingir uma perda de 12 unidades por qualquer caminho com uma taxa de acerto de 50% e um payoff de 1:2 é de 0,3%, cerca de doze vezes o valor da sequência consecutiva. As probabilidades de sequências subestimam o risco; as probabilidades de ruína o medem.

As sequências ainda importam como um teste de sanidade, porque acontecem com muito mais frequência do que a intuição sugere. Em 200 operações a uma taxa de acerto de 50%, a probabilidade de pelo menos uma sequência de seis perdas consecutivas é de cerca de 80%. Oito seguidas: cerca de 32%. Dez seguidas: cerca de 9%. Com uma taxa de acerto de 40%, a probabilidade de pelo menos uma sequência de oito perdas em 200 operações é de 75%, e uma sequência de doze perdas é de 15%. Um trader que arrisca 2% por operação com uma taxa de acerto de 40% deve esperar um drawdown de 16% proveniente de uma sequência normal e tem uma chance considerável de um de 24%. Essas são características de uma estratégia funcional, e a conta deve ser dimensionada para sobreviver a elas como rotina.

Esse é o argumento a favor da regra de 1% e da redução do tamanho da posição durante sequências de perdas, ambos abordados no guia sobre reduzir o drawdown. Ambos decorrem do fato de que a probabilidade de ruína é exponencial no número de unidades que você pode perder, o que os torna uma questão de aritmética, e não de temperamento.

Onde Fica o Ponto de Ruína, Se Não For Zero?

A ruína raramente significa um saldo de zero. Para uma conta pessoal, é a perda na qual você para de operar, frequentemente entre 30% e 50%. Para uma conta financiada, é o limite de perda máxima da empresa, normalmente entre 8% e 12%. Calcule o risco de ruína contra o ponto de ruína real; em uma conta financiada, ele está muito mais próximo do que a maioria dos traders imagina.

A definição teórica de ruína é a perda total e, perante essa definição, o risco de ruína parece tranquilizador. Uma taxa de acerto de 45% a 1:2 com 5% de risco por operação tem apenas 0,1% de probabilidade de atingir zero. Mas nenhum trader chega a zero; eles param muito antes. Uma perda de 50% precisa de um ganho de 100% para se recuperar, como explica o guia sobre drawdown, e a maioria dos traders desiste ou muda de estratégia bem antes disso. Em relação a um ponto de ruína de 50%, a mesma estratégia com 5% de risco tem um risco de ruína de 3,4%; a 10% de risco, é de 18,5%.

Em uma conta financiada, o ponto de ruína está estipulado no contrato. A conta termina quando as perdas atingem o limite de drawdown máximo, seja ele de 12% estático ou 8% móvel (trailing). Esse é o número a ser usado como N, e isso muda o cenário completamente. Uma estratégia que é "segura" com 3% de risco em relação a um ponto de ruína pessoal de 50% (cerca de 0,4% de risco de ruína com 45% de acerto, 1:2) tem um risco de ruína de 26% contra um limite de 12% de conta financiada com o mesmo tamanho de lote. A estratégia não piorou. O ponto de ruína se aproximou.

Se o limite for móvel (trailing), o ponto de ruína efetivo aproxima-se ainda mais à medida que você obtém lucro, porque um limite móvel sobe com o topo do seu capital e se fixa. Um limite estático permanece onde começou. Para fins de risco de ruína, um limite estático é um N fixo; um limite móvel é um N que encolhe sempre que você tem uma semana boa.

O Que É o Critério de Kelly e Como Ele Se Relaciona Com o Risco de Ruína?

O critério de Kelly fornece a fração de capital a ser arriscada por operação que maximiza o crescimento a longo prazo: f* = W − (1 − W) ÷ R, onde W é a taxa de acerto e R é o rácio de retorno (payoff). Uma taxa de acerto de 45% a 1:2 dá 17,5%. O Kelly completo produz drawdowns severos; a maioria dos traders usa um quarto a metade dele.

Kelly responde à pergunta oposta ao risco de ruína. A ruína pergunta: "qual a probabilidade de eu perder a conta com este tamanho?". Kelly pergunta: "qual tamanho faz a conta crescer mais rápido?". Os dois se encontram no meio, porque a fração de Kelly é também o ponto além do qual um tamanho maior reduz o crescimento a longo prazo e aumenta o risco de ruína simultaneamente. Apostar acima de Kelly é a única configuração em que você assume mais risco para ganhar menos.

Analisadas em relação à tabela de ruína, essas frações são alarmantes. O Kelly completo a 45% e 1:2 representa 17,5% de risco por operação, o que, perante um limite de perda de 12%, significa a ruína logo na primeira operação perdedora. Mesmo um quarto de Kelly a 4,4% tem cerca de 40% de risco de ruína contra esse limite. O motivo é que Kelly pressupõe que você conhece a sua taxa de acerto e o seu payoff reais com exatidão, que eles não vão mudar e que você pode tolerar drawdowns de 50% ou mais no caminho para o crescimento máximo. Nenhuma dessas premissas se aplica a um trader discricionário, e a terceira é eliminatória em qualquer conta financiada.

O uso prático de Kelly é como um teto. Calcule o f* a partir de um diário de pelo menos 100 operações, opere uma pequena fração dele, normalmente um quinto a um quarto, e trate qualquer coisa acima de metade de Kelly como excesso de exposição. Para a maioria das estratégias do varejo, isso fica entre 0,5% e 2% por operação, exatamente onde a tabela de risco de ruína sugere que deveria estar. O "f ótimo" de Ralph Vince é uma fórmula relacionada que utiliza a distribuição real dos resultados de operações passadas, em vez de uma única taxa de acerto e payoff; produz frações semelhantes e traz o mesmo alerta.

Como a Expectativa Matemática e o Tamanho da Amostra Afetam o Cálculo?

O risco de ruína é tão confiável quanto a taxa de acerto e o payoff que você insere nele, e esses valores precisam de pelo menos 100 operações encerradas para serem bem estimados. A expectativa matemática, (taxa de acerto × ganho médio) − (taxa de perda × perda média), deve ser positiva para que o risco de ruína signifique algo. Uma estratégia com expectativa negativa tem 100% de risco de ruína em qualquer tamanho.

O cálculo é tão confiável quanto a taxa de acerto fornecida. Uma taxa de acerto medida em 20 operações tem uma margem de erro de cerca de mais ou menos 20 pontos percentuais, o que representa a diferença entre um risco de ruína de 1,7% e um de 55% na tabela acima. Em 100 operações, a margem diminui para cerca de 10 pontos; em 400, para cerca de 5. Enquanto a amostra não for grande, a abordagem honesta é dimensionar para uma taxa de acerto alguns pontos abaixo do que o diário mostra e recalcular à medida que a amostra cresce.

A expectativa matemática é a porta de entrada. Se (V × ganho médio) − (D × perda média) for zero ou negativo, nenhum dimensionamento de posição tornará a estratégia segura; um tamanho menor apenas tornará a ruína mais lenta. A fórmula e a tabela de ponto de equilíbrio que conecta o payoff ratio à taxa de acerto de que você precisa estão no guia de gestão de risco em forex, e um guia dedicado à relação risco-retorno aborda a discrepância entre o planejado e o realizado que, silenciosamente, transforma uma expectativa positiva em negativa.

Dois números do diário importam mais do que quaisquer outros para este cálculo: a perda média realizada em R (geralmente um pouco mais de 1R por causa do slippage) e a taxa de acerto realizada. Insira esses valores, e não os planejados.

Como Funciona o Risco de Ruína em uma Conta Financiada?

Em uma conta financiada, o risco de ruína é a probabilidade de atingir a perda máxima da empresa; esse limite é o ponto de ruína. Na Pipcy Classic, com uma meta de 18% e uma perda máxima estática de 12%, um trader com risco de 1%, payoff de 1:2 e taxa de acerto de 45% tem um risco de ruína estimado em 1,7%. Com 2% de risco, 13,2%; com 3%, 25,9%.

A avaliação torna o ponto de ruína explícito, o que é a única vantagem que ela tem sobre uma conta pessoal. Na Pipcy Classic, o ponto de ruína é uma perda de 12%, estática, sem limite diário e sem componente trailing, portanto N é fixo durante toda a vida útil da conta. No Pips Mastery Challenge, baseado em pips, o ponto de ruína é de 250 pips, portanto, um trader que arrisca 25 pips por operação tem 10 unidades, e quem arrisca 50 pips tem 5.

A coluna de risco de ruína repete os números de ruína por qualquer trajetória da tabela principal, que tratam a conta como ilimitada; uma avaliação que termina na meta só pode ter um desempenho ligeiramente melhor do que esses, de modo que são uma estimativa conservadora. A coluna de operações é o número médio de trades em tentativas simuladas que atingiram a meta, sob as mesmas premissas.

A última coluna é onde mora a tentação. Dobrar o risco de 1% para 2% reduz pela metade o número de operações até a meta, mas multiplica a probabilidade de reprovar na avaliação por quase oito. Triplicá-lo para 3% reduz a jornada para menos de um quarto e aumenta a probabilidade de falha em quinze vezes. Como a taxa de avaliação é baixa e a conta financiada é valiosa, a assimetria joga totalmente contra a pressa. O trader com 1% de risco que precisa de 50 operações para passar quase sempre passa. O trader com 3% que tenta passar em uma dúzia perde a conta uma vez a cada quatro tentativas antes de chegar lá, o que explica em grande parte por que a maioria dos traders é reprovada em desafios de mesas proprietárias.

Depois de aprovado, o cálculo continua. O mesmo limite de 12% se aplica à conta financiada, e um saque não o redefine, portanto o risco de ruína que você aceitou na avaliação é o mesmo que você carrega para cada mês subsequente. Escolhê-lo de forma deliberada, a partir da tabela e não do conforto psicológico, é a diferença entre uma conta financiada que dura e outra que termina em uma sequência de perdas comum.

Quais São os Erros Mais Comuns com Risco de Ruína?

Os erros mais comuns em relação ao risco de ruína são calculá-lo em relação à perda total em vez do ponto de ruína real, confiar em uma taxa de acerto baseada em poucas operações, usar payoffs planejados em vez de realizados, tratar a probabilidade de uma sequência perdedora como probabilidade de ruína e dimensionar a posição no Kelly completo ou próximo a ele. Cada um desses erros produz um número muito mais reconfortante do que a realidade.

Usar o zero como ponto de ruína. Em comparação com a perda total, quase qualquer tamanho sensato parece seguro. Em relação a um limite de 12% ou a um limiar pessoal de 50%, o mesmo tamanho pode ser uma aposta de cara ou coroa. Sempre calcule até o ponto em que você realmente pararia.

Confiar em uma amostra pequena. Uma taxa de acerto de 55% em 20 operações pode ser uma estratégia de 45% passando por um mês bom. Dimensione a posição para o valor mais baixo até que o diário prove o contrário.

Inserir números planejados. Spread, slippage e saídas antecipadas tornam a perda média realizada maior e o ganho médio realizado menor do que o planejado. A probabilidade de ruína aumenta com ambos.

Confundir sequências perdedoras com ruína. Doze perdas consecutivas a 50% é 0,02%; atingir uma perda de doze unidades por qualquer caminho é 0,3%. A ruína não espera por uma sequência perfeitamente ordenada.

Dimensionar perto do critério de Kelly. O Kelly completo pressupõe conhecimento perfeito da sua vantagem e tolerância para rebaixamentos superiores a 50%. Um quarto de Kelly é o extremo agressivo para um trader discricionário; em uma conta financiada, deve ser ainda menor.

Perguntas Frequentes

O que é risco de ruína no trading?

O risco de ruína é a probabilidade de que as perdas de uma estratégia de trading reduzam a conta a um ponto em que a negociação seja interrompida, antes que sua expectativa positiva tenha tempo de gerar lucro. Ele é calculado a partir da taxa de acerto, do payoff ratio e do risco por operação, e é expresso em porcentagem. Um risco de ruína de 2% significa que a estratégia levaria a conta ao fim em aproximadamente duas de cada cem vezes em que for operada.

Como calcular o risco de ruína?

Para payoffs simétricos (1:1), use RoR = ((1 − A) ÷ (1 + A))^N, onde A é a taxa de acerto menos a taxa de perda e N é o número de operações perdedoras entre o seu capital e o seu ponto de ruína. Uma taxa de acerto de 55% com 12 unidades até a ruína resulta em (0,90 ÷ 1,10)^12, cerca de 9%. Para payoffs assimétricos, como 1:2, não existe uma fórmula fechada direta, de modo que a probabilidade é calculada numericamente sob um modelo definido, que é o que uma tabela ou calculadora de risco de ruína faz. Esses resultados são estimativas que dependem das premissas utilizadas.

Qual é um risco de ruína aceitável?

A maioria das estruturas profissionais de risco considera qualquer valor acima de 1% a 2% alto demais e tem como objetivo ficar bem abaixo de 1%. Na tabela acima, isso significa arriscar cerca de 1% por operação ou menos para uma estratégia com taxa de acerto de 45% e payoff de 1:2 contra um limite de perda de 12%. Em uma conta financiada, onde o ponto de ruína é a perda máxima da mesa proprietária, mire na extremidade inferior, pois uma violação encerra a conta de vez, e não apenas o mês.

O que é o critério de Kelly no trading?

O critério de Kelly é uma fórmula para calcular a fração de capital a ser arriscada por operação que maximiza o crescimento no longo prazo: f* = V − (1 − V) ÷ R, onde V é a taxa de acerto e R é o payoff ratio. Uma taxa de acerto de 45% a 1:2 resulta em 17,5%. Como o Kelly completo pressupõe uma vantagem conhecida com exatidão e tolera rebaixamentos (drawdowns) muito profundos, os traders o utilizam como um teto máximo e dimensionam as posições entre um quarto e metade do resultado, ou até menos em uma conta financiada.

Você deve usar o Kelly completo ou meio Kelly?

Nenhum dos dois, para a maioria dos traders. O Kelly Completo maximiza o crescimento em teoria e produz drawdowns de 50% ou mais na prática, com um alto risco de ruína contra qualquer limite de perda realista. O Meio Kelly proporciona cerca de três quartos do crescimento com drawdowns muito menores. Um Quarto de Kelly ou menos é a faixa sensata para traders discricionários cuja taxa de acerto é uma estimativa, e em uma conta financiada a perda máxima da empresa geralmente força um dimensionamento bem abaixo disso.

Qual é a diferença entre risco de ruína e a ruína do jogador?

A ruína do jogador é o problema de probabilidade do qual se origina o risco de ruína: a chance de um jogador com dinheiro finito ir à falência contra um oponente com dinheiro ilimitado, mesmo com probabilidades favoráveis. O risco de ruína é a mesma ideia aplicada ao trading, tendo a taxa de acerto, a relação risco-retorno (payoff) e o risco por operação como entradas, e o limite de perda da conta como o ponto de ruína. A matemática é a mesma; a versão de trading utiliza retornos realistas e desiguais.

Como o risco de ruína se aplica a uma conta financiada?

Em uma conta financiada, o ponto de ruína é o limite de perda máxima da empresa, e não o saldo zero, de modo que o risco de ruína é a probabilidade de violar esse limite. Com um limite estático de 12%, um risco de 1% por operação concede 12 unidades até a ruína e, com uma taxa de acerto de 45% e um retorno de 1:2, um risco de ruína estimado próximo de 1,7%. A 2% de risco, a estimativa sobe para 13,2% e a 3% para 25,9%, razão pela qual aumentar o lote para passar mais rápido é a forma mais comum pela qual as avaliações são perdidas.

O risco de ruína é o número que conecta a sua vantagem à sua sobrevivência. Ele utiliza a taxa de acerto e a relação risco-retorno que o seu diário mostra, o risco por operação que você escolhe e a perda na qual a sua conta é encerrada, retornando uma probabilidade única. As tabelas acima dizem a mesma coisa em todas as linhas: a estratégia importa menos do que o tamanho da posição. Uma vantagem modesta com 1% de risco sobrevive a quase tudo; uma boa vantagem com 4% de risco é cara ou coroa contra um limite de 12%.

Calcule-o em relação ao ponto de ruína real, alimente-o com números realizados em vez de planejados, trate o critério de Kelly como um teto e não como uma meta, e recalcule à medida que a amostra aumenta. Em uma conta financiada, onde o ponto de ruína está estipulado nas regras e não muda, o cálculo é mais simples do que em qualquer outro lugar, e o trader que o executa uma vez tem uma vantagem sobre a maioria que nunca o faz.

Escrito por Vladimir Rybakov, Head da PIPCY Academy, certificado CFTe com 19 anos de experiência em trading.

Revisado por Snir Ahiel, ex-cofundador da The5ers e especialista em gestão de risco na Pipcy, com mais de 15 anos operando Forex, Ações e Opções.

Aviso de risco: O trading envolve risco substancial. A Pipcy oferece avaliações de trading simuladas para fins educacionais e de avaliação. O desempenho simulado não representa resultados reais de trading, e tornar-se um trader financiado não é garantido. Nada aqui constitui assessoria financeira ou de investimentos.