Vladimir Rybakov
Author
Snir Ahiel
Fact Checker
Uma prop firm de forex dá aos traders acesso a capital para operar pares de moedas, sob regras de risco definidas, em troca de uma fatia dos lucros. O que separa o forex de outras classes de ativos é a estrutura de custos: spreads e comissões por lote, cobranças de swap overnight, dimensionamento baseado em lotes e um mercado de 24 horas com gaps de fim de semana.
A maioria dos guias sobre prop firms de forex são, na verdade, guias sobre prop firms em geral com a palavra "forex" inserida. Eles explicam avaliações, divisão de lucros (profit splits) e limites de drawdown, elementos que funcionam de forma idêntica quer você esteja operando moedas, futuros de índices ou petróleo bruto.
Este guia aborda o que realmente é diferente. Se você estiver operando uma conta financiada especificamente em forex, existem mecânicas de custo e peculiaridades da estrutura de mercado que não existem em outras classes de ativos, e várias delas interagem com o seu limite de perda de maneiras que ninguém lhe avisa. As taxas de swap são o exemplo mais claro: mantenha uma posição por duas semanas e você acumulará um custo que reduz o seu patrimônio líquido, e quase nenhuma empresa declara claramente se isso conta contra o seu drawdown.
Se você procura o modelo em si, como funcionam as avaliações, o que é uma divisão de lucros, como escolher uma prop firm, o nosso artigo principal sobre o que é uma prop firm cobre tudo isso e aplica-se a qualquer classe de ativos. Esta página assume que você já sabe isso e foca-se nas especificidades do forex.
Uma prop firm de forex é uma empresa de trading proprietário que financia traders para operar pares de moedas em vez de futuros, ações ou cripto. A estrutura de avaliação, a divisão de lucros e as regras de risco funcionam como em qualquer prop firm. O que é específico do forex é o conjunto de instrumentos, o modelo de custos e a estrutura de 24 horas por dia, cinco dias por semana do mercado.
O forex é a classe de ativos dominante no prop trading de retalho, e por razões estruturais. Os mercados cambiais estão abertos continuamente de domingo à noite a sexta-feira à noite, oferecem alta liquidez nos pares principais, podem ser negociados em incrementos muito pequenos e não exigem subscrições de dados de bolsa. Tudo isso torna o forex barato e prático para uma empresa oferecer em escala.
A consequência prática para si é que o mercado de prop firms de forex está saturado e competitivo, e as empresas diferenciam-se pelas condições de negociação e não pelo modelo. Duas empresas com divisões de lucro e limites de drawdown idênticos podem entregar resultados materialmente diferentes dependendo dos seus spreads, estrutura de comissões e tratamento de swaps.
Uma conta financiada de forex é a conta que uma prop firm disponibiliza a um trader que passou na sua avaliação: capital da empresa, simulado ou alocado, operado em pares de moedas sob as regras de risco da empresa por uma fatia do lucro. "Prop firm de forex" dá o nome à empresa; "conta financiada de forex" dá o nome ao que ela lhe dá. Os custos desta página aplicam-se a ambos.
Os dois termos são pesquisados separadamente e significam o mesmo arranjo visto de dois ângulos. A empresa define as regras, os limites e as condições de negociação; a conta financiada é onde essas condições são pagas em spread, comissão e swap, operação após operação. O nosso guia sobre o que é uma conta financiada cobre o modelo em todas as classes de ativos, e a nossa comparação das melhores opções de contas financiadas classifica os produtos com base nas regras que eliminam contas; esta página é a camada de forex sobre ambas.
Uma distinção que vale a pena reter: as condições de negociação na avaliação e na conta financiada são geralmente idênticas na mesma empresa, pelo que tudo o que é dito abaixo sobre spreads, swap e gaps aplica-se desde a primeira operação da avaliação, e não apenas após o financiamento. Um custo que torna uma estratégia marginal na conta financiada também a torna marginal na avaliação, onde a meta de lucro é o elemento corroído por ele.
As prop firms de forex diferem em quatro aspetos concretos: as posições são dimensionadas em lotes e não em contratos, os custos vêm de spreads somados a comissões em vez de taxas de bolsa, manter posições de um dia para o outro (overnight) incorre em taxas de swap que outras classes de ativos tratam de forma diferente, e o mercado funciona 24 horas com um gap de fim de semana em vez de sessões de bolsa.
Analisando cada um individualmente, pois são estas as diferenças que mudam a sua forma de operar:
Cada um destes fatores interage de maneira diferente com as regras da prop firm, que é o que o restante desta página detalha.
A maioria das prop firms de forex oferece os pares principais (majors), os pares cruzados (crosses) e uma seleção de exóticos, frequentemente ao lado do ouro e por vezes de índices. Os pares exóticos costumam apresentar spreads muito mais amplos. Algumas empresas restringem instrumentos específicos diretamente ou aumentam os spreads durante períodos voláteis, pelo que vale a pena verificar a lista de instrumentos negociáveis antes de adquirir uma avaliação.
A lista de instrumentos divide-se em três categorias, e elas comportam-se de forma muito diferente numa conta financiada:
Principais ou Majors (EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, USD/CHF, AUD/USD, USD/CAD, NZD/USD) são os instrumentos com spreads mais baixos e maior liquidez, sendo onde a maioria dos traders financiados opera. Se a sua estratégia é executada nos majors, as diferenças de spread entre as empresas importam menos, pois todas são competitivas nesse segmento.
Cruzados ou Crosses (EUR/GBP, GBP/JPY, EUR/JPY e similares) possuem spreads maiores e mais volatilidade. O GBP/JPY, em particular, é popular entre traders financiados pela sua amplitude e punitivo pelo mesmo motivo.
Exóticos (USD/TRY, USD/ZAR, USD/MXN) podem ter spreads muitas vezes superiores aos de um par principal, e as taxas de swap aplicadas podem ser substanciais. Uma estratégia que funciona no papel num par exótico pode ser deficitária apenas devido aos custos de transação.
Duas coisas a verificar com qualquer empresa antes de comprar. Quais instrumentos estão realmente disponíveis, já que a lista na página de marketing e a lista no seu terminal às vezes diferem. E se os spreads aumentam em instrumentos específicos perto de notícias, o que pode transformar um stop planejado em uma perda muito maior.
Spreads e comissões são deduzidos da sua conta conforme você opera, portanto, eles contam contra a sua meta de lucro em vez de ficarem fora dela. Uma estratégia que realiza muitas operações pequenas paga esses custos repetidamente, o que pode fazer com que uma abordagem tecnicamente lucrativa reprove em uma avaliação apenas pelo custo de transação.
É aqui que as prop firms de forex realmente se diferenciam umas das outras, e onde as condições anunciadas nos títulos não dizem nada.
Considere duas empresas que oferecem uma meta de lucro de 10% em uma conta de $100.000. Você precisa de $10.000 de lucro líquido. Se a sua estratégia realiza 200 operações de um lote cada, e o custo efetivo da Empresa A é de $8 por lote (ida e volta), enquanto o da Empresa B é de $18, a diferença é de $2.000 em custos. Isso representa 20% de toda a sua meta de lucro, decidida inteiramente pelas condições de negociação e não por nada relacionado às suas operações.
O custo chega de duas formas. O spread é a diferença entre a compra (bid) e a venda (ask), pago na entrada e na saída. A comissão é uma taxa por lote que algumas empresas cobram adicionalmente, geralmente acompanhada de spreads brutos (raw) mais baixos. Nenhuma estrutura é automaticamente melhor; um modelo de spread bruto com comissão geralmente sai mais barato para estratégias de alta frequência e um pouco pior para aquelas que realizam poucas operações, porém maiores.
O que perguntar, já que raramente é divulgado com clareza: qual é o spread típico nos pares que você realmente opera, se há comissão por lote e se a empresa publica spreads médios ou típicos em vez de cenários ideais.
A implicação para o scalping vale a pena ser destacada. Se a sua estratégia busca apenas alguns pips por operação, os custos de transação representam uma grande fração da sua vantagem, e a estrutura de custos se torna o critério de seleção mais importante. Se você faz swing trade buscando 100 pips, isso quase não importa.
Swap é a taxa ou crédito de financiamento noturno aplicado quando você mantém uma posição cambial após a virada diária (rollover), com base no diferencial de taxa de juros entre as duas moedas. Em uma conta financiada, as cobranças de swap reduzem o seu patrimônio líquido (equity), o que significa que um swap negativo acumulado ao longo dos dias pode aproximá-lo do seu limite de drawdown sem qualquer movimento adverso de preço.
Esta é a mecânica mais ignorada no trading de contas financiadas em forex e está totalmente ausente em outras classes de ativos.
Como funciona. Todo par de moedas possui um diferencial de taxa de juros. Mantenha uma posição após o rollover, normalmente às 17h no horário de Nova York, e você pagará ou receberá financiamento sobre ela. Comprado em uma moeda de alto rendimento contra uma de baixo rendimento, você pode receber um crédito; o inverso, e você paga. As quartas-feiras geralmente trazem uma cobrança tripla para compensar a liquidação do fim de semana.
Por que isso importa em uma conta financiada. O swap é aplicado à sua conta, portanto, um swap negativo reduz o seu patrimônio líquido. Mantenha uma posição de swing trade por três semanas em um par com carry negativo significativo e você terá acumulado um custo real. Se o seu limite de drawdown for medido pelo patrimônio líquido, esse swap acumulado o empurrará em direção ao limite, mesmo que o preço não tenha saído do lugar.
Três perguntas que vale a pena esclarecer antes de comprar uma avaliação:
Se você mantém posições por dias ou semanas, obtenha respostas claras para as três perguntas. Se você fecha tudo no mesmo dia (intraday), nada disso se aplica a você e pode ignorar. Nosso guia sobre drawdown máximo detalha como o limite em si é calculado.
As posições no forex são dimensionadas em lotes: um lote padrão equivale a 100.000 unidades da moeda base, um minilote a 10.000 e um microlote a 1.000. O dimensionamento correto de lotes em uma conta financiada significa fazer o cálculo inverso a partir da sua perda máxima aceitável e da sua distância de stop em pips, e não a partir de um tamanho de lote que pareça confortável.
O cálculo é feito em uma direção, mas os traders frequentemente o fazem na outra. Você começa com o risco que está disposto a assumir, converte a distância do seu stop no valor do pip e calcula o tamanho do lote. Escolher o tamanho do lote primeiro e depois colocar o stop onde quer que ele caiba é a forma como as contas financiadas violam os limites.
Dois detalhes específicos do forex que importam mais em uma conta financiada do que na sua própria conta:
O valor do pip varia de acordo com o par e a moeda da conta. Um pip no EUR/USD não vale o mesmo que um pip no USD/JPY ou GBP/NZD para o mesmo tamanho de lote. Um trader que calcula uma vez e aplica o mesmo tamanho de lote em vários pares está, sem saber, assumindo riscos muito diferentes em cada um.
Algumas avaliações fixam o tamanho do lote para você. Programas baseados em pips mantêm o tamanho da posição constante durante todo o tempo, o que remove as decisões de dimensionamento e a tentação de aumentar o tamanho após uma perda. Essa é uma diferença estrutural em relação aos programas baseados em porcentagem, e não um detalhe menor.
As fórmulas completas de dimensionamento de posições e valor de pip são abordadas em nosso guia de gestão de risco em forex, que se aprofunda mais na matemática do que uma página sobre empresas de prop trading deveria.
O forex fecha na sexta-feira à noite e reabre no domingo à noite, e o preço pode abrir em um nível substancialmente diferente daquele em que fechou. Um stop-loss não pode protegê-lo através de um gap, porque não há negociação durante esse intervalo. Em uma conta financiada, um gap de fim de semana pode violar um limite de drawdown antes mesmo de você ter qualquer oportunidade de agir.
Este é o risco com maior probabilidade de liquidar uma conta financiada de forex sem que tenha havido nenhum erro operacional por parte do trader.
Seu stop-loss é uma instrução para negociar a determinado nível. Durante o fim de semana não há mercado, portanto, se uma notícia for divulgada no sábado e o par abrir 150 pips além do seu stop, você será executado no preço de abertura, não no seu stop. A perda pode ser várias vezes maior do que a planejada.
Duas coisas para verificar com qualquer prop firm de forex:
Se você mantém operações abertas nos fins de semana, a mitigação prática é o tamanho da posição. Um tamanho pequeno o suficiente para que um gap plausível não viole o seu limite é a única proteção confiável, já que os stops não funcionam através do gap.
O Forex funciona em quatro sessões sobrepostas: Sydney, Tóquio, Londres e Nova York. A liquidez e a volatilidade concentram-se em torno da abertura de Londres e da sobreposição Londres-Nova York. Em uma avaliação com tempo limitado, as sessões em que você pode efetivamente operar determinam quantas configurações de qualidade você obtém, o que afeta se o limite de tempo é realista para você.
Esta é uma restrição de agendamento em vez de uma regra, e costuma pegar os traders de surpresa.
A sobreposição Londres-Nova York é a janela de maior volume do dia e onde a maior parte da variação diária geralmente ocorre. Se a sua estratégia depende dessa volatilidade e o seu trabalho significa que você só pode operar na sessão de Tóquio, você estará trabalhando com substancialmente menos configurações utilizáveis do que o seu backtest presumia.
Isso interage diretamente com a estrutura de avaliação. Se um desafio tem um limite de tempo, e a sua janela operável produz duas configurações por semana em vez de duas por dia, o limite pode ser irrealista para você, independentemente de quão boa seja a sua estratégia.
A verificação prática: conte quantas configurações válidas a sua estratégia produziu na sua janela de negociação real nos últimos três meses, e não em todas as sessões. Em seguida, avalie se essa taxa atinge a meta de lucro dentro do tempo permitido. Avaliações sem limite de tempo removem essa restrição por completo, o que importa mais para traders de meio período do que qualquer diferença na divisão de lucros (profit split).
Compare as mesas proprietárias de Forex com base nas condições operacionais e não nos termos em destaque. Spreads e comissões nos pares que você opera, tratamento do swap e se ele afeta o drawdown, se o limite de perda é estático ou flutuante (trailing), se é permitido manter posições abertas no final de semana, a lista de instrumentos, a plataforma e se há um limite de tempo.
As divisões de lucro e os tamanhos das contas são amplamente semelhantes no setor hoje em dia, portanto, são maus diferenciais. Estas são as coisas que realmente alteram os resultados:
| O que verificar | Por que isso importa especificamente no forex |
|---|---|
| Spread típico nos seus pares | Reduz diretamente a sua meta de lucro. Questione sobre o típico, não o melhor cenário |
| Comissão por lote | Combina-se com o spread para dar o verdadeiro custo total de ida e volta (round-trip) |
| Tratamento do swap | Se é cobrado e se conta para o drawdown |
| Limite estático ou trailing | Um limite trailing aperta à medida que você lucra, o que é mais difícil para estratégias de swing |
| Limite baseado em saldo ou patrimônio líquido (equity) | Determina se a perda flutuante e o swap podem violar o limite da sua conta |
| Manutenção de posições no fim de semana | Permitida ou não. Determina se o swing trading é viável |
| Lista de instrumentos | Confirme se os pares que você opera estão disponíveis e sem spreads restritivos |
| Plataforma | MT4, MT5 ou cTrader. Importante se você usa Expert Advisors |
| Limite de tempo | Interage com as sessões que você pode realisticamente operar |
| Trading de notícias | Algumas empresas proíbem negociações em torno de divulgações econômicas |
Uma observação sobre listas de "melhor mesa proprietária de Forex". A maioria é classificada por afiliados, e a ordem reflete a comissão em vez das condições de trading. Os critérios acima são os que você mesmo deve aplicar. A nossa comparação do mercado mais amplo está no nosso guia das melhores mesas proprietárias, redigido com uma declaração explícita de que a Pipcy é uma das empresas avaliadas.
As mesas proprietárias de Forex financiam a negociação de moedas com dimensionamento baseado em lotes, custos de spread e comissão, cobranças de swap e acesso ao mercado 24 horas por dia. As mesas proprietárias de futuros financiam contratos negociados em bolsa com dimensionamento baseado em ticks, taxas de bolsa, assinaturas de dados de mercado e horários de sessão definidos. Os modelos de avaliação são semelhantes; as condições operacionais não.
Se você estiver escolhendo entre classes de ativos em vez de entre empresas, as diferenças que importam são:
Nenhum é melhor. Eles atendem a estratégias diferentes, e a estrutura de custos que ajuda um scalper pode prejudicar um swing trader.
A Pipcy é uma mesa de trading financiado com foco em Forex, e as condições relevantes para tudo o que foi citado acima são estas:
O limite de perda é estático e ancorado ao depósito, não é trailing. No Pipcy Classic, ele é fixado em 12% abaixo do seu saldo inicial. No Pips Mastery, ele é fixado em 250 pips. Nenhum dos dois se torna mais restritivo conforme você lucra, e não há drawdown diário, portanto um dia de perda modesto não pode desqualificar você. Para entender por que a alternativa trailing é mais difícil de operar, este guia aborda o tema em detalhes.
Ambos os caminhos atendem a abordagens diferentes de Forex. O Pipcy Classic é baseado em porcentagem e multiativos, o que atende a traders que dimensionam posições pela porcentagem da conta. O Pips Mastery é medido em pips com dimensionamento de lote fixo por toda a avaliação, o que remove totalmente a decisão de dimensionamento e foi desenvolvido especificamente para traders de Forex que operam com base em pips.
Manter posições abertas durante a noite (overnight) e aos fins de semana é permitido, e a negociação em momentos de notícias é autorizada em todos os programas da Pipcy. Essa combinação é essencial para estratégias de swing, que de outra forma costumam ser as primeiras a serem restringidas pelas regras de mesas proprietárias.
A plataforma é o MT5, portanto Expert Advisors e ferramentas padrão do MetaTrader funcionam conforme o esperado.
O acesso gratuito à Pipcy Academy está incluído em ambos. Se o controle de drawdown é a parte em que você se sente menos confiante, nosso guia sobre por que a maioria dos traders falha nos desafios de prop firms é um relato realista do que realmente encerra contas financiadas, e a mentalidade do trader financiado aborda o lado da disciplina.
Uma prop firm de forex é uma empresa de trading proprietário que financia traders para operar pares de moedas sob regras de risco definidas, em troca de uma parte dos lucros. A avaliação e a divisão de lucros funcionam como em qualquer prop firm. O que é específico do forex é o conjunto de instrumentos, o dimensionamento baseado em lotes, os custos de spread e swap, e a estrutura de mercado de 24 horas.
O forex utiliza dimensionamento baseado em lotes, custos de spread e comissão, taxas de swap overnight e um mercado contínuo de 24 horas com gap de fim de semana. Os futuros utilizam dimensionamento de contratos baseado em ticks, taxas de corretagem, dados de mercado pagos e horários de sessão definidos com liquidação diária. Os modelos de avaliação são semelhantes; as condições de negociação e os custos não são.
A maioria das prop firms de forex oferece os pares principais (majors), os cruzados (crosses), uma seleção de exóticos e, geralmente, ouro. Os pares exóticos possuem spreads muito mais amplos e frequentemente taxas de swap mais pesadas. Algumas empresas restringem instrumentos específicos ou aumentam os spreads durante notícias, portanto, confirme a lista real negociável e as condições de spread antes de adquirir uma avaliação.
Sim. Os spreads e comissões são deduzidos da sua conta à medida que você opera, reduzindo o lucro líquido que conta para a sua meta. Uma estratégia de alta frequência paga esses custos repetidamente, e a diferença entre uma empresa barata e uma cara pode consumir uma parcela significativa da meta de lucro que você precisa alcançar.
Isso depende da empresa e muitas vezes não é especificado. O swap reduz o seu patrimônio líquido (equity); portanto, se o limite de drawdown for medido pelo patrimônio líquido, o swap negativo acumulado pode levá-lo a uma violação mesmo sem um movimento adverso de preços. Pergunte se o swap é cobrado, se ele conta para o cálculo de violação e se o limite é baseado no saldo (balance) ou no patrimônio líquido (equity).
Algumas empresas permitem e outras proíbem. Onde é permitido, o risco é o gap de domingo: o preço pode reabrir muito além do seu stop, e um stop-loss não pode protegê-lo através de um gap porque nenhuma negociação ocorre no intervalo. A única proteção confiável é um tamanho de posição pequeno o suficiente para que um gap plausível não viole o seu limite.
Não há uma resposta única, porque a empresa certa depende da sua estratégia. Scalpers devem priorizar o spread e a comissão com maior peso. Swing traders devem priorizar o tratamento de swap, a permissão de manter posições no fim de semana e um limite de perda estático em vez de trailing. Compare as condições de trading em vez das divisões de lucros promocionais, que são amplamente semelhantes em todo o setor.
Escolher uma prop firm de forex com base na divisão de lucros e no tamanho da conta compara as duas coisas que quase não diferem entre as empresas. O que difere é o custo operacional: spreads nos seus pares, comissão por lote, swap nas posições que você mantém e se essas cobranças contam contra o limite que encerra a sua conta.
Some a isso a estrutura de mercado específica do forex, os gaps de fim de semana contra os quais os stops não podem proteger e os horários das sessões que determinam quantas oportunidades operacionais você realmente obtém, e você terá um conjunto de critérios que quase nada tem a ver com os termos em destaque em uma página de comparação. Analise esses pontos e, em seguida, compare as divisões de lucro.
Escrito por Vladimir Rybakov, Diretor da PIPCY Academy, certificado pela CFTe e com 19 anos de experiência em trading.
Revisado por Snir Ahiel, ex-cofundador da The5ers e especialista em gerenciamento de risco na Pipcy, com mais de 15 anos de experiência operando Forex, Ações e Opções.
Aviso de risco: A negociação envolve riscos substanciais. A Pipcy fornece avaliações de negociação simuladas para fins educacionais e de avaliação. O desempenho simulado não representa resultados reais de negociação, e tornar-se um trader financiado não é garantido. As condições de negociação descritas geralmente variam de acordo com a empresa e mudam com o tempo; confirme os termos atuais diretamente com qualquer empresa antes de adquirir uma avaliação. Nada aqui constitui aconselhamento financeiro ou de investimento.
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