Как стать проп-трейдером: требования, зарплата и компании, которые нанимают

Стать проп-трейдером в институциональной фирме означает пройти количественный отбор при приеме на работу, обычно имея образование в области математики, физики, компьютерных наук или инженерии. Такие фирмы, как Jane Street, Optiver, IMC и SIG, нанимают сотрудников в основном через программы для выпускников и стажировки, проверяют теорию вероятностей и устный счет, а не знание рынка, и выплачивают базовую зарплату плюс бонус за результаты.

Под понятием «стать проп-трейдером» люди подразумевают две совершенно разные вещи, и их смешение приводит к пустой трате времени.

Первое — это трудоустройство в проприетарную торговую фирму. Вы приходите в качестве штатного сотрудника, торгуете капиталом фирмы в торговом отделе (деске), получаете зарплату и бонусы и не несете личных финансовых рисков. Это высококонкурентный путь найма выпускников, который больше похож на получение должности в квант-фонде, чем на что-либо в сфере розничного трейдинга.

Второе — это торговля на финансируемом счете (funded account) в проп-трейдинговой компании. Вы платите за прохождение отбора (evaluation), доказываете умение торговать по правилам и получаете долю от полученной прибыли. Без зарплаты, без работодателя, без собеседований и без требований к высшему образованию.

В этом руководстве подробно рассматривается первый путь: в чем заключается работа, на что обращают внимание фирмы при отборе, как выглядит процесс найма и какова реальная компенсация. В конце приводится честное сравнение со вторым путем, поскольку для большинства читателей именно он является реалистичным вариантом.

Как стать проп-трейдером?

Вы становитесь проп-трейдером, подав заявку на программу для выпускников или стажировку в фирме, сдав серию тестов на количественные способности и пройдя финальный раунд торговых игр и собеседований. Большинство новичков приходят сразу после университета с дипломом по количественным дисциплинам. Фирмы ежегодно набирают небольшие группы, а процент принятых кандидатов обычно составляет значительно меньше 1%.

Стандартный путь состоит из пяти этапов:

1. Подача заявки на программу для выпускников или стажировку, обычно за 9–12 месяцев до даты начала работы. Прием заявок открывается рано и быстро закрывается.
2. Прохождение онлайн-теста способностей. Устный счет в условиях ограниченного времени, теория вероятностей, последовательности и распознавание закономерностей. Это самый серьезный фильтр отсева.
3. Телефонное или видеоинтервью, охватывающее задачи по теории вероятностей, рассуждения о математическом ожидании и то, как вы мыслите в условиях неполной информации.
4. Финальный раунд, часто называемый superday. Торговые симуляции, игры по маркетмейкингу, дополнительные задачи по вероятности и оценка соответствия корпоративной культуре.
5. Оффер. Обычно для группы, начинающей работу следующим летом.

Две вещи удивляют людей в этом процессе. Он практически не проверяет знание рынка, поскольку фирмы рассчитывают обучить этому сами. И он в огромной степени сфокусирован на скорости мышления в условиях неопределенности, именно поэтому среди трейдеров так много олимпиадников по математике, игроков в покер и любителей головоломок.

Еще одно честное наблюдение: подавляющее большинство найма происходит на уровне недавних выпускников. Переход из несвязанной сферы встречается редко и обычно требует поистине выдающихся количественных навыков.

Чем на самом деле занимается проп-трейдер?

Проп-трейдер в институциональной фирме торгует собственным капиталом фирмы ради собственной прибыли фирмы, а не исполняет ордера клиентов. Большинство современных ролей связаны с маркетмейкингом (непрерывным котированием цен на покупку и продажу и заработком на спреде) либо с систематическими и арбитражными стратегиями. Дискреционная торговля по графикам сейчас составляет ничтожную долю институционального проп-трейдинга.

Повседневная работа менее драматична, чем ее рисуют в кино, и гораздо более техническая.

Маркетмейкинг — это доминирующая деятельность в таких фирмах, как Optiver, IMC и Flow Traders. Вы непрерывно выставляете цену покупки и цену продажи по сотням инструментов. Вы зарабатываете на спреде и управляете возникающим риском инвентаря. Успех зависит от точного ценообразования и быстрого хеджирования, а не от прогнозирования направления движения рынка.

Систематический и количественный трейдинг включает разработку, тестирование и мониторинг моделей, торгующих автоматически. Это тесно переплетается с разработкой программного обеспечения, и в ряде фирм роли трейдера и разработчика фактически объединились.

Арбитраж и относительная стоимость (relative value) фиксируют расхождения в ценах между связанными инструментами, площадками или сроками экспирации. Скорость и инфраструктура значат больше, чем субъективное мнение.

Чего почти нет ни в одной из этих ролей, так это сидения в одиночестве с рисованием линий тренда и открытием направленных позиций. Такой стиль существует, но он относится главным образом к миру розничных финансируемых счетов, а не к институциональным дескам. В нашем материале о том, что такое проприетарный трейдинг, институциональная сторона рассматривается более подробно.

Какую квалификацию ищут проп-фирмы?

Институциональные проп-фирмы подавляющим большинством нанимают выпускников количественных специальностей: математика, физика, компьютерные науки, инженерия, статистика и экономика. Навыки программирования, обычно на Python или C++, ожидаются все чаще. Экономическое или финансовое образование не требуется и часто оказывается менее полезным, чем сильная математическая база. Лицензия на торговлю до трудоустройства не требуется.

Что действительно имеет решающее значение в резюме:

• Диплом по количественной специальности, в идеале из целевого университета, где фирма уже ведет активный найм. Предпочтение определенным вузам (target schools) вполне реально в этой индустрии.
• Подтвержденные математические способности в стрессовых условиях. Результаты олимпиад, участие в математических соревнованиях, отличные оценки по курсам с упором на теорию вероятностей.
• Программирование. Python сейчас стал практически базовым требованием, а C++ критически важен в фирмах, чувствительных к задержкам (low latency).
• Подтверждение навыков принятия решений в условиях неполной информации. Покер, киберспорт, прогностические игры и рынки ставок упоминаются на собеседованиях не просто так.
• Опыт стажировки, который является самым надежным путем к получению предложения о постоянной работе.

Что имеет меньшее значение, чем принято считать: дипломы финансиста, сданные уровни CFA, предыдущий опыт розничной торговли и взгляды на рынок. Кандидат, который говорит, что торгует на своем счете уже три года, не получает преимущества, а если он описывает дискреционный подход к чтению графиков, это может даже сыграть против него.

Лицензирование происходит уже после найма, а не до него. В США фирмы обычно спонсируют сдачу экзаменов SIE и Series 57 после того, как вы получили оффер. Для подачи заявки они не нужны.

Какова зарплата проп-трейдера?

Зарплата проп-трейдера в институциональной фирме состоит из базового оклада и дискреционного бонуса за результативность, причем бонус становится основной частью дохода, как только вы начинаете приносить прибыль. По имеющимся данным, компенсационные пакеты для выпускников в ведущих фирмах часто достигают шестизначных сумм, если учитывать бонусы и приветственные выплаты (signing bonus), в то время как старшие трейдеры зарабатывают существенно больше. Цифры сильно различаются в зависимости от фирмы, города и года.

Структура выплат важнее конкретных цифр:

• Базовый оклад фиксирован и выплачивается независимо от результатов. В фирмах высшего эшелона он вполне сопоставим с зарплатами разработчиков программного обеспечения в крупных технологических компаниях.
• Приветственный бонус (signing bonus) — стандартная практика при найме выпускников.
• Бонус за результативность является дискреционным и привязан к прибыльности вашего деска и вашему личному вкладу в нее. Именно здесь заложен основной потенциал заработка, и для успешного трейдера этот бонус может во много раз превышать базовый оклад.
• Отсроченное вознаграждение применяется в некоторых фирмах, когда часть бонуса выплачивается (вестингуется) на протяжении последующих лет.

Два предостережения относительно цифр, которые вы можете встретить в сети. Публикуемые данные в основном отражают предложения наиболее селективных компаний, которые не являются репрезентативными для всей индустрии. Кроме того, размер бонусов колоссально варьируется от года к году и от деска к деску, поэтому громкие цифры совокупного дохода за удачный год не должны формировать постоянных ожиданий.

Реальное преимущество работы по найму — асимметрия в вашу пользу. Вы торгуете капиталом фирмы, получаете зарплату независимо от того, заработали ли вы деньги в этом квартале, и не несете никаких личных финансовых рисков, помимо потери работы. Это принципиально иной профиль риска по сравнению с любой независимой торговлей. Понятие «зарплата проп-трейдера» применимо исключительно к этому пути; о том, сколько фактически забирает себе финансируемый трейдер (что представляет собой долю от прибыли без гарантированного минимума), читайте в нашем руководстве о заработках проп-трейдеров.

Какие фирмы нанимают проп-трейдеров?

Среди самых известных институциональных проп-трейдинговых фирм — Jane Street, Optiver, IMC Trading, SIG, Citadel Securities, Jump Trading, DRW, Five Rings, Akuna Capital, Tower Research и Flow Traders. Большинство из них ведут глобальный набор через программы для выпускников и стажировки с основными центрами в Нью-Йорке, Чикаго, Лондоне, Амстердаме, Гонконге и Сиднее.

Основные группы компаний, поскольку они ищут кандидатов под разные профили:

• Маркетмейкеры опционов. Optiver, IMC, SIG, Akuna. Сильный акцент на теорию вероятностей, устный счет и теорию опционов. SIG известна методикой обучения, вдохновленной покером.
• Мультиактивные и количественные (квант) фирмы. Jane Street, Jump Trading, DRW, Five Rings. Высокие требования к навыкам программирования наряду с количественным мышлением.
• Крупномасштабный маркетмейкинг. Citadel Securities, Flow Traders, Tower Research. Крупные операции с акцентом на мощную инфраструктуру.

Практические советы по подаче заявок. Неправильный выбор времени — самая частая ошибка, которой можно избежать, поскольку прием заявок открывается задолго до дат начала работы и закрывается сразу после комплектования групп. Стажировки — это основной источник кадров, и переход со стажировки на полную ставку имеет гораздо более высокую вероятность успеха, чем прямая подача заявки на штатную позицию. И наконец, к тестам можно подготовиться: устный счет в условиях нехватки времени, теория вероятностей и логика математического ожидания существенно улучшаются при регулярных тренировках.

Стоит сказать прямо: эти фирмы нанимают мало людей. Уровень отбора ниже 1% — это норма, а количество набранных кандидатов исчисляется десятками или в лучшем случае парой сотен по всему миру за год. Серьезная подготовка оправдана, но считать это единственным возможным способом торговли капиталом фирмы было бы ошибкой.

Как устроен процесс найма в проп-трейдинге?

Процесс обычно начинается с онлайн-теста на количественные навыки, проходит через одно-два собеседования по теории вероятностей и математическому ожиданию и завершается финальным раундом с торговыми играми и симуляциями маркетмейкинга. Знание рынка практически не проверяется. Скорость, точность под давлением и способность ясно рассуждать в условиях неопределенности — вот что фирмы оценивают на самом деле.

Что проверяется на каждом этапе:

Онлайн-тест. Устный счет на время, задачи часто намеренно усложнены так, чтобы их невозможно было решить полностью. Известный формат Optiver — 80 арифметических примеров за 8 минут. Важен не только итоговый балл, но и хладнокровие в условиях лимита времени, призванного выбить вас из колеи.

Теория вероятностей и логические задачи. Математическое ожидание, условная вероятность и задачи, не имеющие однозначного ответа, где интервьюер следит за ходом вашей декомпозиции проблемы. Рассуждение вслух — обязательная часть проверки.

Игры в маркетмейкинг. Вас просят выставить двусторонние котировки (bid/ask) на объект с неопределенной стоимостью, часто с нелепым условием вроде количества окон в здании. Интервьюер торгует против вас и сообщает новую информацию. Они следят за тем, расширяете ли вы спред при росте неопределенности, корректируете ли котировки при получении новых данных и как управляете накопленной позицией.

Культурное соответствие (cultural fit). Трейдинговые залы требуют быстрой, прямой коммуникации и готовности открыто признать свою ошибку. Фирмы очень строго отбирают кандидатов по этому признаку.

Практически ничего из этого не вознаграждает умение читать графики или личные взгляды на рынок. Вот почему опытные розничные трейдеры иногда проваливают такие собеседования, тогда как сильные математики без какого-либо опыта в трейдинге проходят их с легкостью.

Можно ли стать проп-трейдером без официального найма?

Если вы не окончили количественную специальность, реальный путь к торговле чужим капиталом — это финансируемый аккаунт (funded account). Вы оплачиваете стоимость оценки, доказываете умение торговать в рамках установленных правил риск-менеджмента и получаете долю от полученной прибыли. Здесь нет собеседований, требований к диплому и начальников.

Это принципиально иной формат сотрудничества, а не просто упрощенная версия работы по найму. В нашем руководстве о том, что такое финансируемый аккаунт, подробно описана сама эта структура.

Вы не получаете зарплату, поэтому убыточные месяцы не приносят дохода. Вы не являетесь сотрудником. Ваш финансовый риск ограничен стоимостью прохождения оценки, а не сведен к нулю. Взамен вы получаете доступ без жестких барьеров, можете начать в любом возрасте и с любым бэкграундом, работаете удаленно по собственному графику и оставляете себе значительную долю от заработанного вместо ожидания дискреционного бонуса.

Входные фильтры здесь тоже другие. Институциональный путь отсеивает кандидатов по уровню количественных способностей еще до того, как вы совершите первую сделку. Путь финансируемого трейдинга проверяет продемонстрированную дисциплину в реальной торговле, именно поэтому процент неудач здесь высок по причинам, мало связанным с математикой. В нашем материале о том, почему большинство трейдеров проваливают проп-челленджи, разобраны типичные ошибки, а статья про мышление финансируемого трейдера посвящена психологии, отличающей то меньшинство, которое успешно проходит отбор.

Все детали оценочных этапов, правил и выплат подробно раскрыты в отдельных руководствах о том, как получить финансируемый торговый счет и что такое проп-фирма.

Какой путь подходит именно вам?

Институциональный путь подходит выпускникам количественных специальностей, которым нужна зарплата, структурированное обучение и отсутствие личных финансовых рисков, и которые готовы конкурировать за крайне малое количество мест. Путь с финансируемыми счетами (funded account) подходит самостоятельным трейдерам, у которых уже есть стратегия, желающим начать прямо сейчас вне зависимости от образования и готовым отказаться от зарплаты ради высокой доли прибыли.

Честный способ определиться:

Если вы студент выпускного курса с отличной математической базой, подавайте заявки на программы для выпускников. Отбор жесткий, но отдача огромна, а подготовка действительно повышает ваши шансы.

Если вы не на этом пути, институциональный маршрут для выпускников практически закрыт, и делать вид, что это не так, — пустая трата времени. Открытая дверь — это финансируемый счет. Это не проще, поскольку большинство людей проваливают челленджи, но здесь барьером служат дисциплина и метод, а не дипломы. Шаги, требования и затраты для этого пути описаны в нашем руководстве о том, как получить финансируемый торговый счет.

Pipcy предлагает два направления оценки: Pipcy Classic для торговли несколькими активами на основе процентов и Pips Mastery для форекс-трейдеров на основе пунктов — без ежедневной просадки и без плавающей просадки (trailing drawdown) в обоих случаях. В стоимость включен бесплатный доступ к Pipcy Academy, что наиболее близко к структурированному институциональному обучению среди ритейл-форматов.

Часто задаваемые вопросы

Как стать проп-трейдером?

В институциональной компании вы подаете заявку на программу для выпускников или стажировку, проходите тест на количественные способности на время, интервью по теории вероятностей и завершаете все практическими торговыми играми в финальном туре. Другой вариант — торговать на финансируемом счете, что требует прохождения платной оценки вместо процесса найма, без диплома или собеседований.

Какая квалификация нужна, чтобы стать проп-трейдером?

Институциональные фирмы в подавляющем большинстве случаев нанимают выпускников факультетов математики, физики, компьютерных наук, инженерии и статистики, при этом навыки программирования становятся все более востребованными. Финансовое образование не требуется. Лицензии на торговлю, такие как SIE и Series 57, обычно оплачиваются компанией уже после найма. Финансируемые счета вообще не требуют формального образования.

Сколько зарабатывают проп-трейдеры?

Штатные проп-трейдеры получают базовую зарплату плюс дискреционный бонус за результаты, при этом бонус составляет основную часть общего дохода прибыльных трейдеров. Озвучиваемые компенсационные пакеты в ведущих фирмах высоки, однако они относятся к самым избирательным работодателям и существенно варьируются в зависимости от года и отдела (desk). Трейдеры на финансируемых счетах получают долю от прибыли без фиксированной зарплаты.

Нужен ли диплом, чтобы стать проп-трейдером?

Для институционального найма — фактически да. Почти весь наем происходит через программы для выпускников, требующие количественной специальности, часто из целевых топовых университетов. Для торговли на финансируемом счете — нет. Здесь нет требований к образованию, собеседований, ограничений по возрасту или опыту — только оценка, которую необходимо пройти.

Какие компании нанимают проп-трейдеров?

Среди известных институциональных проп-трейдинговых компаний: Jane Street, Optiver, IMC Trading, SIG, Citadel Securities, Jump Trading, DRW, Five Rings, Akuna Capital, Tower Research и Flow Traders. Большинство из них нанимают специалистов по всему миру через программы для выпускников и стажировки, с хабами в Нью-Йорке, Чикаго, Лондоне, Амстердаме, Гонконге и Сиднее.

Является ли проп-трейдинг хорошей карьерой?

Для тех, кто попадает в институциональную фирму, он предлагает высокий доход, структурированное обучение и отсутствие риска собственным капиталом, хотя это крайне требовательная среда, ориентированная на результат. Процент отбора очень низок. Путь с финансируемыми счетами гораздо доступнее, но не дает зарплаты и гарантий занятости, поэтому оба варианта подходят для разных жизненных ситуаций.

Можно ли стать проп-трейдером без финансового образования?

Да, и в институциональных фирмах финансовый бэкграунд часто менее полезен, чем серьезная количественная подготовка. Выпускников физико-математических и IT-специальностей нанимают гораздо чаще, чем финансистов. Для финансируемых счетов бэкграунд не имеет никакого значения, поскольку оценка проверяет торговую дисциплину, а не дипломы.

Автор: Владимир Рыбаков, руководитель PIPCY Academy, сертифицированный специалист CFTe с 19-летним опытом торговли.

Фактчекинг: Снир Ахиэль, бывший сооснователь The5ers и специалист по риск-менеджменту в Pipcy, более 15 лет торгующий на Forex, акциях и опционах.

Отказ от ответственности (уведомление о рисках): Торговля сопряжена со значительным риском. Pipcy предоставляет программы оценки на симулированных счетах в образовательных и оценочных целях. Результаты на демо-счете не гарантируют реальных торговых результатов, и получение финансируемого счета не гарантировано. Цифры компенсаций, приведенные здесь, представляют собой общие рыночные наблюдения, а не ожидания или гарантии. Ничто в данном материале не является финансовой рекомендацией или карьерным советом.