Риск разорения: как рассчитывается, почему всё решает риск на сделку и критерий Келли

Риск разорения (Risk of Ruin) — это вероятность того, что торговая стратегия принесет убытки, достаточные для потери депозита до того, как сможет реализоваться ее математическое преимущество. Он зависит от трех параметров: винрейта, соотношения прибыли к риску и риска на сделку. Из этих трех параметров только риск на сделку находится под вашим полным контролем, и он влияет на результат сильнее, чем два остальных вместе взятых.

У каждой прибыльной стратегии впереди непременно будет череда убытков, и решающий для вашей карьеры вопрос заключается в том, сможет ли ваш депозит ее пережить. Риск разорения позволяет дать точную цифровую оценку этому вопросу. Это единственный показатель, который подскажет, принесет ли стратегия с реальным преимуществом прибыль именно вам или же ваш капитал иссякнет до того, как это преимущество начнет работать.

Большинство трейдеров никогда его не рассчитывают. Они выбирают риск на сделку просто потому, что им так комфортно, и выясняют правду на собственном горьком опыте. В этом руководстве рассматривается, что такое риск разорения, как он рассчитывается, о чем говорят таблицы для реалистичных значений винрейта и доходности, почему определение «разорения» меняется на финансируемом счете в проп-компании, и какую роль здесь играет критерий Келли в качестве лежащей в его основе формулы расчета объема позиции. Это третий вспомогательный раздел в рамках руководства по управлению рисками на форекс, в котором подробно разбираются правило 1% и расчет размера позиции, получающие здесь математическое обоснование.

Что такое риск разорения в трейдинге?

Риск разорения — это вероятность того, что накопившиеся убытки сократят баланс счета до уровня, при котором продолжение торговли станет невозможным, еще до того, как положительное математическое ожидание стратегии успеет себя проявить. Он выражается в процентах. Стратегия с риском разорения 2% в среднем приведет к потере двух счетов из каждых ста, на которых она применяется, каким бы надежным ни было ее преимущество.

Эта концепция берет начало из классической задачи о разорении игрока в теории вероятностей, которая оценивает шансы игрока с ограниченным капиталом обанкротиться, играя против соперника с бесконечными ресурсами. Рынок — это и есть противник с неограниченными средствами. Ваш же капитал конечен. Даже если перевес вероятностей на вашей стороне, конечный банкролл может иссякнуть из-за достаточно длинной серии неудач. И чем меньше каждая отдельная ставка относительно общего банкролла, тем ниже вероятность такого исхода.

Практическая ценность риска разорения, в отличие от сугубо академической теории, заключается в объединении трех показателей, которые трейдеры обычно рассматривают порознь. Процент прибыльных сделок (винрейт) сам по себе ни о чем не говорит. Соотношение прибыли к риску само по себе ничего не значит. Риск на сделку в отрыве от остального также бесполезен. Однако вместе они формируют единую вероятность, дающую ответ на ключевой вопрос: останусь ли я в рынке к моменту, когда преимущество начнет приносить свои плоды?

Как рассчитывается риск разорения?

Риск разорения рассчитывается на основе винрейта, соотношения прибыли к убытку и количества единиц риска между вашим текущим капиталом и точкой разорения. Для симметричных выплат (1:1) используется формула RoR = ((1 − A) ÷ (1 + A))^N, где A — это винрейт минус процент убыточных сделок, а N — число допустимых убытков до наступления разорения. Для несимметричных выплат требуются расчетные таблицы.

Ключевое понятие здесь — единица риска (юнит). Если вы рискуете 1% от баланса счета на сделку, а точкой разорения считается просадка в 12%, то вы находитесь в 12 единицах риска от разорения. Если вы рискуете 2%, вас отделяет всего 6 единиц. При риске 0,5% — 24 единицы. В формуле дробь возводится в степень N, поэтому удвоение количества доступных единиц не просто уменьшает риск разорения вдвое — оно возводит дробь в квадрат, снижая риск разорения несоизмеримо сильнее простой пропорции.

Для стратегии с выплатой 1:1 и винрейтом 55% преимущество A равно 0,55 − 0,45 = 0,10, поэтому базовое значение дроби составляет 0,90 ÷ 1,10 = 0,818. При запасе в 12 единиц до разорения RoR = 0,818^12 = 9,0%. При 24 единицах — 0,818^24 = 0,8%. При 6 единицах — уже 30%. Одна и та же стратегия, одно и то же преимущество — но риск разорения меняется от каждого третьего счета до менее чем одного из ста исключительно за счет изменения размера позиции.

Когда размеры прибыли и убытка не совпадают (что справедливо практически для любой реальной торговой стратегии), простая замкнутая формула перестает работать, и вероятность приходится рассчитывать численными методами с учетом заданного набора допущений. Именно это и сделано в таблицах следующего раздела, а применяемые допущения приведены рядом с ними. Если вам нужно практическое правило без обращения к таблицам: стратегия с положительным матожиданием при риске 1% и запасе прочности в 12 убытков имеет риск разорения в пределах единиц процентов; при риске 2% он становится двузначным; при 4% исход превращается в подбрасывание монетки или даже хуже.

О чем говорит таблица риска разорения?

В приведенной ниже таблице оценивается вероятность получения 12% убытка для стратегии с соотношением прибыли к риску 1:2 при различных значениях винрейта и риска на сделку. При риске 1% и винрейте 45% расчетный риск разорения составляет 1,7%. При риске 2% — 13,2%. При риске 4% — уже 36,3%. Винрейт слабо повлиял на результат — решающим фактором стал размер позиции.

Приведенные ниже значения представляют собой оценки на основе математической модели, наглядно демонстрирующие, как риск на сделку влияет на вероятность достижения порога просадки в 12%. Фактический риск разорения будет зависеть от реального винрейта трейдера, распределения выплат, статистической независимости сделок, динамического изменения размера позиций, транзакционных издержек и других рыночных факторов. Для асимметричных стратегий (например, с профилем риск/прибыль 1:2) риск разорения зависит от конкретных допущений и применяемой методики расчета, поэтому данные значения следует воспринимать как оценочные, а не универсально точные вероятности.

В основе расчетов лежит модель случайного блуждания с фиксированной единицей риска. Каждая сделка независима, винрейт и соотношение прибыли к риску постоянны, каждый убыток обходится в одну единицу, а каждая прибыль приносит две, размер позиции не меняется вместе с изменением баланса, а комиссии не учитываются. Разорением считается потеря 12 единиц риска по любой траектории на бесконечном горизонте сделок. Эта точка разорения соответствует максимальной просадке на счете Pipcy Classic и является разумной планкой «остановиться и пересмотреть подход» для личного торгового счета.

Из этих данных можно сделать три важных вывода.

Колонка 35% — это предостережение о слабом статистическом преимуществе. При соотношении прибыли к риску 1:2 уровень безубыточности составляет 33,3%, так что стратегия с винрейтом 35% на бумаге прибыльна. Однако ее риск разорения при риске 1% на сделку все равно составляет 55%, поскольку перевес слишком мал, чтобы преодолеть естественную дисперсию. Положительное матожидание необходимо, но одного его совершенно недостаточно.

Движение вниз по столбцу отражает влияние размера позиции. При винрейте 45% переход от риска 0,5% к риску 4% увеличивает вероятность разорения с 0,03% до 36,3% — более чем в тысячу раз. При этом параметры самой стратегии остались абсолютно неизменными.

Движение вправо по строке отражает влияние винрейта. При риске 1% рост винрейта с 40% до 55% снижает вероятность разорения с 9,6% до 0,05%. Это существенный прогресс, однако он все равно уступает по силе эффекту изменения размера позиции. Винрейт трудно повысить и легко переоценить, в то время как риск на сделку — это параметр, который вы задаете сами.

Для стратегий с равным соотношением риск/прибыль картина аналогична. При винрейте 55% и соотношении 1:1 вероятность разорения при просадке 12% составляет 0,8% при риске 0,5%; 9,0% при риске 1%; 30,0% при риске 2% и 54,8% при риске 4%. При винрейте 50% и выплате 1:1 математическое ожидание равно нулю, а риск разорения составляет 100% при любом объеме позиций, поскольку стратегия без преимущества неизбежно ведет к полной потере средств, сколь бы консервативно вы ни торговали.

Почему именно риск на сделку определяет риск разорения?

Риск на сделку играет определяющую роль в риске разорения, поскольку разорение наступает в результате череды убытков, а количество потерь, которое может выдержать ваш счет, определяется тем, во сколько обходится каждая из них. Снижение риска на сделку вдвое удваивает допустимое число убытков, а так как вероятность разорения падает экспоненциально по мере роста этого числа, это способно снизить риск разорения в десять раз.

Трейдеры часто ограничиваются рассуждениями о сериях убытков и останавливаются на этом. Вероятность двенадцати убытков подряд при винрейте 50% составляет 0,5^12, то есть примерно 0,02%, из-за чего запас прочности в двенадцать единиц кажется недосягаемым. Но это не так, ведь для разорения убытки вовсе не обязаны идти строго подряд. Шесть убытков, две прибыли, восемь убытков, одна прибыль, пять убытков — и лимит исчерпан точно так же. Вероятность получить суммарный убыток в 12 единиц по любой траектории при 50% винрейте и соотношении риска к прибыли 1:2 составляет 0,3%, что примерно в двенадцать раз выше вероятности непрерывной серии. Вероятность серии убытков недооценивает риск, тогда как вероятность разорения измеряет его объективно.

При этом серии по-прежнему важны для проверки на реалистичность, поскольку они случаются гораздо чаще, чем подсказывает интуиция. На отрезке в 200 сделок при 50% винрейте вероятность столкнуться хотя бы с одной серией из шести убытков подряд составляет около 80%. Из восьми подряд — около 32%. Из десяти подряд — около 9%. При винрейте 40% вероятность как минимум одной серии из восьми убытков на 200 сделок достигает 75%, а серии из двенадцати убытков — 15%. Трейдеру, рискующему 2% на сделку при 40% винрейте, следует ожидать просадку в 16% от стандартной серии убытков, при этом сохраняется немалая вероятность получить и 24%. Это нормальные реалии рабочей стратегии, и размер счета должен быть рассчитан так, чтобы без проблем выдерживать их в рабочем порядке.

Именно в этом заключается аргумент в пользу правила 1% и сокращения объема позиций во время убыточных серий — обе темы подробно описаны в руководстве о том, как уменьшить просадку. Оба правила логически вытекают из того, что вероятность разорения экспоненциально зависит от количества допустимых убыточных единиц, а значит, в их основе лежит математика, а не эмоции.

Где находится точка разорения, если не на нуле?

Разорение редко означает нулевой баланс. Для личного счета это убыток, при котором вы прекращаете торговлю, часто от 30% до 50%. Для проп-счета (funded account) это максимальный лимит просадки компании, обычно от 8% до 12%. Рассчитывайте риск разорения относительно реальной точки разорения; на проп-счете она находится гораздо ближе, чем полагает большинство трейдеров.

Классическое определение разорения из учебников — это полная потеря депозита, и по отношению к этому значению риск выглядит вполне безобидно. При винрейте 45%, соотношении 1:2 и риске 5% на сделку вероятность дойти до абсолютного нуля составляет всего 0,1%. Однако ни один трейдер не доходит до нуля: торговлю прекращают задолго до этого. Для восстановления после просадки в 50% требуется прибыль в 100%, как отмечается в руководстве по просадке, и большинство трейдеров сдаются или меняют стратегию задолго до этой отметки. При точке разорения в 50% та же стратегия с риском 5% имеет риск разорения уже 3,4%, а при риске 10% — 18,5%.

На проп-счете точка разорения зафиксирована в договоре. Счет блокируется, как только потери достигают предела максимальной просадки, будь то статическая просадка 12% или плавающая (trailing) 8%. Именно это значение следует использовать в качестве N, и оно в корне меняет всю картину. Стратегия, которая кажется «безопасной» при риске 3% относительно личной точки разорения в 50% (около 0,4% риска разорения при 45% побед и 1:2), имеет уже 26% риска разорения при 12%-м лимите проп-счета с тем же объемом позиции. Сама стратегия не стала хуже. Просто точка разорения оказалась значительно ближе.

Если лимит плавающий (trailing), по мере роста вашей прибыли эффективная точка разорения смещается еще ближе, поскольку такой лимит подтягивается вслед за пиком доходности и фиксируется. Статический же лимит остается на исходном уровне. Для расчета риска разорения статический лимит представляет собой фиксированное N, а плавающий — N, которое сжимается после каждой удачной недели.

Что такое критерий Келли и как он связан с риском разорения?

Критерий Келли определяет долю капитала для риска на сделку, которая максимизирует долгосрочный рост депозита: f* = W − (1 − W) ÷ R, где W — винрейт, а R — соотношение прибыли к риску. При винрейте 45% и соотношении 1:2 формула дает 17,5%. Полный критерий Келли приводит к глубоким просадкам, поэтому большинство трейдеров используют от четверти до половины от этого значения.

Критерий Келли отвечает на вопрос, противоположный риску разорения. Риск разорения спрашивает: «Какова вероятность потерять счет при таком размере риска?» Келли спрашивает: «Какой размер риска обеспечит максимальную скорость роста счета?» Они сходятся в одной точке, потому что доля Келли — это также граница, за пределами которой дальнейшее увеличение риска одновременно снижает долгосрочный темп роста и увеличивает вероятность разорения. Превышение значения Келли — единственный сценарий, при котором вы берете на себя больший риск ради меньшей прибыли.

Если сопоставить эти доли с таблицей разорения, цифры выглядят пугающе. Полный Келли при 45% и 1:2 составляет 17,5% риска на сделку, что при лимите потерь в 12% означает разорение на первой же неудачной сделке. Даже четверть Келли (4,4%) несет в себе риск разорения около 40% при таком лимите. Причина в том, что Келли предполагает точное знание вашего истинного винрейта и соотношения риск/прибыль, их неизменность, а также вашу готовность терпеть просадки от 50% и более ради максимального роста капитала. Ни одно из этих условий не выполняется для дискреционного трейдера, а третье условие и вовсе является дисквалифицирующим для любого проп-счета.

На практике критерий Келли используют в качестве верхнего предела. Рассчитайте f* на основе журнала как минимум из 100 сделок, затем торгуйте небольшой долей от этого значения — обычно от одной пятой до одной четверти — и считайте все, что превышает половину Келли, неоправданным завышением риска. Для большинства розничных стратегий это значение оказывается в диапазоне от 0,5% до 2% на сделку, что полностью соответствует рекомендациям таблицы риска разорения. «Оптимальное f» Ральфа Винса — родственная формула, в которой используется фактическое распределение прошлых результатов торговли вместо единственного значения винрейта и соотношения прибыли к убытку; она выдает схожие пропорции и несет в себе аналогичные предостережения.

Как математическое ожидание и размер выборки влияют на расчет?

Расчет риска разорения надежен ровно настолько, насколько точны введенные значения винрейта и соотношения прибыли к риску, а для их адекватной оценки требуется выборка как минимум из 100 закрытых сделок. Математическое ожидание — (винрейт × средняя прибыль) − (доля убытков × средний убыток) — обязательно должно быть положительным, иначе концепция риска разорения теряет смысл. Стратегия с отрицательным матожиданием имеет 100% риск разорения при любом объеме позиций.

Точность расчетов напрямую зависит от корректности данных о винрейте. Винрейт, оцененный всего по 20 сделкам, имеет погрешность порядка плюс-минус 20 процентных пунктов, что в приведенной выше таблице означает колоссальную разницу между риском разорения в 1,7% и 55%. На выборке из 100 сделок погрешность сужается примерно до 10 пунктов, а на 400 сделках — примерно до 5. Пока статистическая выборка невелика, наиболее разумный подход — рассчитывать размер позиции исходя из винрейта на несколько пунктов ниже зафиксированного в журнале, и пересчитывать значения по мере накопления данных.

Математическое ожидание — это отправная точка. Если (W × средняя прибыль) − (L × средний убыток) равно нулю или отрицательно, никакой размер позиции не спасет стратегию; уменьшение размера лишь отсрочит разорение. Формула и таблица безубыточности, связывающая соотношение прибыли к убытку с необходимой долей прибыльных сделок (винрейтом), приведены в руководстве по управлению рисками на форекс, а отдельное руководство по соотношению риска и прибыли рассматривает разрыв между плановыми и фактическими показателями, который незаметно превращает положительное матожидание в отрицательное.

Для этого расчета два показателя из торгового журнала важнее любых других: фактический средний убыток в R (обычно чуть больше 1R из-за проскальзывания) и фактический винрейт. Подставляйте именно их, а не запланированные значения.

Как работает риск разорения на проп-аккаунте?

На проп-аккаунте риск разорения — это вероятность достижения максимального лимита убытка проп-компании; этот лимит и является точкой разорения. На тарифе Pipcy Classic с целевой прибылью 18% и статическим максимумом просадки 12% трейдер с риском 1%, соотношением прибыли к убытку 1:2 и винрейтом 45% имеет расчетный риск разорения 1,7%. При риске 2% он составляет 13,2%; при риске 3% — 25,9%.

Челлендж делает точку разорения предельно четкой, и в этом его главное преимущество перед личным счетом. На Pipcy Classic точкой разорения является статический убыток в 12% без дневного лимита и скользящей (трейлинг) просадки, поэтому N фиксировано на весь срок существования счета. В челлендже Pips Mastery Challenge с расчетом в пунктах точкой разорения служат 250 пунктов, поэтому у трейдера, рискующего 25 пунктами на сделку, есть запас в 10 единиц, а у рискующего 50 пунктами — 5 единиц.

В столбце «Риск разорения» повторяются данные о вероятности разорения по любой траектории из основной таблицы, где счет рассматривается как бессрочный; челлендж, заканчивающийся при достижении цели, может показать лишь немного лучшие результаты, поэтому данные оценки консервативны. Столбец сделок отражает среднее число сделок в смоделированных попытках, достигших цели при тех же допущениях.

Последний столбец таит в себе главный соблазн. Увеличение риска вдвое (с 1% до 2%) более чем в два раза сокращает количество сделок до цели, но повышает вероятность провала челленджа почти в восемь раз. Увеличение риска до 3% сокращает путь более чем в четыре раза, но увеличивает вероятность провала в 15 раз. Поскольку плата за челлендж невелика, а финансируемый счет весьма ценен, эта асимметрия работает против спешки. Трейдер с риском 1%, которому требуется 50 сделок для прохождения, почти всегда проходит его успешно. Трейдер с риском 3%, пытающийся уложиться в дюжину сделок, теряет счет в одном случае из четырех, так и не дойдя до цели — и это одна из главных причин, почему большинство трейдеров проваливают челленджи в проп-фирмах.

После получения финансирования математика никуда не исчезает. Тот же лимит в 12% действует и на финансируемом счете, и вывод прибыли его не обнуляет, поэтому уровень риска разорения, принятый во время челленджа, переходит с вами на каждый последующий месяц. Осознанный его выбор — на основе таблицы, а не сиюминутного комфорта — и определяет разницу между долговечным проп-аккаунтом и счетом, который сгорит на первой же обычной серии убытков.

Каковы самые распространенные ошибки при расчете риска разорения?

Самые частые ошибки при расчете риска разорения — это его оценка относительно полной потери депозита вместо реальной точки разорения, слепое доверие винрейту на слишком короткой дистанции, использование планового, а не фактического соотношения риска к прибыли, путаница между вероятностью серии убытков и риском разорения, а также выбор размера позиции по полному критерию Келли или близко к нему. Каждая из этих ошибок рисует куда более радужную картину, чем есть на самом деле.

Использование нуля в качестве точки разорения. По отношению к полной потере счета почти любой разумный объем позиции покажется безопасным. Но по отношению к 12% лимиту просадки или личному порогу в 50% тот же объем может превратить торговлю в бросок монеты. Всегда ведите расчет до той отметки, на которой вы действительно будете вынуждены остановиться.

Доверие малой выборке. Винрейт 55% на дистанции в 20 сделок вполне может быть результатом просто удачного месяца для стратегии с реальной эффективностью 45%. Рассчитывайте риски исходя из меньшего значения, пока торговый журнал не докажет обратное.

Использование плановых показателей. Спред, проскальзывания и преждевременные выходы из сделок делают фактический средний убыток больше, а фактическую среднюю прибыль меньше, чем планировалось. Вероятность разорения растет в обоих случаях.

Путаница между сериями убытков и разорением. Вероятность получить двенадцать убытков подряд при шансе 50% равна 0,02%; вероятность же суммарно потерять двенадцать единиц риска по любой траектории составляет 0,3%. Разорение вовсе не обязано происходить строгой непрерывной серией.

Размер позиции близко к критерию Келли. Полный критерий Келли подразумевает идеальное знание вашего математического преимущества и готовность терпеть просадки более 50%. Четверть критерия Келли — это агрессивный предел для дискреционного трейдера; на финансируемом же счете риск должен быть еще ниже.

Часто задаваемые вопросы

Что такое риск разорения в трейдинге?

Риск разорения (Risk of Ruin) — это вероятность того, что убытки от торговой стратегии сократят депозит до отметки, при которой дальнейшая торговля невозможна, еще до того, как ее положительное математическое ожидание успеет принести прибыль. Он рассчитывается на основе процента прибыльных сделок (винрейта), соотношения прибыли к убытку и риска на сделку, выражаясь в процентах. Риск разорения 2% означает, что стратегия приведет к потере депозита приблизительно в двух случаях из ста.

Как рассчитать риск разорения?

Для симметричных исходов (соотношение 1:1) используется формула RoR = ((1 − A) ÷ (1 + A))^N, где A — разница между долей выигрышей и долей проигрышей, а N — количество допустимых убыточных сделок между вашим капиталом и точкой разорения. Винрейт 55% при запасе в 12 единиц до разорения дает (0,90 ÷ 1,10)^12, то есть около 9%. При асимметричном соотношении прибыли к убытку (например, 1:2) точной формулы в замкнутом виде нет, поэтому вероятность рассчитывается численными методами в рамках заданной модели — именно так работают таблицы и калькуляторы риска разорения. Полученные результаты являются расчетными оценками, основанными на принятых допущениях.

Какой риск разорения считается приемлемым?

Большинство профессиональных стандартов риск-менеджмента считают чрезмерным любой риск выше 1–2% и нацелены на показатели значительно ниже 1%. По приведенной выше таблице это означает готовность рисковать не более чем 1% на сделку при винрейте 45% и соотношении 1:2 при лимите просадки 12%. На финансируемом аккаунте, где точкой разорения является максимальный допустимый убыток компании, следует стремиться к еще более низким значениям, поскольку нарушение лимита ведет к закрытию счета, а не просто к неудачному месяцу.

Что такое критерий Келли в трейдинге?

Критерий Келли — это формула для расчета доли капитала под риском в каждой сделке, которая максимизирует темп долгосрочного прироста: f* = W − (1 − W) ÷ R, где W — доля прибыльных сделок (винрейт), а R — соотношение прибыли к риску. Винрейт 45% при соотношении 1:2 дает результат 17,5%. Поскольку полный критерий Келли опирается на идеально точное знание статистического преимущества и предполагает пересиживание глубоких просадок, трейдеры используют его лишь как верхний предел, уменьшая полученный объем до четверти или половины значения, а на финансируемом счете — еще сильнее.

Что использовать: полный критерий Келли или половину?

Для большинства трейдеров — ни то, ни другое. Полный критерий Келли максимизирует рост в теории, но на практике приводит к просадкам в 50% и более, неся в себе высокий риск разорения при любом реалистичном лимите потерь. Половинный Келли обеспечивает около трех четвертей роста при гораздо менее глубоких просадках. Четверть Келли или меньше — это разумный диапазон для дискреционных трейдеров, чей винрейт является оценочным, а на финансируемом счете максимальный убыток, установленный фирмой, обычно вынуждает выбирать размер позиции значительно ниже этого уровня.

В чем разница между риском разорения (risk of ruin) и разорением игрока (gambler's ruin)?

Разорение игрока — это вероятностная задача, из которой и возникло понятие риска разорения: вероятность того, что игрок с ограниченным капиталом обанкротится, играя против соперника с неограниченными ресурсами, даже при благоприятных шансах. Риск разорения — это та же идея, примененная к трейдингу, где вводными данными служат винрейт, соотношение прибыли к убытку и риск на сделку, а точкой разорения выступает лимит потерь по счету. Математическая база у них общая; трейдинговая версия учитывает реалистичные, неравномерные результаты выплат.

Как риск разорения применяется к финансируемому аккаунту?

На финансируемом аккаунте точкой разорения является установленный фирмой лимит максимального убытка, а не нулевой баланс, поэтому риск разорения представляет собой вероятность нарушения этого лимита. При статическом лимите в 12% риск в 1% на сделку дает запас в 12 шагов до разорения и при винрейте 45% и соотношении риска к прибыли 1:2 дает расчетный риск разорения около 1,7%. При риске в 2% эта оценка возрастает до 13,2%, а при 3% — до 25,9%, именно поэтому завышение объема для более быстрого прохождения челленджа является самой распространенной причиной провала оценки.

Риск разорения — это число, связывающее ваше преимущество с вашей выживаемостью. Он берет винрейт и соотношение прибыли к риску из вашего журнала, выбранный вами риск на сделку и убыток, при котором ваш счет закрывается, выдавая в итоге единую вероятность. Приведенные выше таблицы подтверждают одно и то же в каждой строке: стратегия значит меньше, чем размер позиции. Скромное преимущество при риске 1% переживет практически всё; отличное преимущество при риске 4% — это лотерея 50 на 50 при лимите потерь в 12%.

Рассчитывайте его относительно реальной точки разорения, используйте фактические, а не запланированные показатели, воспринимайте критерий Келли как потолок, а не как цель, и пересчитывайте значения по мере увеличения выборки. На финансируемом аккаунте, где точка разорения четко прописана в правилах и неизменна, этот расчет проще, чем где-либо еще, и трейдер, выполнивший его хотя бы раз, получает преимущество перед большинством тех, кто этого не делает.

Автор: Владимир Рыбаков, руководитель PIPCY Academy, сертифицированный специалист CFTe с 19-летним опытом торговли.

Фактчекинг провел: Снир Ахиэль, бывший сооснователь The5ers и специалист по управлению рисками в Pipcy, с более чем 15-летним опытом торговли на рынках Форекс, акций и опционов.

Предупреждение о рисках: Торговля сопряжена со значительным риском. Pipcy предоставляет симуляции торговых оценок в образовательных целях и для проверки навыков. Результаты на симулированных счетах не отражают реальные торговые результаты, а получение финансируемого счета не гарантируется. Никакая информация в данном материале не является финансовой или инвестиционной рекомендацией.