Vladimir Rybakov
Author
Snir Ahiel
Fact Checker
Convertirse en un prop trader en una firma institucional implica superar un proceso de selección cuantitativo, habitualmente con formación en matemáticas, física, informática o ingeniería. Firmas como Jane Street, Optiver, IMC y SIG reclutan principalmente a través de programas para graduados y prácticas, evalúan la probabilidad y el cálculo mental en lugar del conocimiento del mercado, y pagan un salario más una bonificación por rendimiento.
Existen dos conceptos completamente diferentes a los que la gente se refiere con "convertirse en prop trader", y confundirlos hace perder mucho tiempo.
El primero es ser contratado por una firma de trading propietario. Te incorporas como empleado, operas con el capital de la firma en una mesa de trading, recibes un salario y una bonificación, y no asumes ningún riesgo financiero personal. Esta es una vía competitiva de contratación de graduados que se parece más a conseguir un puesto en un fondo cuantitativo que a cualquier cosa relacionada con el trading minorista.
El segundo es operar una cuenta financiada con una empresa de prop firm trading. Pagas por una evaluación, demuestras que puedes operar siguiendo unas reglas y recibes una parte de los beneficios que generas. Sin salario, sin empleador, sin entrevistas y sin requisitos de titulación.
Esta guía cubre la primera vía en detalle: en qué consiste el trabajo, qué buscan las firmas, cómo es el proceso y cuál es realmente la remuneración. Concluye con una comparación honesta frente a la segunda vía, ya que para la mayoría de las personas que leen esto, esa es la opción realista.
Te conviertes en prop trader postulándote al programa para graduados o de prácticas de una firma, superando una serie de pruebas de aptitud cuantitativa y completando una ronda final de juegos de trading y entrevistas. La mayoría de las contrataciones provienen directamente de la universidad con una titulación cuantitativa. Las firmas reclutan cohortes pequeñas anualmente y las tasas de aceptación suelen estar muy por debajo del 1%.
El camino estándar se divide en cinco etapas:
Dos cosas sorprenden a la gente sobre este proceso. Prácticamente no evalúa conocimientos del mercado, porque las firmas esperan enseñar eso. Y está fuertemente enfocado hacia la velocidad de razonamiento bajo incertidumbre, razón por la cual los perfiles de matemáticas competitivas, jugadores de póquer y personas que resuelven acertijos están sobrerrepresentados en las salas de trading.
La otra observación honesta: la inmensa mayoría de las contrataciones se realiza a nivel de recién graduados. La entrada lateral desde una carrera no relacionada es poco común y generalmente requiere un historial cuantitativo genuinamente excepcional.
Un prop trader en una firma institucional opera el capital propio de la firma para el beneficio de la misma, en lugar de ejecutar órdenes para clientes. La mayoría de los roles modernos son de creación de mercado (market making), cotizando precios de compra y venta continuos y ganando el spread, o estrategias sistemáticas y de arbitraje. El trading discrecional basado en gráficos es hoy en día una pequeña minoría de la actividad institucional de prop trading.
El día a día es menos dramático que la imagen popular y mucho más técnico.
La creación de mercado (market making) es la actividad dominante en firmas como Optiver, IMC y Flow Traders. Cotizas un precio para comprar y un precio para vender, de forma continua, en cientos de instrumentos. Ganas el diferencial (spread) y gestionas el riesgo de inventario que se acumula. El éxito proviene de fijar precios con precisión y cubrirse rápidamente, no de predecir la dirección.
El trading sistemático y cuantitativo implica construir, probar y supervisar modelos que operan automáticamente. Esto se solapa enormemente con la ingeniería de software, y en varias firmas los roles de trader y desarrollador prácticamente se han fusionado.
El arbitraje y valor relativo captura discrepancias de precios entre instrumentos relacionados, centros de negociación o vencimientos. La velocidad y la infraestructura importan más que la opinión.
Lo que casi ninguno de estos roles implica es sentarse solo a trazar líneas de tendencia y hacer apuestas direccionales. Ese estilo existe, pero vive principalmente en el mundo minorista de las cuentas financiadas y no en las mesas institucionales. Nuestra explicación sobre qué es el trading propietario aborda el lado institucional con mayor profundidad.
Las firmas institucionales de prop trading contratan abrumadoramente a graduados cuantitativos: matemáticas, física, informática, ingeniería, estadística y economía. La habilidad de programación, generalmente en Python o C++, se espera cada vez más. Los títulos en finanzas no son obligatorios y a menudo son menos útiles que una sólida formación cuantitativa pura. No se requiere ninguna licencia de trading antes de ser contratado.
Lo que realmente marca la diferencia en una solicitud:
Lo que importa menos de lo que la gente espera: títulos en finanzas, avances en el CFA, experiencia previa en trading minorista y opiniones sobre el mercado. Un candidato que dice llevar tres años operando su propia cuenta no tiene ventaja, y si describe un enfoque discrecional de lectura de gráficos, puede incluso jugar en su contra.
Las licencias se obtienen después de la contratación y no antes. En EE. UU., las firmas suelen patrocinar el SIE y la Serie 57 una vez que tienes una oferta. No los necesitas para postularte.
El salario de un prop trader en una firma institucional consiste en un salario base más un bono discrecional por rendimiento, pasando el bono a ser el componente principal una vez que se es rentable. Los paquetes reportados para graduados en las firmas líderes suelen superar ampliamente las seis cifras una vez incluidos el bono y la prima de contratación, y los traders sénior ganan sustancialmente más. Las cifras varían enormemente según la firma, la ciudad y el año.
La estructura importa más que cualquier cifra aislada:
Dos advertencias sobre los números que verá citados en internet. Las cifras reportadas están fuertemente sesgadas hacia las firmas más selectivas, que no son representativas del sector. Además, los bonos varían enormemente según el año y la mesa, por lo que una cifra llamativa de remuneración total de un buen año no es una expectativa confiable.
La auténtica ventaja de la vía del empleo por cuenta ajena es la asimetría a su favor. Usted opera con el capital de la firma, recibe un salario gane o no dinero ese trimestre, y no asume ningún riesgo financiero personal más allá de perder el empleo. Ese es un perfil de riesgo sustancialmente diferente al de cualquier modalidad de trading independiente. La expresión "salario de un prop trader" pertenece exclusivamente a esta vía; para saber lo que realmente se lleva a casa un trader financiado, que es una participación en los beneficios sin un suelo garantizado, consulte nuestra guía sobre las ganancias de un prop trader.
Las firmas institucionales de prop trading más conocidas incluyen a Jane Street, Optiver, IMC Trading, SIG, Citadel Securities, Jump Trading, DRW, Five Rings, Akuna Capital, Tower Research y Flow Traders. La mayoría recluta a nivel global a través de programas para graduados y pasantías, con sedes en Nueva York, Chicago, Londres, Ámsterdam, Hong Kong y Sídney.
Grandes agrupaciones, dado que contratan para perfiles diferentes:
Notas prácticas sobre las postulaciones. El tiempo de postulación es el error evitable más común, ya que los procesos de solicitud se abren con mucha antelación respecto a las fechas de inicio y se cierran una vez que se completan las vacantes de cada promoción. Las pasantías son la principal vía de entrada, y convertir una pasantía es un camino con una probabilidad mucho mayor que postularse directamente para un puesto de tiempo completo. Y las pruebas se pueden entrenar: el cálculo mental bajo presión de tiempo, la probabilidad y el razonamiento de valor esperado mejoran sustancialmente con una preparación deliberada.
Vale la pena decirlo con franqueza: estas firmas contratan a pocas personas. Las tasas de aceptación por debajo del 1% son habituales, y las cohortes se cuentan desde unas pocas docenas hasta unos pocos cientos a nivel global al año. Prepararse en serio merece la pena, pero tratarlo como la única forma viable de operar con el capital de una firma sería un error.
El proceso suele ir desde una prueba cuantitativa en línea, pasando por una o dos entrevistas sobre probabilidad y valor esperado, hasta una ronda final de juegos de trading y simulaciones de creación de mercado. Los conocimientos de mercado apenas se evalúan. La velocidad, la precisión bajo presión y el razonamiento claro ante la incertidumbre son lo que las firmas realmente están midiendo.
Lo que cada etapa evalúa en realidad:
La prueba en línea. Cálculo mental cronometrado, a menudo deliberadamente más difícil de lo que se puede completar en su totalidad. El conocido formato de Optiver consta de 80 preguntas de cálculo en 8 minutos. La puntuación importa, pero también la serenidad bajo un reloj diseñado para abrumar.
Probabilidad y acertijos. Valor esperado, probabilidad condicional y problemas sin una solución clara en los que el entrevistador observa cómo los descompone. Expresar su razonamiento en voz alta es parte de la prueba.
Juegos de creación de mercado. Se le pide que cotice precios bid/ask (de compra y venta) sobre algo con un valor incierto, a menudo una premisa absurda como la cantidad de ventanas en un edificio. El entrevistador opera contra usted y le proporciona información. Observan si ensancha su diferencial (spread) cuando tiene incertidumbre, si se adapta a la nueva información y cómo gestiona la posición que va acumulando.
Ajuste cultural. Las salas de trading funcionan con una comunicación rápida y directa, y con la disposición a admitir que se estaba equivocado. Las firmas realizan un filtrado riguroso en este aspecto.
Casi nada de esto premia la habilidad para leer gráficos o las opiniones sobre el mercado, razón por la cual algunos traders minoristas experimentados a veces tienen un rendimiento inferior en estos procesos y matemáticos brillantes sin experiencia en trading los superan con facilidad.
Si no está en un itinerario para graduados cuantitativos, la vía realista para operar con el capital de un tercero es una cuenta financiada. Paga una tarifa de evaluación, demuestra que puede operar dentro de unas reglas de riesgo definidas y recibe una parte de las ganancias que genere. No hay entrevistas, ni requisitos de titulación, ni empleador.
Se trata de un modelo genuinamente diferente, no de una versión menor del mismo. Nuestra guía sobre qué es una cuenta financiada explica la estructura en sí.
No recibe ningún salario, por lo que los meses no rentables no pagan nada. No es un empleado. Su riesgo financiero a la baja está limitado a la tarifa de evaluación en lugar de ser cero. A cambio, obtiene acceso sin filtros de entrada restrictivos, puede comenzar a cualquier edad y desde cualquier formación, trabaja de forma remota según su propio horario y se queda con una gran parte de lo que genera en lugar de recibir un bono discrecional.
El filtro también es diferente. La vía institucional selecciona según la aptitud cuantitativa antes de que usted opere nada. La vía de las cuentas financiadas selecciona en función de la disciplina demostrada al operar, razón por la cual la tasa de fracaso es alta por motivos que tienen poco que ver con las matemáticas. Nuestro análisis sobre por qué la mayoría de los traders fallan los retos de prop trading aborda lo que realmente sale mal, y la mentalidad del trader financiado analiza la psicología que separa a la minoría que los supera.
La mecánica completa de las evaluaciones, las reglas y los pagos se explica en detalle por separado en nuestras guías sobre cómo conseguir una cuenta de trading financiada y qué es una prop firm.
La vía institucional se adapta a los graduados cuantitativos que buscan un salario, formación estructurada y ningún riesgo financiero personal, y que pueden competir por un número muy reducido de plazas. La vía financiada se adapta a los traders autónomos que ya tienen un método, desean comenzar de inmediato independientemente de su formación y aceptan no tener salario a cambio de una gran participación en los beneficios.
Una forma honesta de decidir:
| Empleo institucional | Cuenta financiada | |
|---|---|---|
| Requisito de entrada | Grado cuantitativo, proceso competitivo | Tarifa de evaluación, cumplir las normas |
| Aceptación | Típicamente inferior al 1% | Abierto a cualquiera, la mayoría suspende la evaluación |
| Ingresos | Salario más bonus desde el primer día | Únicamente participación en beneficios |
| Riesgo personal | Ninguno más allá de perder el empleo | Limitado a la tarifa |
| Formación | Estructurada, provista por la firma | Autodirigida |
| Ubicación | Normalmente una oficina específica | Remoto |
| Realista para | Graduados de perfil cuantitativo | Traders con un método probado |
Si eres un estudiante de último año con un sólido expediente en matemáticas, postúlate a los programas de graduados. El proceso es competitivo, pero la recompensa es sustancial y la preparación realmente mejora tus probabilidades.
Si no estás en esa trayectoria, la vía de graduados está prácticamente cerrada y fingir lo contrario es perder los años. La vía financiada es la puerta abierta. No es más fácil, ya que la mayoría suspende la evaluación, pero la barrera es la disciplina y el método en lugar de las credenciales. Los pasos, requisitos y costes de esta vía se encuentran en nuestra guía sobre cómo obtener una cuenta de trading financiada.
Pipcy gestiona dos vías de evaluación: Pipcy Classic para el trading multiactivo basado en porcentajes y Pips Mastery para traders de fórex basados en pips, sin drawdown diario y sin drawdown dinámico (trailing) en ninguno de los dos. Se incluye acceso gratuito a Pipcy Academy, que es lo más cercano que ofrece la vía minorista a la formación estructurada que proporciona el camino institucional.
En una firma institucional, presentas una solicitud para un programa de graduados o una pasantía, apruebas una prueba cronometrada de aptitud cuantitativa, completas entrevistas basadas en probabilidad y finalizas con juegos de trading en una ronda final. Como alternativa, puedes operar con una cuenta financiada, lo que requiere aprobar una evaluación de pago en lugar de un proceso de contratación, sin necesidad de título universitario ni entrevista.
Las firmas institucionales contratan de forma abrumadora a graduados en matemáticas, física, informática, ingeniería y estadística, esperándose cada vez más habilidades de programación. No se requieren títulos en finanzas. Las licencias de trading, como el SIE y la Series 57, suelen ser patrocinadas tras la contratación. Las cuentas financiadas no exigen ninguna cualificación formal en absoluto.
Los prop traders contratados reciben un salario base más una bonificación discrecional por rendimiento, siendo la bonificación la parte predominante de la compensación total para los traders rentables. Los paquetes salariales reportados en las mejores firmas son elevados, pero tienden a concentrarse en los empleadores más selectivos y varían sustancialmente según el año y la mesa de operaciones. Por el contrario, los traders de cuentas financiadas reciben una participación en los beneficios, sin salario.
Para el empleo institucional, prácticamente sí. Casi todas las contrataciones se realizan a través de programas de graduados que exigen un título cuantitativo, a menudo de una universidad de élite (target university). Para operar en una cuenta financiada, no. No hay requisitos de titulación, no hay entrevistas ni restricciones de edad o antecedentes; solo una evaluación que debes aprobar.
Entre las firmas de prop trading institucional más reconocidas se encuentran Jane Street, Optiver, IMC Trading, SIG, Citadel Securities, Jump Trading, DRW, Five Rings, Akuna Capital, Tower Research y Flow Traders. La mayoría recluta a nivel global a través de programas de graduados y pasantías, con centros en Nueva York, Chicago, Londres, Ámsterdam, Hong Kong y Sídney.
Para quienes logran ingresar en una firma institucional, ofrece una alta remuneración, formación estructurada y ningún riesgo de capital personal, aunque es exigente y se basa estrictamente en el rendimiento. Las tasas de admisión son muy bajas. La vía de la cuenta financiada es mucho más accesible, pero no ofrece salario ni seguridad laboral, por lo que ambas se adaptan a circunstancias diferentes.
Sí, y en las firmas institucionales los antecedentes financieros suelen ser menos útiles que una sólida formación cuantitativa. Se contrata a graduados en matemáticas, física e informática con mucha más frecuencia que a graduados en finanzas. Para las cuentas financiadas, la formación previa es completamente irrelevante, ya que la evaluación pone a prueba la disciplina operativa y no las credenciales.
Escrito por Vladimir Rybakov, director de PIPCY Academy, certificado por la CFTe y con 19 años de experiencia en trading.
Verificado por Snir Ahiel, ex cofundador de The5ers y especialista en gestión de riesgos en Pipcy, con más de 15 años de experiencia operando en Forex, Acciones y Opciones.
Aviso de riesgo: El trading conlleva un riesgo sustancial. Pipcy proporciona evaluaciones de trading simuladas con fines educativos y de valoración. El rendimiento simulado no representa resultados de trading reales, y convertirse en un trader financiado no está garantizado. Las cifras de compensación descritas aquí son observaciones generales del mercado, no expectativas ni garantías. Nada de lo aquí expuesto constituye asesoramiento financiero o profesional.
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